12/27中国加息难撼金价，高通胀下或虎尾小翘

上周金价小幅攀升，但整体依旧呈现窄幅波动走势趋向平稳，而圣诞长假期前夕市场交投清淡，欧元区主权债务问题以及朝韩局势对金价形成一定程度支撑。金价上周最高1392美元/盎司，最低1372.1美元/盎司，报收于1384.9美元/盎司，比前一周五1374.8美元/盎司小幅上涨10.1美元，周涨幅0.73％，周K线图形呈现一根延五周均线持续温和反弹上扬的长上引小阳线。上周五金价最高1385.4美元/盎司，最低1378.5美元/盎司，报收于1384.9美元/盎司，比前一交易日小幅上涨5.4美元，日涨幅0.39%，日K线呈现一根在日均线密集区振荡整理的小阳线。白银上周最高29.56美元/盎司，最低28.05美元/盎司，报收29.25美元/盎司，较前一周五29.14美元小幅上涨11美分，周涨幅0.38%，周线图形呈现一根延五周均线温和反弹上扬的长下引小十字阳线。白银上周五最高29.40美元/盎司，最低28.05美元/盎司，报收于29.25美元/盎司，比前一交易日小幅下滑8美分，日跌幅0.27%，日K线呈现一根在日均线密集区振荡整理的小十字线。美元指数上周五最高80.57,最低80.33,报收80.45,比前一交易日微幅下滑4点，日跌幅0.05%，日K线呈一根在日均线密集区窄幅盘整的小十字线。原油上周四盘中最高91.63美元/桶，最低90.33美元/桶,报收91.41美元/桶,比前一交易日小幅上涨79美分或0.87%，日K线呈现一根延五日均线持续第5个交易日单边上扬的小阳线形态。

中国人民银行周六(12月25日)宣布提升存贷款基准利率各25个基点，为2个月内第二次提升利率，以对抗顽固的通胀水平。至此，年内央行已六次上调存款准备金、两度加息。本次升息后，基准一年期存款利率升至2.75%，一年期贷款利率升至5.81%，将于12月26日起生效。中国11月消费者物价指数(CPI)年率创28个月新高5.1%，受到货币超发刺激物价提升的部分影响。不过尽管几乎所有投资者和分析人士相信央行将进一步收紧货币政策，但是否在年内最后时刻升息此前并无确定预期。中国人民银行12月初将货币政策措辞自此前的“适当宽松”转为“谨慎”，令市场相信央行已开始转向升息周期。副行长胡晓炼上周五(12月24日)表示，要深入理解实施稳健货币政策的必要性。货币政策从适度宽松转向稳健，是宏观政策导向的一个重要变化，是我国经济在当前国际国内大环境下的正确选择。货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务。由于美国延长布什政府减税计划后，美国经济复苏前景好于预期，外需的改善让中国政府更可能选择提前采取紧缩政策，并且力度可能加大。中国央行已经通过上调存款准备金率来帮助控制流动性，随着准备金率接近20%，央行几乎没有上调的空间，随着中国经济通货膨胀变得更加根深蒂固，加息将不可避免；如果中国央行明年上半年将有两到三次加息，到2011年年底加息约1.5个百分点，并不令人意外；随着利率的提高，更可能采用非对称性加息的方式。

美国商务部(DOC)上周四公布的数据显示，美国11月新屋销售小幅上升，但新屋价格下滑，表明美国房屋市场仍然较为疲软。数据显示，美国11月新屋销售年化月率上升5.5%，总数年化为29.0万户；经济学家预期总数年化将达30.0万户。数据还显示，美国南部和西部地区新屋销售分别增长5.8%和37.3%；东北部和中西部地区分别下滑26.7%和13.2%。此外，新屋销售价格中值年率下跌2.7%，至21.3万美元。尽管房屋价格下滑意味着消费者的支付能力变强，但房价的稳步下滑对房产市场来说是一个极坏的信号。在房屋价格下滑时，消费者会预计房价进一步下滑从而推迟购买；而潜在售房者会退出市场等待房价反弹。这种情况可能导致未来市场上出现供过于求的情况，从而使价格承压。

密歇根大学上周四公布的一份报告显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为74.5，创今年6月以来的新高，预期为74.7，前值为74.2，表明美国消费者的信心有所增强。同时，美国12月密歇根大学现况指数终值为85.3，预期86.0，前值85.7；预期指数终值为67.5，预期67.5，前值66.8，该指数亦创6月以来最高水平。消费信心上涨正转化为支出增长，报告指出节日购物季进展良好。此外，美国12月密歇根大学1年期通胀前景指数终值为3.0%，初值2.9%；5年期通胀前景指数终值2.8%，初值2.7%。

关注本周的重要数据和事件有，周一的美国12月达拉斯联储制造业产出指数；周二的美国12月里奇蒙德联储制造业指数；周三的德国12月消费者物价指数初值；周四美国上周初请失业金人数、美国12月芝加哥采购经理人指数、美国11月NAR季调后成屋销售指数；周五的美国12月NAPM纽约企业前景指数。

上周由于圣诞假期，全球金融市场上波动平静，金价走势平稳，欧债危机继续蔓延以及朝韩问题给金价带来较大的支撑。而进入本周由于市场刚从圣诞假期中恢复，交投预计仍将清淡，周初可能会受到中国加息的影响，然而对于年内中国2次加息市场已经有充分的预期和必要的消化，只是出台的时间有些突然和特殊，会让市场有所意外而无所适从而逼出一些少量急促的恐慌性抛盘；然而可以肯定的是，这方面因素所带来的影响只是片面和暂时的，只要美国的货币政策保持宽松和实际利率维持在低下水平，金价将保持继续上涨的整体大势格局。另外元旦假期也近在眼前，投资者离场休假，经济数据和风险事件也匮乏，预计金市将延续上周波澜不惊的局面，在充分消化完中国加息因素的影响后，亦有机会在2010年度最后一周的交易日内展开一定的反弹，并为金价在2011年年初可以继续攀升并再度刷新记录新高奠定良好的基础。而从技术角度来看，只要1360美元不被跌穿，金价强势整理的格局并不会被打破。金价今日下方支撑位于1378美元和1373美元；上方压力在1389美元和1395美元。

今日（1227）*盘指导：

黄金于1362－1406之间振荡发展，白银于28.5－29.9之间振荡发展。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。网络搜索“#####”

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