分析师：Jon Nadler
发布时间：2011年1月18日（美国东部时间）
周二美国的市场恢复了交易活动，而贵金属全线上扬。因为市场提早开始担忧，定于周三发布的美国房屋开工率数据可能会暴露出美国关键经济领域中（还）并非一切都好的问题，所以美元最初在贸易加权指数上大幅下滑（它下滑0.46点至78.90），而随着这一缩短的交易周的开始，这给予了金属市场买家提振价格的动力。
（美国）全国住房建筑商协会（National Association of Home Builders）指数仍然连续第三个月处在一个相对较弱的水平位（1月的指数为16），这也促使参与者对明天将要公布的数据表现出不安的情绪。在纽约联储制造业活动调查结果被公布后，美元今天也处在抛盘的压力之下。纽约州的调查显示了当前月份制造业活动略有改善，然而，这没有达到经济学家的预期。
此外，紧跟着欧共体财长在布鲁塞尔的会议后，投资者关于欧元和欧洲债务的担忧继续挥之不去，这也帮助推动了金银市场中买盘的重新兴起。关于东半球（这里主要指一些欧洲国家）出现的严峻债务形势会持续的担忧显然还没有缓和（纵使最近葡萄牙和西班牙都成功地进行了债券拍卖）。
现货金今早开盘上涨10.70美元，报1,371.60美元，因为它再次尝试修复价格图表先前遭遇的损害。这种黄色金属在2011年迄今已经下跌了大约3.5%。不过，因为中国新年即将到来，来自亚洲的实物需求可能会给予金价近期的支撑，并且如果/当价格确实下挫走向最近看到的低点（1,350美元—1,360美元），这可能会导致逢低吸纳的出现。
### News报道说，在黄金市场的技术面，“多头最近消退，并且上周五的金价产生了一个对Comex二月期金来说看跌的一周收盘低点。金价在日线图上也处于一个长达三周的下降趋势中。对Comex二月黄金期货来说，一个利空的头肩顶反转模式已经在日线图上形成。黄金市场的多头仍然拥有整体的较长期技术面优势，但是需要很快显示出新的力量来获得新的向上近期图表动力”。
### News最近也报道说，根据巴克莱银行，全球的金矿产量在2010年下半年同比上升了2.4%，这将年度产量的临时估值提升到2,652公吨的记录高点。金矿产量目前预计会在2011年上半年再增长6.4%。就2011年来说，“峰值黄金（产量）”的争论又将需要经过一年的搁置和降温。
黄金废料供应在2010下半年录得了22%的同比增长（和金价录得的上涨相呼应），并且尽管它们被预计可能会在今年的上半年仅仅获得2%的增长，但是GFMS认为，如果/当金价触及接近1,500美元的价位，这一事件会打开黄金废料供应的阀门，并且会再次让二手黄金供应大量流入市场。不过，对黄金市场来说，初级珠宝制造商的需求仍然不是很充足。
在2011年上半年，这种需求再次被认为会不断减少。巴克莱银行/GFMS得出的结论和那些到现在已经在此类专栏中出现超过一年的结论相同。即，在过去五年中，黄金矿商几乎停止了解除套保的模式，并且同时期内珠宝制造业（对黄金）的需求也大幅下滑，所有这一切都促使投资需求不仅“必须”要继续，而且还要以比最近更快的速度上升，从而将价格保持在当前的水平位。
近来，保持这样的水平位可能变得有点困难，因为对冲基金显然已经将其在这种黄色金属中的多头部位进一步削减至2009年夏季以来的最低水平位。在贵金属经历一个长达十年的上涨后，那对于大部分人来说并不是一个“冲击”。截至1月11日，净多头部位总计为114,236手合约。然而， Prospector Asset Management的资深市场观察员Leonard Kaplan所说的“大亨”们的（开始）明显离场可能不仅仅是在获得大量“成果”后的获利回吐。
在全球经济回暖之后，全球利率预期不断发生的变化（以及世界各地的实际加息）可能在这些多头部位的削减中起到了一个极大的作用。许多基金玩家正把注意力放在2011年上半年过后利率环境可能会有什么转变上。显然，现在认为“更多相同情况”必然会出现的人已经不像先前那么多。全球以黄金为导向的交易所交易产品的黄金持有量自其于12月20日见顶（2,115公吨）以来已经下跌了37%。
白银今早开盘上扬0.5美元/盎司，报28.82美元，因为买家在很大程度上受到了和驱动金价走高一样的担忧的刺激。说到白银的供应（以及黄金的供应），Fidelity Investor的Jim Lowell最近在接受Hard Assets Investor的一次采访中指出：“这两种金属都不存在供应问题。只要你是在交易一种没有任何供应问题、但同比拥有大幅上涨的商品，那你就真的需要关注需求心理。所以，我认为这两种金属在今年的某个时候都会下滑，并且我觉得这可能会较早发生，而不是往后拖延。”
至于铂金和钯金，它们很快就凭借今早的大幅上涨收复了1,800美元和800美元的整数关。前者上扬16美元至1,818.00美元，后者攀升12美元至804.00美元/盎司。除了ETF的强烈“关注”和全球汽车行业的复苏，这一金属群的买家正将目光聚焦在JP Morgan和RBC Capital最近关于南非潜在产量问题的告诫上。该国的铂金产量占全球铂金供应的75%，并且钯金产量在全球供应中所占的比例也达到了40%，更不用说它在世界的铑产量中所占的巨额比例（85%）。供电问题和劳工骚乱继续困扰着南非的铂族金属矿业部门。
收盘数字显示，贵金属在开盘时的大部分上涨都得以在这天的剩余时段中保持。现货黄金价格最终上涨了6.40美元/盎司，收报1,367.70美元，但是仍然低于其50日移动均线。银价以28.88美元/盎司的价格结束了这个交易日，录得了50美分左右的上涨。同时，铂金的收盘价与开盘价持平，而钯金额外上扬6美元，纽约市场收盘价报810.00美元/盎司。
另一种类型的动乱之火（例如：食品价格引发的骚乱）从阿尔及利亚蔓延到突尼斯，并且从海地燃烧到埃及。一些国家，例如俄罗斯、中国、印度以及韩国，一直在努力解决食品价格的不断上涨，并且已经展开计划去限制食物的出口，从策略性的库存中下发大量物品，或者大量进口相同的物品。不过，美国农业部门正受益于这种令人担忧的格局。它的收入在2010年可能升至接近880亿美元——这是一个新的纪录。
另外一种受到投机活动影响的商品——原油，其价格的上升正再次提出关于需求破坏和消费者抗议的问题。MF Global的分析师提醒我们说，这不是2008年的夏季，当时消费者比较能够承受每桶100美元的原油价格。事实上，一些经济学家认为，原油价格最近开始的走势（汽油价格在夏季前可能达到4美元/加仑）对全球浮现的经济复苏造成了一个潜在的威胁。
我们明天继续。
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