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人民币纳入SDR,OPEC提振油价困难重重。

作者/A百川汇金 2015-12-01 14:31 0 来源: FX168财经网人物频道

  国际货币基金组织当地时间11月30日宣布,人民币加入SDR获得IMF执董会投票通过,将在明年10月正式入篮。人民币国际化的努力获得一张重大信心投票。这意味着,人民币成为继美元、欧元、日元和英镑后,SDR篮子中的新成员,也是第一个新兴市场国家货币加入SDR货币篮子。人民币在SDR中所占权重也同步确定:人民币10.92[%]的份额位列第三,次于美元(41.73[%])和欧元(30.93[%]),高于英镑和日元。“执董会关于将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。它是对中国当局在过去多年来在改革其货币和金融体系方面取得的成就的认可。中国在这一领域的持续推进和深化将推动建立一个更加充满活力的国际货币和金融体系。这又会支持中国和全球经济的发展和稳定。”在执董会会议结束之后IMF总裁拉加德女士表示。

  sdr货币篮子的筛选标准主要有两条:一是货币发行国的出口贸易规模位居世界前列;二是该货币可自由使用( SDR货币篮子五年重新评估调整一次) 。

  根据IMF随后公布的问答,按照新公式计算,SDR篮子货币中,人民币的份额为10.92[%],美元比重将为41.73[%],欧元30.93[%],日元8.33[%],英镑8.09[%]。

  不过,虽然已经获得IMF首肯,但并不意味着人民币将即刻“入篮”。 人民币入篮要等到明年10月才能正式生效。

  日线图,布林带收口,中轨下压,K线受到中轨压制向下运行,附图MACD金叉走平持,红色动能走弱;KDJ指标死叉运行,J值触顶拐头向下运行;RSI指标三线粘合。

  四小时图 油价沿5日均线震荡下行,60日均线位于下方267附近形成短线关键支撑位,从目前趋势来看,仍有继续向下试探的动能,下方重点先关注60日均线的支撑,布林带开口运行,油价运行于布林带中下行通道中,附图指标MACD位于零轴下方负值放量,操作上高估低渣即可,把握小区间265-273,大区间260-278。

  原油日内操作策略:

  1、今日原油建议逢高做空,上方271-272空单进场,下看267,止损273.5

  2、强势破位272并企稳272上方可多单进场,上看277,止损269

  3、下方跌破265,可直接追空,下看260,止损269

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  (以上文章由百川原创,转载请注明出处。温馨提示,投资有风险,入市需谨慎。以上仅代表百川个人观点,不作操作依据,据此操作风险自担)

  12月4日,OPEC将在维也纳举行第168次会议,会上将就石油市场现状讨论并决定未来半年至一年的石油供给策略。随着这次会议的临近,国际市场上与原油相关的交易也进入了一个比较谨慎的静默期。2014年11月,OPEC会议做出了维持3000万桶/天的配额上限不变的决定。那么时隔一年之后,在多数成员国都深受低油价之苦的情况下,OPEC会继续去年的策略,还是会有所调整?换句话说,OPEC会不会达成限产协议,通过一致行动来提振石油价格?那么,OPEC是否有强烈的意愿抬高油价?直观上看,卖东西的人总希望所卖之物价格越贵越好,OPEC当然也不例外。但身处市场中的参与者很清楚,意愿取决于能力:尽管世界石油市场是一个双层寡头市场、OPEC占到全球石油总供给的40[%]以上,但是其市场势力是有限的。大量的经济学研究表明,在多数历史时期,OPEC并非像卡特尔那样行事。这是因为,即便在寡头市场结构下,对市场份额的竞争也是非常激烈的,OPEC想要提振油价并不容易。特别是在当前的情况下,该组织很难做到借助其市场势力来抬高油价获益:

  原因其一,如果仅在短期内减少供给,那么考虑到当前高企的库存,难以起到抬高油价的作用;而如果长期减少供给,那么其份额会被其他产油国抢走。这一困境也是去年底会议上OPEC艰难选择了“弃价保额”的主要原因,现在仍然存在。

  原因其二,考虑到价格弹性,如果仅小幅减少供给,OPEC难以受益;而大幅减产的可行性和约束力则都是存疑的。

  原因其三,最大的成员国沙特并没有强烈的意愿来减产提价。沙特占到OPEC全部产能的三分之一以上,在组织内部拥有很大的话语权。“石油王国”固然在意石油价格的涨跌,但当前最关心的乃是其在中东地区地缘政治格局中的地位,以及与主要域外大国之间的关系。

  原因其四,OPEC内部成员国之间存在利益不一致,集体决策面临困境。最简单的做法是各成员国按照比例分摊配额削减任务,但实际上这并不公平;而且因为很难保证所有成员国都激励相容,所以即便达成了协议,也会有人不遵守;这是一个典型的“囚徒困境”问题。尽管不是单次博弈而是重复博弈,但如果沙特无法或者不愿动用机制惩罚机制作威胁的话,那么就无法确保其他成员国遵守。

  最后,研究石油经济历史可以发现:影响OPEC行为的因素绝不仅仅是经济方面的,而且包含政治因素。例如,1973年“第一次石油危机”是由阿以冲突这一政治原因引起的,阿拉伯国家为了反击西方国家对以色列的支持而开始石油禁运,国际油价从3美元/桶迅速飙升到10.65美元/桶。“第二次石油危机”背后也不乏政治和国际关系冲突的身影。西方学者在研究这些历史时往往只片面强调石油价格攀升造成的严重经济后果,而很少提及石油价格为什么会迅速上升、阿拉伯国家为什么会石油禁运。

  综上所述,OPEC在周五会议上更可能做出的决策是维持去年的表述,而非改弦更张。同时,为了平衡各成员国的利益、维护OPEC的团结,还会对部分成员国的配额重新分配。当然,考虑到需求在增长,今年的“维持3000万桶/天不变”与去年的“维持3000万桶/天不变”的意义并不完全相同。达成限产提价协议是小概率事件,发生的可能性不大。

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标签阅读: 原油

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