中瀚研究所高级分析师胡青悠
国联邦储备委员会（简称：美联储）似乎越来越接近于上调短期利率了，但不太可能在本周这次为期两天的政策会议后上调。外界几乎没有经济学家预计周三美联储将启动九年来的首次加息，不过，值得关注的地方倒是***：美东时间周三下午2点，美联储的政策声明以及最新经济预期；之后，美东时间下午2点30，美联储主席耶伦(JanetYellen)的季度新闻发布会。
美联储主席耶伦讲话称，美联储准备采取进一步措施遏制银行业风险；决策官员仍密切留意需求进一步措施的金融业领域，以使金融体系更加安全；解决“大而不倒”问题的措施正在进行中；影子银行的快速发展；令监管出现明显的纰漏；金融业内部扭曲的奖励措施，形成助长危机的氛围。
之前美国4月私人部门新增就业人数为16.9万人，大幅不及预期增加20万人，前值修正为增加17.5万人。
被称为“小非农”的ADP数据，将会为周五晚间公布的非农数据提供重要线索。上月ADP就业相当准确地预示了几天后公布的非农就业报告会是灾难，因此本月数据再度备受关注。此前市场预期美国4月ADP就业人口增加20万人，高于上月的18.9万人。4月数据大幅不及预期，为2014年1月来最低水平。前值再遭下修，可能预示着周五公布的非农数据同样将不及预期。
1.等待首次加息
美联储上次加息还是在2006年的6月份。自从2008年12月以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在接近于零的水平。今年3月份时，官员们提出了6月加息的想法。尽管本周加息的概率仍然存在，但连续几个月来指向不一的经济数据意味着眼下采取行动的可能性很低。圣路易斯联储行长布拉德(JamesBullard)本月早些时候说，若有利好数据的支撑他愿意加息，但基本而言，在经济看起来有点萎靡乏力的当下，再要求将利率正常化就颇为困难了。人们或许会从耶伦的讲话中寻觅到接下来数月有何值得期待的迹象。
2.利率预测点阵图
最近几个月里，耶伦和其他一些高级官员强调了在加息问题上要持谨慎态度，他们表示，一旦美联储启动加息，加息步伐将会是渐进的。但是怎样的步伐才算是渐进的？决策者对未来几年联邦基金目标利率的预测“点阵图”将提供线索。今年3月份，美联储官员下调了他们对利率的预期，暗示未来的加息步伐不会那么激进。官员们在3月份对2015年年底利率的预期中值为0.625%，隐含年内将加息两次，联邦基金目标利率将从目前的0%-0.25%升至0.25%to0.5%，然后再升至0.5%-0.75%。如果本次会议官员们显著调低2015年利率预期，则可能意味着今年只加息一次的可能性更大一些。
3.经济增长情况正在好转
美国商务部公布的最新数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)萎缩，不过，本月晚些时候该数据很可能被向上修正。美国就业和零售销售均加速增长。零售额是衡量消费者开支情况的指标之一，受到市场密切关注。美联储在4月份政策声明称，冬季经济增速放缓在一定程度上反映了暂时性因素。现在，有更多数据在手，美联储官员们可能会调整对经济状况的描述，承认经济增速加快，就业也更加稳健。
4.预测
决策者将公布直到2017年及长期的国内生产总值增长率、通胀率及失业率的最新预测。由于2015年第一季度表现疲软，官员们可能下调对该年度GDP增长率的预期。美联储的目标是实现充分就业和物价稳定，因此关注通胀率和失业率预期具有重要意义。价格增长已经连续三年低于美联储2%的年增幅目标。美联储表示，加息的一个条件就是官员“有理由相信”通胀率将很快重返2%。在3月会议上，美联储将长期失业率预期降至5%-5.2%，调整了充分就业的门槛。如果民间经济学家的预测具有参考价值，那么美联储官员本周对于失业率和通胀率的预期可能几无变化。
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5.重现分歧？
美联储1月、3月和4月的政策决定均获得一致通过，创下2011年以来美联储会议决定获得全票通过的最长时间纪录。但是如果美联储周三不加息，里士满联邦储备银行行长莱克(Je***reyLacker)可能投出反对票；反之芝加哥联邦储备银行行长埃文斯(CharlesEvans)则可能投出反对票。随着围绕利率的讨论升温，美联储内部的意见分歧会愈加明显。
新浪财经讯北京5月6日晚间消息美元指数跌幅扩大至1.10%，欧元兑美元大涨1.36%。澳元兑美元大涨1.02%。同时，道指由涨转跌，跌幅扩大至0.43%。纳斯达克(4922.4,12.64,0.26%)下跌0.36%，标普500下跌0.35%。
