分析师：乔纳德（Jon Nadler）
2011年3月30日 下午4:10（美国东部时间）
来源：###金拓中文网(www.#####)
周三，贵金属市场给每位参与者都带来了好消息，但是铂金的“粉丝”最为兴奋。现货黄金在今天上午的大部分时间中都震荡于涨跌之间，而与一系列来自地缘政治、经济及商品领域的冷热新闻相比，它的表现只是一种陪衬。今早最受关注的新闻是，美国ADP报告显示本月私营部门的就业岗位增加20.1万个。情况不错，但显然还不够好，因为分析师们此前预期的岗位增加值为21.7万。这一不及预期的数据后来被用于解释金价的上扬，好像美联储会基于该数据自动延长第二轮量化宽松一样。我们会在下面给出更多的信息来说明为何情况可能根本不是如此。
但总体而言，这种黄色金属似乎正处在录得5个交易日中首次上涨（结束4连阴）的航线上，原因是利比亚的军事冲突继续，希腊和葡萄牙的信用评级被下调，以及美联储发出了更加强硬的论调。即便昨晚葡萄牙一家银行的负责人表示，他相信葡萄牙会接受欧盟/国际货币基金组织的救助，但是这一切还是发生了。另一方面，因为有消息说美国原油库存正不断上升（可能达到了去年12月以来的最高水平），所以油价下跌超过半个百分点。今天，美元指数在76点的关卡附近停滞不前。
黄金的交易区间相当宽阔，于1,411美元和1,425.00美元之间震荡。较大的支撑/阻力位依然处在1,400.00美元到1,450.00美元，并且预计它不会进行向上或者向下的打破，因为我们需要看到（比目前新闻）更有影响力的消息来启动更多的交易。
尽管某些交易员认为金价可能多次尝试了见顶，并在上周失败，以及尽管投机性基金明显没有再向金市投入新的资金，但是此刻，黄金的牛市可能正面临着一种不同性质的问题。因此，虽然金价可能会再度成功地登上新高，可是黄金牛市也许正面临着过渡性的、但可能持续时间较长（例如或许长达一两年）的疲软期。
我们在CPM集团的朋友杰弗瑞·克里斯汀认为市场最早可能会在今年下半年出现趋势逆转：“即便投资需求不断增加，但是你也可能会看到一个周期性的停滞，投资者会暂时离开市场。我们现在认为，黄金价格也许正在接近一个长期牛市中的周期最高点。”
业内另外一家统计研究机构GFMS也对黄金市场发表了自己的看法。他们的分析师兼总经理保罗·伯顿今天在西澳大利亚珀斯的一个会议上发言并表示，黄金产量不仅在2010年触及了新的高点（2,652公吨），而且它在2011年也预计会有更多此类的表现。伯顿先生承认，中国（2010年）的黄金产量蝉联世界第一，澳大利亚去年的黄金产量增长了16%，以及此刻投资群在很大程度上（事实上几乎完全）掌控着当前金价的可持续性。
在对冲基##机兴趣见长的情况下，白银的价格在周三有所回升，最新一次查看时接近37.48美元/盎司（上扬了35美分）。笔者今早参加了彭博资讯的一个网络研讨会，与会者一致认同白银市场的投机已经白热化，并且潜在的（价格）大幅回调可能会在最意想不到的时候发生。和黄金、其它贵金属以及若干其它传统型资产相比，白银的波动性或者风险性依然较大。
尽管矿业股最近价格下跌 – 主要受到上周晚些时候津巴布韦政府发布的最后通牒，要求矿业公司要在45天内提出如何把大多数所有权股份转移给当地黑人投资者的计划，但是周三铂金和钯金依然漂亮地上涨。这一所有权转让问题被认为是对铂金价格有利的因素，因为在这过程中会牵涉到一些停工，或者会对金属的生产有所阻碍。
与此同时，日本超过230套汽车零部件的生产将不能在一个月内重新启动，而丰田也已经取消了日本厂商5月份交割的订单。现在还并不知道丰田、富士重工以及其他车型的零部件配置情况，也并不清楚它们其中是否包含铂族金属成分的催化转换器。
在连续几天听到美联储鹰派成员的态度后，我们现在也听到了那些在央行工作的鸽派人士的言论。难道现在就剩下这“两只鸟类动物”了吗？下面为大家带来一些美联储的言论：
波士顿联储主席罗森格伦及其芝加哥同行埃文斯都认为依然应该采取二次量化宽松，不应该在规模上或者时长上有这么大的缩减。不过这一观点很快受到了堪萨斯城联储主席托马斯·霍尼格（一位无投票权的美联邦公开市场委员会成员）的反对，他认为美联储应该退出其目前的宽松货币政策。霍尼格希望美联储能尽快缩小其资产负债表的不平衡，并且把联储基金率提升到1%。
同时霍尼格把我们目前各商品市场价格中看到的情况与美联储货币政策联系了起来。他认为“如果这一宽松政策持续的时间越长，那么这些【通胀】的压力将更大，并且最终将削弱全球的增长。他还提到说资源（宽松货币）被错误的配置（用于各市场中的投机、投资），并且造成了很多问题（泡沫）。
亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特今天表示上涨的商品价格 – 虽然引起了“可以理解的”恐慌，但是现在已经不存在，同时他表示如果整体价格的稳定性正面临下降的风险的话，那么他将扣动“紧缩的”扳机。
虽然这一陈述有一些与其上司伯南克通常用的陈词类似，但是这的确是洛克哈特第一次这样表示，并且强调了几乎所有美联储成员都正在为市场不可避免发生的情况做好准备。
(编译：水晶 唐豪)
相关文章：
午市综述：Comex期金收盘温和走高，因逢低买盘以及美元走软
*****
免责声明：本站内所有文章及数据只是各评论员的个人观点，并不代表本公司立场。以上资料仅供参考，风险自负。
