分析师：Jon Nadler
发布时间：2011年2月8日 上午10:27（美国东部时间）
来源：###金拓中文网
隔夜中国人民银行（PBOC）宣布将其关键利率上调至6.06%，从明天起开始执行，它履行了自己先前关于抗击通胀的承诺。该央行也将12个月人民币存款利率上调了类似的百分比幅度（0.25%）至3%。这一加息的动作紧跟着去年10月和12月PBOC采取的类似反通胀措施而来。
在中国对利率进行调整后，美元在贸易加权指数上下滑至77.87，并且在纽约时段开盘后不久（在纽市开盘时，金价小幅下挫1.80美元，报1,350.00美元），黄金市场的投机者将这看作是提振金价近1%的一个机会。同样地，隔夜金价（符合逻辑的）最初反应就是经历更多一些的获利回吐型抛售。利率的上升可能不像某些硬通货宣传者想让我们相信的那样有益于商品价格的进一步上扬。
周一新闻中令人有些“迷惑”的部分是欧洲央行管理委员会（ECB Governing Council）成员Yves Mersch的评论。该评论和商品价格的急剧上扬相关。Mersch先生指出：“如果商品价格的上升会导致第二轮效应，令通胀处在一个过高水平并且冒着动摇通胀预期的风险，那么他肯定货币政策会做出一个‘严谨的反应’。”
“欧洲央行一直认为，物价稳定具有‘绝对优先权’，并且它总是采取必要的措施来履行其职责。” Mersch先生还告诫说：“欧洲央行的持续流动性支持措施【不会】妨碍它收紧货币政策，前提是如有必要。我们可以在不退出非常规措施的情况下加息。”请对此进行片刻的消化。
相比之下，现在看起来，伯南克先生和他的央行正指望着通胀不因为食品、能源以及金属价格的飙升而失控。即便如此，今年，我们仍有可能会看到物价因为此类的压力而出现短期的上升。虽然整体通胀率正开始对美联储的货币政策产生一个（相当微妙的）影响，但是其（即美联储）对核心通胀的关注及其想让美国经济增长率超过3.5%的明显愿望正促使一些人认为，美联储不会很快就加息，即便它可能很快就改变自己上个月在提到“下降趋势的通胀”时所用的措辞。
今天上午，纽约交易厅中的“行内谈论”表明，金市的投机者希望明天中国交易者的回归会为这种金属价格的上扬提供额外的理由。敬请关注。这种黄色金属在经历几周的下滑后目前正处在“反弹模式”中，并且市场技术分析员们猜想它可能会重新“造访”1,370美元——1,400美元的价格区间，但前提是当前的反弹能够呈现“持久力”（即如果金价能够持续几个交易日收于1,360.00美元之上）。
在纽约交易时段开始一小时后，黄金的买入价上扬了10.00美元/盎司，报1,362.10美元。CFTC数据继续显示出黄金的投机兴趣仍然在不断减弱——这让其它、显然更具吸引力的金属受益。上周黄金多头头寸的减少（最新一个报告周减少了超过10,500份合约）为此类头寸连续第五周减少，尽管金价明显反弹。
其中一些兴趣跑到哪里去了呢？部分进入了银市，部分——毫不奇怪地——进入了铂金和钯金市场（更不必说铜市）。更好的基本面带来了更好的定位。
今天上午白银上涨27美分，报29.71美元/盎司，铂金上涨8.00美元，报1,847.00美元/盎司。奥地利铸币厂表示“由于价格的居高不下”（解读：我们不可能在价格如此高的时候能够卖出如此多的银币），今年将不再生产5盎司及10盎司银币 。钯金上涨6美元，触及822.00美元，铑价格依然没有变化，为2,450.00美元/金衡盎司。原油今天上午下跌1.28美元，至86.20美元/桶，铜下跌0.5%，在最后一次查看时，报4.50美元附近。
目前至少有一位基金经理表示对某些债券和黄金保持谨慎。Charles de Vaulx的International Value Adviser（国际价值顾问）相互基金目前显示颇具规模的现金头寸（16%-21%），他并不是很喜欢持有国债、企业债券、新兴市场股票以及商品（原油及天然气除外）。
虽然黄金依然占到了其投资比例的4.5%（从最近的6.1%下降），但是Vaulx警告说黄金已经不再表现的那么好了，“因为黄金的价格现在同其他投资产品的价格同步了。”该基金经理提到说“最初持有黄金是因为黄金与其他投资产品的价格走势不相关。如果真实利率-或者换句话说，利率减去通货膨胀率上升的话，那么黄金将面临更大的挑战。”
在摩根大通宣布将接受黄金作为证券借贷及再购债券交易的抵押品后，出现了很多讨论。而CME（芝加哥商业交易所）早在去年10月就已经接受黄金作为一种抵押品。
坦率地说，考虑到前几年就已经有几种资产被认为可以作为抵押品了，因此这则黄金作为抵押品的新闻不应该“让人感到如此震惊”。
摩根大通此次的行为强调了两点事实：1）越来越多的投资者现在在其组合证券中持有黄金，并且希望释放一些黄金，从而参与到其他的市场中，2）摩根大通谙熟于交易黄金，并且他们相信他们有足够的能力去应付未来金价变动所带来的影响（与其他金融公司不同）。
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