分析师：Jon Nadler
发布时间：2011年1月21日 上午10:32（美国东部时间）
（内容摘要：周五早些时候，金银价格延续周四的大幅下跌，原因是市场中的残余卖盘继续，并且与补仓通知相关的抛盘概率显著上升，以及人们关于全球经济复苏的乐观情绪正不断增长。所以，现货黄金展现了自去年7月以来的最坏月度表现。德国最新“商业景气指数”升至该数据开始记录以来的最高水平位。美国劳工市场状况也显示好转，但是美国银行却在去年第四季度亏损12亿美元。不过，即便市场中有大量关于美国及美元即将消亡的传闻，但是美国依然没有成为另一个“津巴布韦”。现货金出现大量抛售，在美元指数走低的情况下，价格依然下跌。今年白银价格走势预计将发生变化，可能是贵金属中表现最差的。铂族金属因中国汽车业强劲发展，而依然看涨。）
黄金和白银在周五早些时候扩大了周四的大幅下跌，因为市场中残留的卖盘继续可见并且与追加保证金（通知）相关的抛盘概率显著上升。现货金买入价跌至1,340.00美元附近的两个月低点，并且目前，黄金上演了自去年7月以来的最糟月度“表演”，以及展现了其连续第三周的下滑态势。
黄金价格下跌的最容易识别因素可能不仅仅是“获利回吐”或者资产账面的调整。关于全球经济复苏步伐的愈加乐观情绪以及对其它（被认为）更有吸引力的资产的欲望回归引发了以贵金属为导向的交易所交易产品（ETP）中的投资外流。这种持仓量的整体下降可能表明了一个事实，即投资者间选择过多黄金进行避险的偏好正在不断减弱。
根据彭博资讯汇编的数据（来自10家市场数据供应商），全球ETPs中的这种黄色金属资产（总量）昨天下降了9.84公吨至2,067.57公吨。这是2010年10月7日以来黄金结存中的最大下滑。这类产品中的黄金资产在2010年12月20日达到了创纪录的2,114.6公吨。（某些黄金供应商表示）目前的希望就是，中国与印度可能进行的逢低吸纳会让金价重拾部分上升势头并且帮助将这种金属的价格稳定在某个位置点上。
为上述全球不断上升的乐观心态助一臂之力的是，位于慕尼黑的德国经济研究所（Ifo）周五报告说，其“商业景气指数”升至自该项数据于（德国统一后）1991年开始记录以来的最高水平位。在德国的数据发布后，欧元兑美元触及两个月高点（为1.355）。在西班牙，其政府宣布它将推出计划去提升该国储蓄银行的资本规模。而在美国，该国的劳工部周四宣布，截至1月15日当周，首次申请失业救济金的人数减少了3.7万至40.4万人。这是迈出的一小步？也许吧。这是重要的趋势转变因素？当然。
大部分参与调查的经济学家此前一直预计这一申请人数大约在42万左右。此外，尽管本周早前公布的美国房屋开工数据并不太好，但是营建许可数据却显示了大幅跳升，正如美国成屋在12月份的销售情况一样（销量增长了12.3%）。诚然，并不是每条消息都令人愉快。美国银行继其与抵押(贷款)相关的资产减记20亿美元后，它在上个季度亏损12亿美元。分析师们对此并不高兴。
虽然这一切都反映了全球（经济发展）趋势的明显改善，但是我们从硬通货时事通讯领域得到的“消息”仍然是一些相同的陈腐断言，即“最坏的情况还没有到来”、“美国和美元仍然很快会彻底覆灭”以及“这种债务负担和不停的赤裸裸钞票印刷是不可持续的”——你知道那种口吻。这些言论已经存在很久了。然而，不管怎样，我们仍然没有看到美国出现津巴布韦式的恶性通胀。你可以自己好好想一想。
现货金本周最后一个交易日开盘下跌3.30美元/盎司，买入价报1,342.30美元。不过在交易的第一小时内，由于持续的多头清算并没有结束，因此跌至1,340.00美元下方。到本文发稿时，金价低点报1,337.00美元（比2010年12月初价格高点低了100美元）。
现在这一价格下跌是发生在美元指数再次下跌的情况下（下跌0.37，为78.45），这也再一次表示实物金市场出现了大量的抛售。随着市场参与者把目光投向2月期金中形成的看跌头肩顶部反转模式，测试将会出现在1,330.00美元附近的支撑位。100天移动均线（位于1,354美元）现在是阻力位，而之前还是支撑位。
白银开盘下跌30美分，现货银报27.17美元。白银隔夜在27.10美元/盎司低点附近交易。技术员继续指出25美元是白银交易者下一个潜在的测试下行的目标。今年白银的命运将发生很大的变化，路透/CRB指数显示在经历了2010年83%上涨后，今年白银将是表现最差的贵金属。
与此同时，iShares Silver Trust今年到目前为止流出了346吨白银，Taurus Fund Management Pty从其2亿美元贵金属组合证券中出售了所有的白银储备，在他看来，“白银在去年这么短的时间里上涨得太多了”。
另外一方面，今天铂金开盘成功上涨10美元，涨至1,819.00美元/盎司。钯金也出现了上涨，上涨3美元，报813.00美元/盎司。与此同时，铑的买入价上涨10美元，报2,390.00美元/盎司。
铂族金属在以下这些新闻出现的时候，似乎并不缺乏买家，例如中国去年进口了40%还要多的铂金。虽然今年中国政府对新车注册施加了一些限定，但是2011年中国的汽车销量依然预计将增长10-15%。
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