雷霆扫汇 美英政策一致 8月13日
昨天市场传言日央行入市干预甚嚣尘上，令美日反弹。不过，日央行其实干预机率不大，对上一回央行有较大规模行动为1995年11-12月，当时美日创79.80的历史低点，在接近100水平时，日央行开始出手，但汇价继续下跌，至95水平时，共有十国央行联手买入美元，结果仍无法改变美日走向。较资深的行内人明白，央行干预并不可怕，因为如非情况失控，在别无选择下，央行是不会入市干预的，通常货币的上升只有两个原因，一是需求，二是投机。若是前者(包括商业和避险)，是十分希望碰到出现干预，因为无论价位高低还是非买不可，有沽家抛售反而可以买到较低汇价的货币。若是后者，大部份财团定会观准机会才下手，例如1992年英镑被狙击，1997年抛售港股，今年年初的沽空欧元等，有那次不大获全胜？政府根本无可奈何。
央行一旦入市干预，若不能得呈，反而会失去公信力，反而会被视为布施者，在明知不可为而为之时，只希望其走势放缓。日央行在去年12月为阻止日元升值及刺激经济，不惜扩大量化措施大印钞票，令美日由87从返93水平，但并非入市买入美元。
干预成功的例子近年有瑞士央行，主要由08年底至09年底，一直有计划的沽出瑞朗，而且是几乎在代表整个欧洲，事缘乃金融风暴爆发，欧洲多国出现债务违约危机，而70%是以瑞士法朗计价，瑞朗的升势影响大半个欧洲利益，所以瑞士央行责任重大，而且实力雄厚，成功阻止瑞朗升值。
现时美日尽管有可能回升，但决不会是央行干预之功！
美联储宣布将动用其持有的按揭证券，把到期后收回的资金重新买入债券，等于把此前退市步骤取消，但没有加大量化规模。
本年4.5月议息时，当局高调唱好，不料日前却大唱淡风，可见联储无法前瞻未来，格林斯潘离任后，真有将军一去，大树飘零之感！
联储不加推量化，亦不实行前定的逐步退出，除非别有用心，否则说句好听的是观望，其实是举棋不定，假设经济真有出现双底衰退迹象，不加大量化错失时机，则悔之晚矣。反之，若认为经济好转，便该坚持既定政策，如此忧柔寡断，待恶性通涨出现，一样是迎狼拒虎之举！
无论如何，此番联储的中间路线大大出人意表，炒家落荒而逃，高风险资产大幅下跌，资金分别流入债，金市场，美元自然受惠，日元与瑞朗次之。
此外，英国上周议息后没有会后声明，待美联储公布措施后日前才表态，明显是政策力求与美国一致，齐齐唱谈经济前境，量化不加不减，更令人意外的是公开宣称，不可能在明年第二季前退市，这与其经济表现绝不相符。
镑汇因而大幅下挫，若1.5500失守，技术上很可能回测1.4900水平，但这和基本面亦相违，根本无入市信心。
美指从返82.50价值区水平，在市况如此混乱之际，只能暂时在83.00上方做空，81.50左右买入，以上落市视之。不过，尽管商品因没有题材炒作而下跌，高息货币在美国至少本年内维持超低利率情况下，未必与商品同步，可考虑候低吸纳。
现货黄金日图
由于高风险资产继续遭逢卖压，出逃的资金转持黄金，令金价上升突破周来高点，纽约收市以接近全日高位收作。技术上有往上挑战1225势态，操作上短线可候1213左右买入，止损设于1210下方，目标1221。或待1222做空，止损1228，目标1215。中长观望。
1215 12 13
1214 12 13
1213 12 13
1212 12
1211 16 06 12
1210 16 06 09 12
1209 16 06 09 12
1208 16 06 09 10 11 12
1207 16 06 09 10 11 12
1206 16 06 09 10 11 12
1205 16 06 09 10 11 12
1204 16 23 06 09 10 11 12
1203 16 23 04 06 09 10 11 12
1202 16 23 04 06 09 10 11 12
1201 16 22 23 04 06 09 10 11 12
1200 16 22 23 04 05 06 09 10 11 12
1199 16 22 23 04 05 06 09 10 11 12
1198 16 21 22 23 04 05 06 10 11 12
1197 16 21 22 23 04 05 06 10 11
1196 16 21 22 23 04 05 06 10 11
1195 16 19 21 22 23 04 05 06 10 11
1194 16 19 20 21 22 23 26 04 05 06 10 11
1193 16 19 20 21 22 23 26 04 05 06 10 11……价值区
1192 16 19 20 21 22 23 26 04 05 06 10 11
1191 16 19 20 21 22 23 26 03 04 05 10
1190 16 19 20 21 22 23 26 02 03 04 05
1189 16 19 20 21 22 23 26 02 03 04
1188 16 19 20 21 22 23 26 02 03 04
1187 16 19 20 21 22 23 26 27 02 03 04
1186 16 19 20 21 22 23 26 27 02 03 04
1185 19 20 21 22 26 27 02 03 04
1184 19 20 21 22 26 27 02 03
1183 19 20 21 22 26 27 30 02 03
1182 19 20 22 26 27 30 02 03
1181 19 20 22 26 27 30 02 03
1180 19 20 26 27 30 02 03
1179 19 20 27 30 02 03
1178 19 20 27 30 02
1177 19 20 27 30 02
1176 20 27 30 02
1175 27 30 02
1174 27 30 02
1173 27 30
1172 27 30
1171 27 30
1170 27 30
1169 27 29 30
1168 27 29 30
1167 27 29 30
1166 27 28 29 30
1165 27 28 29
1164 27 28 29
1163 27 28 29
1162 27 28 29
1161 27 28 29
1160 27 28 29
1159 27 28 29
1158 27 28
1157 28
免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜算，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负
