嘉能可引发的全球大宗商品市场暴跌绵延数日，29日嘉能可股价终于展开反弹。不过，诸多分析人士认为，这一报复性反弹并不代表大宗商品的跌势将就此止住，此刻入场还为时过早。
作为全球大宗商品贸易巨头的嘉能可，在此轮大宗商品价格的下行趋势中，其公司经营出现问题。财报显示，今年上半年，嘉能可净亏损6.76亿美元，而去年同期则为净赚17.2亿美元;营业收入也同比下降25[%]至857亿美元。同时，嘉能可净负债也减至296亿美元。
嘉能可表示，鉴于目前市况，公司将继续推行债务削减，目标是截至2016年底前，将债务净额由296亿美元进一步削减至270亿美元。为此，嘉能可采取了一系列措施，如停产控价、出清库存以及剥离不良资产等。
然而尽管如此，市场似乎并不买账。高盛表示，嘉能可的投资级评级将在中期内是安全的，但多数信用指标濒临投资级边缘。最终，在外汇汇率稳定的情况下，如果现货大宗商品价格进一步下跌5[%]，那么，多数嘉能可信用评级指标将失去投资级信评。同时，高盛在其报告中指出，嘉能可减债和提振资产负债表的行动并不充分。
Investec也认为，嘉能可比同行业公司债务更高、资产利润率更低，即便未来5年进行大规模重组，其债务水平仍将高于竞争对手。
Investec预计，如果大宗商品价格继续下跌，那么嘉能可的盈利将会“差不多彻底崩溃”，盈利只够还债。在这种情境下，嘉能可的股东价值将会清零。
其实，经济上行周期时，诸多矿业公司利用低成本债务融资，盲目扩张产能。如今遇到经济增速放缓甚至下行时，盲目扩张的弊端即开始显现。同时，目前全球大宗商品市场的疲软态势，也使得嘉能可债务承压。
鉴于此，目前投资者多看空大宗商品市场，认为嘉能可的抛售行为将使得大宗商品市场继续承压，尤其是金属市场。
不过，29日股市开盘期间，嘉能可股价扶摇直上，盘中一度上涨21.52[%]至83.39美元/股。
花旗表示，给予嘉能可买入评级，并宣称，如果股价出现进一步下跌的话，管理层可以选择私有化。花旗认为，嘉能可的资产负债表并无太大的压力，目前市场的抛售明显过度了。嘉能可或选择抛售资产来自救，而市场依然选择忽视“公允价值”的话，公司也可以选择私有化。
然而，分析人士提醒投资者，目前嘉能可的反弹可能属于报复性反弹，一切都尚未平静下来。
