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美国8月非农历史一刻回顾
美国8月的非农数据表现是喜忧参半的。平均小时工资(实际为0.3[%]，预期为0.2[%]，前值为0.2[%])和失业率(实际为5.1[%]，预期为5.2[%]，前值为5.3[%])都意外向好。但非农就业则只增加了17.3万人，大幅低于预期的21.5万人和12个月均值24.7万人。不过，非农的前值从21.5万人上修到24.5万人，算个好消息。此外，就业参与率仍保持在62.6[%]。
从报告中可以看出，民间劳动力可能从157.106万人降至了157.065万人。这也解释了为什么就业增加低于预期，参与率不变，但失业率出现了下降。基本上，这是一个比例的问题，就业增速的放缓被更低的民间劳动力所抵消了。
美国9月非农我们可以期待什么?
对于9月的非农数据，市场预计将出现不一的数据表现。平价薪资预计会从0.3[%]降至0.2[%]，非农就业增速则将升至20.2万人，这相较于8月的17.3万人绝对是良好的改善。与此同时，失业率可能维持在5.1[%]。笔者伊沁雪认为，9月非农数据略高于市场上共识的20万，并预计8月数据将得以上修，这应该是没有太大问题的。个人预测非农将新增21.5万就业岗位，与今年迄今为止的平均值21.2万相一致。失业率保持在5.1[%]，平均时薪上涨0.1[%]，低于市场预期的上涨0.2[%]。
当然，我们并不知道最终数据能否达成市场预期。从Markit公布的美国9月制造业PMI来看，薪资分项出现了上升。但这仍是2014年7月来的最慢增速。此外，Markit公布的美国9月服务业PMI也显示，薪资分项增速创下了3个月新低。另一方面，ADP就业增加20.0万人，优于市场预期的19.2万人。不过，前值从19.0万人小幅下修至了18.6万人。
美元会如何表现?
在上一次数据公布后，市场的反应就是15分钟的多空争夺。最终美元多头占据主导，或许是因为本来就更多的投资者认为非农数据会令人失望。毕竟，当时美国8月的ADP才19.0万人(预期是20.4万人，前值是17.7万人)。不过，当时也可能是因为投资者希望在美国劳动节的长周末前获利了结所致。
而对于这次的非农，实际数据可能再度喜忧参半。但这次的市场争夺可能不激烈，因为投资者或需要已经将预期定价。如果数据好的话，市场最初的膝跳反应可能是投资者买入美元，反之亦然。
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