分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年5月12日上午9:31（美国东部时间）
来源：###金拓中文网(www.#####)
在进一步有信号显示商品市场表现并不佳的情况下，各商品在本周早些时候出现略微缓和之后继续下滑。昨天白银出现新的下跌（近9%），今天上午又出现了新一波抛售浪潮，进一步削减了7%的银价。
贵金属继续下跌
白银在纽约上午开盘前与31.50美元/盎司的支撑位只差一点。虽然从一般角度看白银如果跌至30美元下方，或者29美元后，可能会出现颇具规模的反弹，但是一些专家依然认为银价会一路下跌至20-30美元的中间区域。从某些层面上看，我们应该有必要留意一下索罗斯早早退出其某些仓位是否是“及时的”。
周四上午贵金属的行为再一次被抛售者所主导。现货金开盘下跌1.12%，报1,484.10美元/盎司，在这一抛售浪潮中，金价似乎不能维持1,500美元的价位，现在唯一能改变金价走势（趋向诸如1,460、1,390、1,327美元的趋势通道）的因素是冲破上方1,550.00美元的屏障。
白银开盘下跌2.17美元/盎司，并且可能在今天剩下的时间里由于多空头的交战而保持在相对重要的31.50美元-33.50美元之间。
随着抛售势头遍布整个贵金属领域，今天上午铂金和钯金也出现了下跌。前者下跌18美元，回撤至1,755.00美元，后者下跌13美元，开盘报702.00美元/盎司，原油价格下跌2.7%，跌至95.59美元/桶。
大量资金流出
此刻，有一点渐渐地凸显出来，即全球投资者的情绪可能发生了变化，并且那些自去年8月份开始源源不断流入商品市场的大量资金正开始流出该市场。
或许，这种（资金）大批撤离的速度不会像我们上周看到的价格下跌那样快，但是彭博资讯对市场投资者进行的一项最新调查显示，30%的人确实计划在今年的剩余时间中增加现金头寸，同时削减商品头寸。一位参与调查者指出，商品市场已经“变成了一个泡沫，其中有很多非专业的投资者”，并且“需求无法适应我们所看到的价格上涨”。
虽然投资者相信大部分央行现在已经开始“退出游戏”，但是他们也对未来经济发展的前景愈发感到担忧。所以，股市和原材料以及贵金属一起遭受痛击的事实表明，“买入一切”的市场综合症可能正慢慢演变为“卖出一切”的综合症；这一切都有利于先前陷入困境的美元。
同样推动了这一情绪转变的因素还包括不断收紧的利率环境以及商品期货市场保证金的调高。我们知道当芝加哥商业交易所（CME）连续上调白银市场投机活动的保证金要求时市场中发生了什么。现在有消息说，上海黄金交易所将会提高白银T+D的保证金要求。这一动作将是不到一个月内的第三轮上调。参与者们现在将需要支付合约价值的19%来进行Ag(T+D)交易，同时，涨跌停板比例将调整至13%。
与此同时，中国人民银行今年第五次上调了存款准备金率。这一动作使得人们更加担心中国的经济会在这一政策收紧后下滑。现在，对央行们来说，通胀战似乎是在全球扩散开的一项议程，而这一点显然推动了上述投资者情绪的转变。
我们再来看看市场中其它一些重要的消息。国际货币基金组织（IMF）评价说希腊的债务状况似乎是“可持续的”，而且该国很可能得以避免进行债务重组。美国房屋止赎量连续第7个月下降。
最后，美国劳工部公布的数据显示，上周初请失业金人数减少4.4万人。同时，美国零售销售连续第十个月录得增长。这两种统计数据暂且支撑了美国国债和美元，并且令贵金属市场的抛压持续。
（编译：唐豪 水晶）
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