分析师：Jon Nadler
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2010年10月13日上午10:24（美国东部时间）
对美联储会议纪要的分析昨晚为美元抛售者提供了新的做更多类似事情的机会。纪要中包含的令人惊讶的鸽派语言点燃了少数依然在市场中抵抗的人对下个月美联储宽松政策的预期。
尽管高盛发现7,500亿 – 1万亿美元的资本已经投入到市场中。令人惊讶地是，高盛同样也预计了金价将在12个月时间里达到1,650.00美元。
同样，高盛认为美联储预计当中的宽松政策帮助美国避免从再一次经济衰退中崩溃。高盛认为美国经济仅仅会在未来一年中的2-3个季度表现“相对较差”。（一天中一家公司竟然说了如此多，该公司在美联储有Dudley先生坐镇。）
现在很难说如果美联储开始缺少这种慷慨的预期，那么将会有如何令人失望的结果。与此同时，William Dudley – 在这些推动所谓资产配置中叫的最响亮的人 – 描述了美联储即将到来的行为时说道，“[美联储的行为]将被理解为货币化联邦债务的政策。不过，我认为这一观点基本上是错误的。这其中并没有包括什么将刺激美联储的概念。”我们至少知道哪些在风险承担者中对偏好进行刺激。
反应了很多上面提到的情况，但是主要情况中，美元指数再一次跌至77附近，今天早上金价开盘走高，上涨8.70美元，并且报1,359.20美元。随着交易被极端廉价的美元所引领，其他贵金属、基本金属也出现了类似的上涨，而且还会有更多的上涨将要来临。通常不会一起出现的标题 – “美联储会议后股票市场提升”以及“在美联储发送相关信号后，金价位于一周高点附近”继续随着资产购物热潮充斥着对冲基金而共存。
白银上涨24美分，开盘报23.55美元，而铂金上涨23美元，开盘报1,699.00美元。钯金开盘上涨9美元，报590.00美元/盎司。铑价格没有发生变化，与昨天最终报价一样，报2,200.00美元。原油上涨。铜最终被加拿大皇家银行分析师看到处于“4美元”（很快？）
美元现在正在接近某些坚固的、长期支撑底部[美元指数区间从74-77]。
如果美联储需要进一步确认宽松政策的“及时性”，那么就需要预测通货膨胀将达不到未来几年[2%]的目标。随后，通货膨胀缺乏的类似预计将再一次可能促使美国央行设法引导美国人预计通货膨胀在未来赶上步伐，这也是让人们现在就去消费的动力（希望）。积极地把较高通货膨胀作为目标：这是一个如何的概念啊。与我们在大约7年前从东京听到的“渴望的通货膨胀水平”语言并没有什么不同。问题是，这通常不会具体化，尽管人们花了最大的努力（看一下日本的类似情况）。
至于QE（量化宽松）1.5或者2.0版本会带来的降息50个基点等价物的功效，有些人认为那不可能会成功。那种成功不会出现在这样一个时刻——美国空屋数量达到1,900万套，并且家庭债务同样因为那一房产泡沫达到了13万亿美元。实际的降息将会在其它方面起到作用，即‘刺激’投资者在其它资产上的消费，那些资产现在将会形成（或者已经形成）其自身的泡沫。
在另一方面，哈佛大学的Niall Ferguson认为，庞大的财政扩张不仅不会有所作为，而且它实际会导致 ‘债务螺旋般的上升’，连同利率不断上升、信誉损失以及（尤其是）债券泡沫的破裂。
9月份，中国的外汇储备尤其充足（第三季度共增加1,940亿美元），并且这让该国的外汇储备总量达到约2.65万亿美元——远远超过了先前一些接近2.5万亿美元的预测。中国还表示，其进口额上升到创纪录的1,280亿美元，并且贸易盈余为5个月中的最小额。
让我们回到美元的（下行）推手上（来自市场的多头）。即对冲基金。那些不惜一切代价追求利润的人可能会给我们带来一场危机，而那会让其它的危机看起来像是电影《Bambi》开头画面的一个场景。Diamond Oak Capital Advisors的注册金融分析师Sara Grillo最近提到了一个事实：我们确认为‘对冲’类型的东西可能不仅要对‘瞬间暴跌’负责，而且它们仍然可以引发美元的一次真正崩落。Grillo女士传达了一个事实，即她并不知道任何一家全球宏观基金正做多美元。
之后，她指出了一个影响——此类基金所造成的影响——我们已经注意到其在黄金市场的影响；他们根据势头、流行恐惧以及情绪来交易*作。Grillo指出，自高频交易增多以来，市场已经倾向于“势头(交易)，而不是以基本面为导向”。当这样的一个团体能够在1个月内（例如8月）吸入大约110亿美元时，并且当只有三名高盛前主管能够为更多、有待推出的对冲基金筹集5亿美元（这个数字没写错）的资金时，你就几乎知道什么可能会发生了。
美联储强制实施量化宽松可能会无意造成的一个后果是，对冲基金将引发一场紧随着由美联储量化宽松刺激引发的投机的危机。Harch Capital Management LLC的主管Michael Lewitt,昨日表示，美联储的货币政策可能会导致（另一场）财政危机。这是因为投机者（高频率地）将钱扔在投机性的资产上（比如说商品？），而不是Lewitt先生所说的“生产性的活动”。Lewitt先生认定黄金是 ‘对抗纸币贬值的手段’，并且建议在购买黄金的同时做空国债券。但他没有提到如果央行官员让对冲基金的完美计划“脱轨”会发生什么。也没有提到这事实上就是一种“投机”——这是对冲基金字典里最爱的词。除了‘大的、丰厚利润’以外。
同时，我们计划明天会继续发出评论，但是不能保证这一点——出差事宜可能会破坏这一计划。
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