中国10月份通胀水平下降，工业生产者出厂价格持续下降时间刷新纪录高位，暗示决策者可能需要再出刺激政策以缓解通缩压力。
中国国家统计局公布，10月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.3[%]。这一涨幅低于彭博调查得到的预估中值1.5[%]和9月份的1.6[%]。10月份工业生产者出厂价格指数(PPI)下跌5.9[%]，为连续第44个月下滑。面对仅达政府目标水平一半左右的通胀率，挥之不去的通缩风险与进出口下降彰显出政府加码刺激政策的必要性。中国央行正设法在不诱发债务激增的情况下稳定经济，过去一年来央行已六次降息。
通缩风险凸显，这要求中国央行采取更为积极的货币宽松措施。
中国股市在该数据公布后一度扭转连续四日的涨势。
低通胀现状
中国并不是唯一一个面临低通胀问题的主要经济体。纽约联储周一公布的月度调查显示，美国消费者对未来三年通胀水平的预期在上月降至2013年6月以来最低。
日本央行10月份称因油价下滑而于年内第二度推后实现2[%]通胀目标的时间表，英国央行上周预计消费者物价涨幅到2016年下半年前都将维持在1[%]以下不到其目标水平的一半。据彭博计算，自2011年11月德拉吉就任欧洲央行行长以来，欧元区四年里通胀率平均为1.2[%]。
通胀受抑给了中国央行进一步放宽政策的空间。中国央行上周五公布的第三季度货币政策执行报告称，将保持政策的连续性和稳定性，并为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。中国央行称，经济仍有下行压力，总体看物价涨幅低水平运行的概率较大。
图表：CPI同比和环比
10月份居民消费价格指数(CPI)同比上升1.3[%]，升幅较9月份的1.6[%]有所下降，也低于预期的1.5[%]。这主要归因为食品价格涨幅从2.7[%]回落至1.9[%]。非食品价格涨势也有所停滞。10月份CPI环比下滑0.3[%]， 扭转了9月份上升0.1[%]的势头。
图表：PPI与油价
工业生产者出厂价格指数(PPI)仍然处于深度下跌状态。与9月份一样，PPI 10月份同比下降5.9[%]，环比持平。部分原因在于，国际大宗商品价格较低。但这种影响应该会在未来几个月消失，因2014年第四季度油价大幅下跌。
图表：信贷增长与GDP
低通胀是需求疲软的另一个迹象。其还意味着，实际借款成本很高，而这是中国央行解释最近一次降息时援引的一个关键因素。然而，鉴于贷款增长现在企稳，目前看来没必要急于进一步降息。未来几个月里PPI走强或为央行年底前按兵不动增添依据。
行情解析：
原油受API影响继续保持下跌，在昨晚破位275，最低到达新低271附近，可见大国们之间的原油争夺战已经白热化。日线图方面原油不见反转信号，继续空头占主导位置。原油从BOLL中轨一直处于下滑。附图指标MACD死叉运行的开口也是逐步扩大，暂无拐头迹象。4小时图油价暂受布林带下限273支撑，且有回调趋势，但笔者认为回升空间有限。重点是BOLL有微微发散的迹象。
综述：日内重点关注下方270一线支撑，上方关注280一线压制，操作上保持高位做空的思路。
操作建议：（以新华油为参考）
1.278—280进空，止损带3个点，目标272—270
2.270—272轻仓做多，止损带2个点，目标275-277附近
稳健是风格，宁可错过不可做错是原则！选择大于努力：嬴氏老师解套、指导Q：315629663 个人官方微信：yyss9527
