当可能发生在12月的美联储加息遇上巴黎恐怖袭击时，美元重压和避险情绪哪一个将占据上风?结果是，华尔街的操盘手们正忙着平掉手中的多头头寸，猛加商品空单。大宗商品在跌无可跌的预期中依然暴跌：铜、镍、铅等工业金属刷新多年新低，国际金价逼近六年最低，国际油价距跌破每桶40美元仅一步之遥。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的持仓报告显示，截至11月10日当周，COMEX黄金期货投机净多头头寸下降近三分之二，NYMEX原油期货净多头头寸减至三个月最低水平，COMEX铜期货投机净空头头寸增加近5.7倍。
【 商品市场悲观情绪弥漫 】
大宗商品市场“寻底路”相当漫长。8月，对冲基金的空头头寸处于阶段性高点，此后空单规模开始回落。随着空头的撤退，黄金、原油也出现了显著反弹，不过最近几周，市场做空原油、黄金的情绪又显著走高。CFTC数据显示，对冲基金接连加码黄金、原油、铜等大宗商品空头头寸。随着多空快速转换，原油、黄金等大宗商品价格也快速转跌，这意味着，对冲基金此前意欲抄底大宗商品的计划以失败告终。
对于大宗商品价格不断刷出新低，分析师认为，美联储12月将加息是一个重要因素，但是并非唯一因素，还包括冬季大多数工业品原材料需求不断萎缩，尤其是户外开工下降和下游终端企业致力于去库存和低库存。其实，美联储加息经常会提前在市场中有所反映，目前反映美元实际利率的通胀指数国债(TIPS)收益率已经从10月的0.53[%]升至11月16日的0.76[%]。
实际上，美联储加息此前已经炒作过不短时间，目前投资者对大宗商品再次暴跌感到担忧。东吴期货研究所所长姜兴春对中国证券报记者表示，10月份议息声明的公布显示美联储加息临近，很可能在今年12月开始，一旦美联储加息，全球投资市场配置会发生根本性变化，美元走强加剧非美货币弱势，资金进一步从降息周期国家流出，这对商品主要出口国将是致命打击，另外还将影响全球经济复苏态势，需求下降将使得大宗商品市场悲观情绪延续。
【 金价将维持弱势 】
此前不少分析师预计，在恐慌情绪升温的影响下，全球风险资产至少会出现一波短期回调，而原油、黄金等大宗商品市场将出现买入。不过事实上，欧美包括中国的股市并未遭遇冲击，作为避险品种的黄金价格仍然没有停止下跌步伐。
分析师表示，从过去经验看，黄金和避险情绪的正相关关系是短暂的，因此避险情绪推动的金价反弹往往也是阶段性的。
多位业内人士亦表示，预计在美联储加息后，国际金价跌幅可能会缓和一些，原因在于加息之前市场会提前反应，但金价下跌幅度还是要看美联储加息力度和节奏，以及美元实际利率和通胀情况，如果通胀持续低迷，而美元实际利率飙升，金价跌势可能加剧。
【 美加息后商品能否现“转机” 】
美联储加息靴子几近落地，一旦美联储12月加息确定，大宗商品市场会否出现转机?业内人士表示，对于大宗商品而言，目前面临两大不可绕开的因素，一是中国经济放缓、甚至新兴经济体整体遭遇困境下的需求不足和产能过剩;另外一个就是美联储加息。在美联储加息背景下，资金回流美国，商品的机会成本上升，这都会持续打压商品。因此在需求没有彻底回暖之前，大宗商品市场很难出现“转机”。
展望后市，大宗商品市场信心不足依然是制约价格上涨的最主要原因，在此期间，利空因素对市场的影响要大于利多因素的刺激作用，只有在出现超跌行情时，场外资金才会介入，如果没有大幅下挫，供应方面没有大幅紧缩产能，下跌趋势就难以完结。
中国目前是全球第二大经济体，中国的消费在全球占有较大比重，中国因素已经成为影响全球商品价格的重要因素，但目前中国经济增速放缓已经不可避免。
从原油市场来看，上周国际能源署(IEA)和美国能源信息署(EIA)都较为悲观地展望了未来原油市场前景。IEA称，发达国家9月份总库存增长了1380万桶，至创纪录的约30亿桶，这可能进一步打压原油价格。EIA指出，美国原油在产量下降的同时，供应过剩问题却越来越严重。
