在1944年，美国与世界主要国家一同协商达成了“布雷顿森林体系”。该协议结束了二战前世界外汇市场的混乱格局，确立了以美元为中心的世界货币体系。布雷顿森林体系规定：美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金，实行可调节的钉住汇率制。
从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性"美元过剩"情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。
到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。自此，黄金脱离美元的束缚，逐步形成一个自由波动的全球性投资市场。
第一阶段，在布雷顿森林体系瓦解后，在上世纪整个70年代美元大幅贬值从120跌至85附近，黄金反向大幅上涨，从100美元左右上涨至870美元一带，黄金上演在10年间上涨9余倍的奇迹。
这个时期美国处于严重的通货膨胀和经济衰退当中，与此同时，德国和日本的经济延续二战后的快速增长势头。美国在世界经济竞争优势逐步被德国和日本缩小差距，不得不想通过美元的贬值来刺激美国经济的发展。美国通过一系列的手段迫使德国马克和日元大幅升值，压低美元的汇率。黄金在美元大幅贬值和动荡的世界政治格局刺激下走出了10年大牛市。
第二个阶段是在里根于1980年当选美国总统后。
里根推出了一系列的政治改革和经济刺激计划，他所推行的经济政策为供应面经济学，被人称为里根经济学，将所得税降低了25[%]、减少通货膨胀、降低利率、扩大军费开支、增加政府赤字和国债，以暂时解决社会福利的问题，排除了税赋规则的漏洞，继续对商业行为撤销管制。这些改革举措终于摆脱了70年代的滞胀历史，翻开了美国经济强势增长的续集。在这个时期，美元从1979年的85点附近长至1984年的165点，黄金从800多美元跌至300美元附近，跌幅达60[%]多。
第三阶段从1984至1992年，美国经济从强势上升期至1989年后逐步衰弱，里根总统第二轮总统任期结束。
美国通胀指数大幅回落，美联储利率从高位跟随通胀指数下滑。美元从强势货币转向下跌，开始10年左右的熊市走势。黄金在美元快速下跌中展开了一波强势拉升，后在美元维持宽幅震荡走势时期，黄金震荡回落。在美元强劲的趋势左右下，黄金与它的反向关系明显，反相关性更大，而在震荡时期，对黄金的作用减弱，短线上存在同向运动。
第四阶段从1992年至2000年，克林顿当选美国总统。
在这段时期，美国经济逐步从80年代末的衰退中恢复过来，在克林顿经济改革的刺激下加速增长。与此同时，美国的通胀指数维持在相对低位(2[%]至3[%]左右)，美国利率从1992年开始在经济快速增长的压力下处于加息周期中。美国经济的强劲增长加上在利率的加息周期中，美元走出一波长达6，7年的大牛市，从80点涨至120点，涨幅达50[%]。与此同时，黄金处于漫无边际的熊市中，从420美元左右跌至260美元一带，跌幅达40[%]左右。
第五阶段从2000年至2011年。在2000年美国高科技股崩盘，美国经济出现衰退后，美联储把利率从6[%]左右大幅下调至历史低位附近(1[%]至2[%])，并长时间维持在此位置，催生了资产泡沫。
美国通胀指数在2005至2006年达到4[%]以上，美联储开始加息拟制通货膨胀，黄金继续上扬。同时，全球化促进世界经济快速发展，国际资金从美国流向高速发展的发展中国家。美元从120点跌至70-73点支撑区域，在11年间跌幅达40[%]多。黄金从2000年的250美元涨至1920美元，涨幅达接近于8倍。
从1971年，布雷顿森林体系瓦解后，黄金与美元分道扬镳。从最初的一盎司黄金兑35美元到现在的1300美元，体现的是美元货币购买力的贬值，是世界各国政府无节制的乱发货币的结果。
