张尧浠：大宗商品持续重挫，原油领跌，哪般原因
上交易日美盘尾声美国WTI原油与布油纷纷大幅下滑，上周欧佩克不减产影响仍在，原油库存过剩加上空头大盛、地缘政治危机、美联储加息等利空因素。一方面受到上周五的欧佩克会议维持日产量配额不变这一决定的持续影响，客观上加强了油市需要实现供需再平衡的迫切性，虽然不会很快发生，但无疑加剧了市场对原油供应过剩的担忧；另一方面，尧浠老师根据美国马里兰大学气候预测中心消息，美国东部地区的气温将在未来两周内回升，人们对取暖油的需求也将有所下滑，在油价长期低迷之际，OPEC不但没有减产挺价，反而没有设定产量上限，似乎放弃了管理全球原油市场的努力。这种举动导致WTI 1月原油期货周一盘中暴跌6[%]，至37.55美元/桶，刷新六年低位。布伦特油价下跌5.36[%]，至40.70美元/桶，创2009年来新低。
上世纪90年代从1997年到1999年，OPEC失去了对原油市场的控制，成员国原油产量出现井喷式增长，油价一度暴跌到每桶10美元以下。投资者有理由怀疑历史会否再度重演。当年，OPEC摆脱石油危机以后，油价曾一路飙升到接近150美元/桶。彭博社文章称，如果历史再度走上当年的轨迹，那么，原油市场可能会经历一个疯狂的过山车之旅。
如今OPEC成员国无视油价低迷，仍执着于高产出以保持市场份额。迄今为止，OPEC原油产出已经连续18个月超过3000万桶/天的原定目标。该组织“领头羊”沙特阿拉伯的日均产量甚至在7月份创下历史最高纪录，达到1060万桶，较去年同期增加了80万桶，这比卡塔尔的当月产出还要多。伊朗则计划在西方制裁解除以后将明年的日均产出最多提高100万桶/天。随着OPEC没有设定产量上限，油价前景愈发显得暗淡。明年，原油供应将超过需求，油价可能在2017年前都不会有起色。在市场还未出清过剩供应量之际，OPEC这样的方式可能进一步压低油价。未来油价有可能逼近每桶20美元。
市场需求颓靡不振。全球原油大买家中国现在正在经历了25年以来最慢的经济扩张。今年，全球又将迎来厄尔尼诺现象，而且是历史上最严重的厄尔尼诺之一。这可能会导致美国和北欧地区的取暖油库存升高，整体原油需求可能受到影响。如今，施压油价的重要因素还有强势美元，会令以美元计价的原油等大宗商品承压。上周，投机者做多美元的仓位也接近历史最高记录。新华油就目前来看日内还是以高空为主。今年不易盲目做多。看244一线空。盘金大帝张尧浠。
