张尧浠：大宗商品避险高开，股市外汇加剧动荡
上周大宗商品市场一败涂地，金银油价格日线出现八连跌至三个月低点，美元指数猛涨触及百基准线！继月初国内油价下调之后，本周二国内成品油新一轮调价窗口将开启；过去一周国际油价暴跌8[%]，创8个月最大单周跌幅，料本周整体将继续弱势盘整，国内成品油价下调预期增强，有望迎来“两连跌”。由于袭击事件导致的避险情绪，使得黄金白银今日高开，走势分化。
国内A股周五指数延续震荡，两市量能相比昨天略有萎缩。从技术面来看，沪指和创业板均跌破5日均线支撑，如果继续向下调整会引发指数技术面的破位，从而形成资金抛售与指数下跌的恶性循环。目前来看，市场仍是存量资金的博弈，沪指与创业板上方存在巨量的套牢盘压力，如果没有增量资金支持那么预计短期市场将面临较大幅度的震荡。张尧浠另外经过前期的上涨，场内也累计了不少的获利盘，目前是大盘筹码较为松动的特殊时期，稍有风吹草动变会引发场内资金的恐慌性抛售。而且从可预见的基本面和政策面来看，市场未来信息多空交织较为复杂，尚无迹象表明未来会有利好政策引导增量资金大举进入，我们预计市场将会延续存量博弈的状态。短期操作上建议投资者以控制仓位为主，逢低关注滞涨的蓝筹股。
巴黎恐怖袭击事件国际局势和世界经济因此或大改变，大国联合反恐，局部战争或扩大。欧洲经济或再次陷入谷底，欧洲央行可能考虑更宽松的货币政策，避险情绪将使得美元进一步升值、大宗商品价格进一步受压，全球物价通缩压力或加大；同时，该事件或加剧国内A股市场波动性，综合来看，法国恐怖袭击事件对于国内市场实际影响偏中性。不改长期反弹格局。就政治角度而言，欧洲有集体右转压力，与美国拉近心理距离，叙利亚与俄罗斯承受更大压力。
全球开启避险模式 、本次恐怖袭击事件爆发后，其后期影响引发各界担忧，全球再度开启避险模式。波动率上升是今年全球市场今年最重要的变化，VIX指数数度恢复到危机水平，而暴恐事件无疑会加剧全球市场的避险情绪，美元美债黄金等避险资产可能出现同涨的局面，而新兴市场等风险资产或遭到抛售。具体来说，欧洲经济短暂的复苏或因此夭折，欧央行加大宽松（降息+QE）、欧元贬值是必然趋势，叠加美联储加息预期的催化，势必导致美元指数继续强势，美元美债同涨的避险模式将会开启。
对大宗商品来说，美元升值、全球经济疲弱、中国经济轻资产化的背景下，熊市还看不到终点，但作为避险资产的黄金或有短暂的交易性机会。这也或是中国经济换挡的又一个风险，但也是机遇。全球避险情绪无疑会加剧美元升值预期和人民币贬值预期，“借美元投人民币”的模式可能将向“借人民币投美元”转变。其次是贸易萎缩的风险，除了全球需求受到冲击，还可能导致人民币实际有效汇率被动升值（对美元贬，对其他货币升），挤压出口。
如果欧元区进一步宽松的话，那么美元指数的空间不排除再有10-20[%]的可能。欧元兑美元跌至平价应该是必然会发生的，问题将在于，何时发生。
长期看，欧元贬值，美元指数上升，美元避险作用大于黄金，金价持续承压;短期看，美国12月份加息概率或小幅降低，金价止跌或小幅回升;从基本面看，黄金供给不减，需求疲软，金价缺乏持续回升动力。尧浠如果恐怖袭击对欧洲经济影响不大，美国12月份加息预期不变，则加息后美元指数小幅回落，黄金价格小幅上涨，但长期看美元处于强势周期，金价弱势;如果恐怖袭击对欧洲经济打击较大，不排除美国推迟加息可能，但欧元贬值压力更大，美元加息靴子依旧悬空，长期看，美元指数仍然强势，黄金价格持续承压。
现货黄金原油做单方面参考：策略一257－255区间做多单，止损253，目标263－266。策略二265－267.5做空，止损270，目标255－253，跌破持有248－246。黄金策略一：1095-1110做空，止损5个点，目标1083-1079.策略二1082-83做多，目标1093-1100。
