熊齐鑫：美加息预期仍存，新兴市场如何应对|热门发帖

熊齐鑫：美加息预期仍存，新兴市场如何应对

作者/熊齐鑫 2015-09-21 09:38 0 来源: FX168财经网人物频道

　　熊齐鑫：美加息预期仍存，新兴市场如何应对
　　
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　　美联储周四决定把利率维持在接近零的水平，世界银行和国际货币基金组织此前呼吁美联储尽量避免近10年来首次加息造成全球市场不稳定性增加的局面出现，耶伦显然听从了他们的劝告。一个跟踪新兴市场货币的指数在美联储利率决定公布后应声上扬，较周四低点攀升0.8[%]。该指数创下2014年4月以来最长连涨势头，本月早些时候其一度跌至逾十年来最低点。长期来看，由于美国的加息预期依然存在，新兴市场仍需要为此做好准备。
　　
　　一些专家认为，对于中国而言，暂缓加息意味着金融市场多了一些时间可以为对冲风险做准备。据彭博行业研究的分析，在亚太地区的主要经济体中，中国是对美国加息有最强承受能力的国家之一。
　　
　　中国人民银行金融研究所所长姚余栋18日以学者身份建言美联储：不要每三个月让全球猜一次。美联储应该有前瞻性指导，而不是让全球猜测。他认为，应该有新的“埃文斯法则”。姚余栋认为，涉及到全球经济，央行应该有责任更好地引导市场。18日，姚余栋以埃文斯的逻辑，在北京一场公开的财经峰会上提出新的“埃文斯法则”。
　　
　　第一，美国个人消费支出平减指数(PCE)不超过2，或者消费者物价指数(CPI)不超过2.5，就不加息。第二，美国失业率不低于4.5[%]就不加息。第三，除非宏观审慎措施用尽仍不能阻止股市和房地产泡沫的风险，否则不加息。姚余栋建议，三个触发条件触及一个就可以加息；反过来，如果没有触发就不要加息。
　　
　　当天，美联储主席耶伦在发布会上还指出，“我们尤其关注中国和新兴市场”，“将很大一部分焦点放在中国的风险上，但不只是中国，新兴市场更为普遍”。对此，姚余栋提出一个观点称，中国可能不是新兴市场，而是准国际货币发行国，因此，美国应该关注“中国以外的新兴市场”，而不是“中国和新兴市场”。
　　
　　姚余栋认为，中国有八大优势，明显区别于其他新兴市场国家：一是增长依然处于合理区间；二是外债很少；三是经常账户保持巨大盈余；四是中国没有系统性金融风险；五是中国宏观政策空间依然非常充足；六是中国整体杠杆率并不高；七是人民币汇率改革取得成功，完全有能力保持基本稳定；八是从来没有哪个新兴市场国家像中国这样，出现大众创业、万众创新浪潮。
　　
　　他强调，中国中央攍?府负债率依然很低，货币政策有充分空间，有足够的存款准备金和抵押品，债券市场规模达到30多万亿元人民币，银行业贷款余额也超过70万亿元，提供基础流动性没有任何问题，“手段充分、工具多样、弹药充足”。

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