分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年4月7日 上午10:04（美国东部时间）
来源：###金拓中文网（www.#####）
随着各交易市场分析了来自布鲁塞尔、里斯本、伦敦和东京的各种情况，来获得今天市场的走势，今天上午贵金属开盘涨跌不一。在此之后没有什么特别的情况发生，交易的第一个小时里波澜不惊。现货金开盘上涨80美分，随后立刻下跌2.10美分，不过基本上依然徘徊于1,460.00美元附近。
白银开盘上涨2美分，随后平稳下跌（12美分），但是依然非常接近于39.50美元支撑点。黄金和白银上升趋势依然存在。黄金可能正在朝向1,480美元和1,530美元之间的高点迈进，而白银离其1980年创造的历史高点只差10美元左右了。只有在跌入36.50美元之后，才可能会动摇投机者和散户的信心（本周是超级多头周，多头几乎占到了95%）。
艾略特波浪模式指向黄金的潜在高点，赫伯特逆向分析总结道黄金的反弹是建立在“不稳定的基础上”，“你可以在未来几周以比目前高位低的价格购买黄金。”赫伯特并不太常用“高位”这个字眼来描述金价。
今天上午纽约开盘下跌最大的是铂金和钯金。前者下跌5美元，回撤至1,786美元，而后者下跌2美元，开盘报782美元/盎司。随着今天市场参与者交易行为似乎被“抛售”所驱动，这两者随后都出现更多的下跌。
在其他相关背景中，原油继续上涨36美分，触及109.19美元/桶，而在预计到欧洲央行会进一步让美元贬值后，美元指数却依然上涨0.16。美国劳工部数据显示上周首次失业救济金申请人数的下跌比预计的多，为10,000，帮助对贵金属进一步施压，使其走低。
欧洲央行通过其自2008年以来的首次加息开始了和区域性通胀的战斗。尽管加息0.25个百分点基本上符合预期，并且已经融入了许多市场的价格方程式，但是今天上午投资群重点关注的是该机构先于美联储做出了这种举措（在大约8年中，欧洲央行都没有做过“榜样”）。此外，在欧洲央行采取该重要步骤的同时，欧洲的情况并不完全鼓舞人心。葡萄牙成为第三个刻上“救助”标记的多米诺骨牌，因为昨天它终于开始寻求欧盟的援助。
市场分析师们并未看到西班牙有类似的威胁，但是仍有许多人担心外围债务问题将继续让事情一团糟。不过，欧洲央行显然不同意这样一种观点，即商品价格的飙升是“暂时性的”，所以，它按下了利率的按钮，同时也认识到这样做会带来什么风险。
可是，证券市场研究和交易公司MKM Partners的麦克尔·达尔达很快就指责欧洲央行犯下了一个“严重的政策错误”，并且在这种“错误”的作用下，他只看到了伤痛和欧洲经济的“硬着陆”。其他人认为欧洲央行的举措现在正令美联储承压，因为美联储将不愿让自己被看作是“落后于形势”。
然而，央行官员们并没有闲着，他们认为自己有使命需要完成。其中一个使命——事实上，对欧洲央行来说，这是它实际唯一拥有的一个——就是他们有义务去牵制通胀并将其控制在或低于目标水平位。从这个意义上讲，至少就消费者物价来看，欧洲央行今天是出于这样一种原因进行了加息：区域性的CPI（消费者物价指数）目前正以介于2.4%和（可能）2.6%之间的速度上涨，而现在是时候加息对此进行控制。
美国当前的CPI比美联储的目标水平位高出十分之一，这留给美联储更多一些的时间去做类似的事情（即加息）。就目前而言，该美国央行正在采取某种‘观望’态度，因为它预计商品市场的过热情况会有所缓解，并且市场本身会代美联储做些事情。
让我们将目光转移到欧债问题上。虽然西班牙宣称自己绝对不可能步葡萄牙后尘，但是该国的经济部长萨尔加多可能只是说服了少数的怀疑论者相信她的国家将能够轻易地解决各种困难，例如20%的失业率，同时也能启动紧缩措施，以避免遭遇和葡萄牙相同的命运。此外，葡萄牙有望在近期内获得750亿欧元的救助资金。
分析师和经济学家一致认为，只要油价继续处在高位，我们就可能会继续看到更多和我们在葡萄牙所见一样的东西，或甚至更糟。现在，他们越来越担心，能源市场受投机驱动的（价格）飙升可能会让全球经济脱离复苏的轨道，并且也许会在今年就使经济走向一个不理想的方向。因此，在今年的整个夏天，GDP统计数据（不仅是美国的GDP数据）肯定会受到极为密切的关注。
有一种思想派系认为，投机领域目前出现的、大规模“购买一切”的活动只是反映出一个事实，即2008年的“大放血”让对冲基金和类似的逐利机构正打着不同的旗帜以努力挽回当时所遭受的损失。许多金融公司还没有扭亏为盈，尽管他们吹嘘自己在2009年和2010年获得了双位数的增长。
超过35%的对冲基金都发现自己处在那一困境中，并且该行业今年可能会迎来一次整顿。因此，不足为奇的是，我们自2008年危机以来看到各类对冲基金的资产负债表上冒出了各种奇怪的串联投资。现在，股票和商品一起出现在那些通常不允许这种“混杂”形态存在的投资篮中。
这种现象存在的一个原因当然是由于美联储的“慷慨”以及自危机以来它向系统中注入的几乎免费的美元。因此，美联储退出宽松政策将会造成的影响可能不止是提振美元，或者这也不仅仅是和欧洲央行保持同步。这一举措最终可能会给各类资产带来某种秩序，并且重新建立其历史性的负相关关系。
所有这一切都值得大家的关注。
（编译：唐豪水晶）
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