分析师：Jon Nadler
2010年10月25日上午10:17（美国东部时间）
www.#####
即使他们允诺抑制进一步使得他们各自的货币走软，但是G-20国财长在会议后拍照时，却流露出了一些酸楚的表情。如此，虽然公告主要是作为减压器，但是对伯纳克美联储间接的批评很难错过。比如德国经济部长表示“想要通过注入更多的流通资产来试着避免或者解决问题是错误的方法。过多永久的货币创造是间接地对汇率进行*纵。”
“G20财长和央行行长紧急会面，表达了我们现在所面临的经济挑战”，描述了签署的文件很快被不那么新鲜的随后短文所稀释。
也就是说：“【我们将】朝向反映潜在经济基本面的更多市场决定的汇率系统移动，并且抑制货币的竞争性贬值。包括那些有储备货币在内的发达经济体将对过度不稳定以及汇率的无秩序移动保持警惕”仅仅是炒冷饭。“趋向”…移动与美元（或者日元或者任意货币）在这里停止不一样。”
协议远没有达到变成像广场协议类型的，以及缺失任意特别的停止美元从美国团队中下滑的行动在会后几小时内激起了货币交易商的反感。美元抛售者重新控制住，并且看到了一些机会来做空，至少在美联储宣布其会在11月3日做什么或者部长在下一次首尔会议之前（也在11月）会如此。
即使在周末投票的汇丰银行货币分析师认为由于达成一致，美元将在未来几周出现一次反弹。也正是汇丰银行今天同样看到美元在下个月看上去是“较大的美联储宽松”之后的极端中下跌一些百分比（金价为1,400美元）。这些都讲得通。有点像之前8月份高盛的一些争论，提供金价1,300美元的远景，而一边则建议有钱的客户不要投资黄金。
“没有哪个国家被指名并且批评，那些实施资本控制的国家甚至没有被指责，”汇丰银行在一份报告中说道。“任何现在考虑资本控制的国家背后都有G-20国，并且任意去做。这对美元是一个“利好的情况”。“正确。随着周一交易的进行，只有市场看到美元跌至77水平下方，并且对日元达到了15年的低点。美元抛售等同于风险偏好的恢复，这反过来等同于对已经火热的商品环境进行很大的赌注。
在这些情况中，并不惊讶现货金开盘比上周五收盘高18.20美元。随着之前提到的美元下跌，原油价格上涨1%，以及铜价格上涨2%，金价报1,345.90美元/盎司。周五发布的艾略特波形分析认为金价将出现反弹，仅仅比最近价格高峰低。在典型的最近一次行为中，今天的《周五美国》提供了对黄##资的半页读物。
黄金的第一条阻力线被认为出现在1,350美元/盎司附近，延伸至波浪图表中的1,370美元。金价的昨晚高点为1,350.30美元。白银价格也上涨，开盘上涨51美分，报23.80美元/盎司。然而在黄金环境中也有一些值得提及。Marketwatch的John Spence在解析趋势时花了一些时间。
Spence先生指出，上周Market Vector Gold Miners ETF (GDX)在未能突破其2008年的最高点后经历了一场突然的修正。“这种金矿商ETF在其2008年的高点附近‘抛锚’，这对金价来说可能是一个不祥的迹象，有些人认为，金价在几乎不间断地于8月开始向上飙升后应该迎来一次回调。”
虽然Spence先生承认，这种ETF（的价格）自两年前触及16美元/股之下的低点以来已经几乎增加了两倍，但是Spence先生提出的观点至少引起了一位技术分析师的谨慎：“关于美元的悲观情绪可能太过火了，因此黄金股的所有者此刻应该至少抛掉所持的部分股票。如果美元在下跌接近一个数年的低点后反弹，黄金矿业公司的股票将会受到不利影响。”
对于那些在这两种资产中投资并且希望矿业股能够提供某种杠杆（相对于实物金属本身）的人来说，2008年的时段变成了一种思考模式的转移，因为黄金本身和金矿商之间的关系因为全球投资者逃向安全资产而分离。
根据投资研究机构Morningstar Inc.，Market Vectors Gold Miners ETF以26.1%的降幅结束了2008年，同时SPDR Gold Shares以4.9%的涨幅结束了该年。因此，事实证明，Mickey Fulp在上周接受《The Gold Report》采访并就该领域发出告诫观点时可能知道自己在说什么。
铂金和钯金今早开盘时走高，因为整个商品群欢快地沉浸在市场关于美元无休止下跌的确信氛围中。前者高开24美元，报1,697.00美元/盎司，后者开盘攀升19美元，报608.00美元/金衡盎司，涨幅为3.06%，这让该金属群的其它金属黯然失色。铑价今早持稳于2,250.00美元。
汽车界的新闻今早喜忧参半。汽车制造商丰田公司声称其全球汽车产量年度首次出现下滑。该公司在9月份生产了672,604辆汽车（比前一年减少1.3%）。在另一方面，福特汽车公司可能会宣布其107年中最大的第三季度盈利（13.7亿美元），因为它的美国市场份额在该时段中上升至略高于15%。
在某种程度上，福特的成绩单反映了潜在的美国消费者正开始活跃起来。各种报告表明，美国的（所有商品，不仅是汽车）购买者正迅速成为这个国家经济稳健性的新（老）来源。在好于预期的9月零售业统计数据发布后，第三季度的消费者活力被上调。
这显然正在进行（并且投资者正在就这一趋势打赌），尽管失业率持续接近10%让这个国家困扰。在未来数月中，消费的意外上升可能会是收入上升和美国人中新建立的一套准则的结果，这一准则就是：储蓄和偿清债务。在这两项完成后，可能又是去购物消费的时候了。
在这个节骨眼上，这种对经济的帮助被认为没有美联储在11月份的预期‘给予’的意义重要。在G-20首尔的下个会议（11月11日）之前，机会之窗仍然是敞开的，并且这依然由美联储非常慷慨的做法所明确。
风险资产一直会坚持到它们无法受益的时候。股票和商品（特别是黄金）串联上涨的持续模式应该可以作为一种闪烁的警示黄灯。就目前而言，全部都是‘绿灯’。
但是，请注意，并不是每个人都正在跳入这个流动性的池子中。CPM的Jeff Christian在最近结束的斯波坎白银峰会上表示，世界上超过30%的可投资资产似乎被放在了一旁，观望着只是在等待一个机会。那对某些人来说应该很##义。那些人（或机构）的名字末尾不带有“基金”二字。
****
免责声明：本文所表达的意见属于作者本人，不反映###金属公司的看法。作者尽力确保了资料的准确性，但无论是###金属公司，还是作者本人都无法完全保证分析的正确性。本文只作参考之用，这不是读者做出任何贵重金属产品买卖，商品交换，证券或其他金融产品交易的依据。###金属公司和本文作者不负责因使用本文而产生的损失和/或损害。
