一、移动平均线
利用统计学上「移动平均」的原理，将每天股价予以移动平均计算，求出
一个平均值，予以连接起来，取得平均线。
二、移动平均线的种类：
依时间长短可分为：短期移动平均线，中期移动平均线，及长期移动平均
线。
(一)短期移动平均线：
一般都以五天及十天为计算期间，代表一周的平均价，可做为短线进
出的依据。
(二)中期移动平均线：
大多以三十日为准，称为月移动平均线，代表一个月的平均价或成本
，亦有扣除四个星期日以二十六天来做月移动平均线。
另有七十二日移动平均线，俗称季线。大致说来月移动平均线有效性
极高，尤其在股市尚未十分明朗前，预先显示股价未来变动方向。
(三)长期移动平均线：
在欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以二百天为准。因
为经过美国投资专家葛南维，研究与试验移动平均线系统後，认为二
百日移动平均线最具代表性，在国内则是超级大户，实户与做手操作
股票时#考的重要指标，投资人将未来一年世界与国内经济景气动向
，各行业的展望，股票发行公司产销状况与成长率仔细研究後，再与
其他投资环境（例如银行利率变动，房地产增值比率，以及投资设厂
报酬率）做一比较，若投资股票利润较高，则进行市场操作。由於进
出数量庞大，炒作期间长，必须要了解平均成本变动情形，故以此样
本大小最能代表长期移动平均线。
(四)移动平均线的特性：
股价技术分析者，利用移动平均线来分析股价动向，主要因为移动平
均线具有几项特性：
1.趋势的特性：
移动平均线能够表示股价趋势的方向，所以具有趋势的性质。
2.稳重的特性：
移动平均线不像日线会起起落落的震荡。而是起落相当平稳。向上
的通常缓缓向上，向下的通常会缓缓向下。
3.安定的特性：
通常愈长期的移动平均线，愈能表现安定的特性，即移动平均线不
轻易往上往下，必须股价涨势真正明朗了，移动平均线才会往上延
伸，而且经常股价开始回落之初，移动平均线却是向上的，等到股
价下滑显着时，才见移动平均线走下坡，这是移动平均线最大的特
色。愈短期的移动平均线，安定性愈差，愈长期移动平均线，安定
性愈强，但也因此使得移动平均线有延迟反应的特性。
4.助涨的特性：
股价从平均线下方向上突破，平均线也开始向右上方移动，可以看
做是多头支撑线，股价回跌至平均线附近，自然会产生支撑力量，
短期平均线向上移动速度较快，中长期平均线回上移动速度较慢，
但都表示一定期间内平均成本增加，卖方力量若稍强於买方，股价
回跌至平均线附近，便是买进时机，这是平均线的助涨功效，直到
股价上升缓慢或回跌，平均线开始减速移动，股价再回至平均线附
近，平均线失去助涨效能，将有重返平均线下方的趋势，最好不要
买进。
5.助跌的特性：
反过来说，股价从平均线上方向下突破，平均线也开始向右下方移
动，成为空头阻力线，股价回升至平均线附近，自然产生阻力，因
此平均线往下走时股价回升至平均线附近便是卖出时机，平均线此
时有助跌作用。直到股价下跌缓慢或回升，平均线开始减速移动，
股价若再与平均线接近，平均线便失去助跌意义，将有重返平均线
上方的趋向，不需急於卖出。
三、移动平均线的研判技巧：
葛南碧移动平均线八大法则：
(一)移动平均线的买进时机
1.平均线从下降逐渐走平，而股价从平均线的下方突破平均线时，是
买进信号。
2.股价虽跌入平均线下，而均价线仍在上扬，不久又回复到平均线上
时，为买进信号。
3.股价趋势线走在平均线之上，股价突然下跌，但未跌破平均线，股
价又上升时，可以加码买进。
4.股价趋势线低过平均线，突然暴跌，远离平均线时之时，极可能再
趋向平均线，是买进时机。
(二)移动平均线的卖出时机：
5.平均线走势从上升逐渐走平，而股价从平均线的上方往下跌破平均
线时，应是卖出的机会。
6.股价虽上升突破平均线，但又立刻回复到平均线之下，而且平均线
仍然继续下跌时，是卖出时机。
7.股价趋势线在平均线之下，股价上升但未达平均线又告回落，是卖
出时机。
8.股价趋势线在上升中，且走在平均线之上，突然暴涨、远离平均线
，很可能再趋向平均线，为卖出时机。
Ｋ线图：
一、Ｋ线的结构可分为上影线，下影线，及中间实体部分，分别表示当天的最
高价，最低价，以及开盘价及收盘价。如果当日收盘价高於开盘价，Ｋ线
实体部分为空白，如果当日收盘价低於开盘价，Ｋ线实体部份为黑色。
最高
┃ ┃ 上影线
收盘┏┻┓ ■■
┃ ┃ ■■ 实 体
┃ ┃ ■■
┃ ┃ ■■
开盘┗┳┛ ┃
┃ ┃ 下影线
最低┃
Ｋ 线 图
二、基本型态：
┏━┓
１．┃ ┃：长红线或大阳线，表示强烈涨势。
┗━┛
２． ■■ ：长黑线或大阴线，表示跌。
■■
┏━┓
３．┃ ┃：多空交战，先跌後涨，多头占上风。
┗┳┛
４． ■■ ：多空交战，空头占优势，当留下影线，获得支撑，後市可能
■■ 反弹。
┃
５．┏┻┓
┃ ┃：多空交战，多头略胜一筹，但留下上影线，後市可能下跌。
┗━┛
┃
６． ■■ ：多空交战，先涨後跌，空头势强。
■■
７．┏┻┓
┃ ┃：多头小胜。
┗━┛
┃
８． ■■ ：空头小胜。
■■
┃
┃
９．┏┻┓：多头稍占上风，但欲振乏力，後市可能下跌。
┗┳┛
┃
┃
┃
１０． ■■ ：开高走低，空头占上风。
┃
┃
１１．┏┻┓：狭幅震荡盘坚。
┗┳┛
┃
１２． ■■ ：狭幅震荡盘软。
┃
┃
１３． ╋ ：大十字，多空势钧力敌，收盘价等於开盘价，关键时刻，後
┃ 市往往有变化。
１４． ╋ ：小十字，狭幅盘整。
１５． ╋ ：下影线长，表示多头较强。
┃
１６． ┃ ：上影线长，表示空头较强。
╋
１７． ┳ ：Ｔ形，表示买盘极强。
┃
１８． ┃ ：反Ｔ形，表示卖压极重。
┻
１９． ━ ：━字形，四价合一Ｋ线。
＊观察Ｋ线尚需注意，目前所处为高档或低档，再加以判断。
Ｋ线组合
Ｋ线的基本样式相当多，其所组合的意义也不尽相同，必须从股价水准，各个
不同的角度来分析。
一、高档转机线：
┃ ■■ 昨日之上影线很长，收盘在低档表示卖压沈重，多头无力攻击，宜
┃ ■■ 趁早出脱。
╋
╋ 昨日收十字线，第二天开盘在昨日收盘价之下，并收黑，表示下跌
■■ 确认。
■■
┏━┓■■ 昨日开低走高，第二天开高走低，并跌破昨日收盘价，表示行情走
┃ ┃■■ 软。
┗━┛
■■ 昨日开低走高，第二天开高走低尚未跌破昨日收盘价，表示多空交
■■ 战激烈，後市宜密切注意。
┏━┓
┃ ┃
┗━┛
二、低档转机线：
┏━┓昨日下影线长，表示买盘积极，第二天开盘後持续走高，股价回升
┃ ┃确认。
╋ ┗━┛
┃
■■ 昨日低档买盘积极，第二天空方打击不成，显示多方略胜一筹，股
■■ 价将回升，或进入盘整。
╋
■■ 昨日长黑，第二日长红，股价将逐步回升居多。
■■┏━┓
┃ ┃
┗━┛
┏━┓昨日开高走低，第二天即开高走高，表示反弹型态确认。
┃ ┃
┗━┛
■■
■■
ＭＡＣＤ
MACD(Moving Average Convergence Divergence)，中文名称：平滑异同移动平
均线。主要是根据长、短两条不同周期的平均线之间的离差值变化，来研判行情
。在应用上应先行计算出快速(12日)的移动平均数值与慢速(26日)移动平均数值
。以此两个数值，作为测量两者(快速与慢速线)间的「差离值」依据。所谓「差
离值」(DIF) 即12日EMA数值减去26EMA数值。
因此，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上。其间的正差离值(+DIF)会愈
来愈大。反之在跌势中，差离值可能变负(-DIF)也愈来愈大。
至於行情开始回转，正或负差离值要缩小到怎样的程度，才真正是行情反转的
讯号。MACD的反转讯号界定为「差离值」的9日移动平均值(9日 EMA)。
在MACD的指数平滑移动平均线计算法则，都分别加重最近一日的份量权数。
12日 EMA 的计算：
EMA12 ＝(前一日EMA12×11÷13＋今日收盘价×2÷13)。
26日 EMA 的计算：
EMA26 ＝(前一日EMA26×25÷27＋今日收盘×2÷27)。
差离值(DIF) 的计算：
DIF ＝EMA12━EMA26
然後再根据差离值计算其9日的EMA，即「差离平均值」。
MACD(前一日MACD×8÷10＋今日DIF×2÷10)。
计算出的DIF与MACD均为正或负值，因而形成在0轴上下移动的两条快速与慢速
线，为了方便判断，亦可用DIF减去MACD用以绘制柱图。
至於计算移动周期，不同的商品仍有不同的日数。在外汇市场上有人使用25日
与50日EMA来计算其间的差离值。
宝塔线(TOWER)
宝塔线是以白黑的棒线来区分股价涨跌，并研判其涨跌趋势的一种线路, 配合K线, 移动平均线, 更容易研判未来走势。
宝塔线的画法是,当股价持续创新高或创新低时，将股价上涨的行情划为白线, 下跌的行情划为黑线。
宝塔线以收盘价的涨跌做比较，利用此种线路研判股价涨跌的趋势, 主要在于对线路翻白或翻黑的掌握。
宝塔线的画法:
(1)其画法与K线略同, 即股价涨升时, 以白色实体划之; 股价下跌时, 以黑色的实体表现。
(2)作画时以某一天的收盘价开始, 每天依次天收盘价的涨跌画于次行。
(3)若原先为涨升白线, 但次日为下跌, 但若股价尚未跌破白线的低点时, 则画于次行的跌幅仍以白线表示， 而不画黑线。
(4)若原先系为下跌黑线, 但次日为上涨, 但若股价尚未涨过黑线的高点时, 则画次行的涨幅仍以黑线表示, 而不画白线。
运用法则:
(1)宝塔线翻白之后,股价后市总要延伸一段上升行情。反之, 宝塔线翻黑之后, 股价后市总要延伸一段下降行情。
(2)在高档时, 宝塔线长黑而下, 应立即获利了结, 将手中筹码卖出。反之,在低档时, 宝塔线长红而上, 则是买进时机。
(3)盘局时宝塔线的小翻白、小翻黑可依设定损失点或利润点之大小而决定是否进出。
(4)宝塔线分析若能与K线、移动平均线等共同使用, 效果更佳。
(5)当日大势指数或收盘价, 高于最近三根阴线的最高收盘价时,为买进信号。
(6)当日大势指数或收盘价, 低于最近三根阳线的最低收盘价时, 为卖出信号。成交量平均线：
成交量是市场的动能，能源充足，价格才会上涨。
研判技巧：
1.成交量走势比价格走势先行，短日平均量高於长日平均量，表示价格将上涨
，反之将下跌。
2.价格上升，成交量增加，可以买进。
3.价格冲破阻力线，成交量配合上升，可以买进。
4.多头市场进入尾声时，大势虽创新高点，但平均量减少，价格随时会反转。
5.空头市场进入尾声时，大势虽创新低点，但平均量呈现稳定，甚至朝上，价
格将会回升。
6.上升中，价格回档，成交量随之减少；价格上升，成交量随之增加，表示大
势是盘坚走稳徵兆。
随机指标线 ＫＤ
是乔治·蓝恩博士所发明的，是欧美期货市场常用的一套技术分析工具，由於
期货货风险性波动大，需要较短期、敏感的指标工具，因此中短期投资的技术分
析也较为适用，随机指标综合了动量观念、强弱指标与移动平均线的优点。
计算随机指标数值时，从九天周期为例，首先须找出最近九天当中曾经出现过
的最高价、最低价与第九天的收盘价，然後利用这三个数字来计算第九天的未成
熟随机值（RSV）
（第9天收盘价━最近9天内最低价）
RSV ＝━━━━━━━━━━━━━━━━━━×100
（最近9天内最高价━最近9天内最低价）
计算出未成熟随机值(RSV) 之後，再根据平滑移动平均线的方法，来计算 K
值与 D 值。
当日K值＝ 2/3 前一日 K值＋ 1/3 RSV。
当日D值＝ 2/3 前一日 D值＋ 1/3 当日K值。
若无前一日的K 值与D 值，可以分别用50来代入计算，在长期的平滑运算之後，
起算基期不同的，都将趋於一致，并无任何差异。
KD线的随机观念，在实用上远比移动平均线进步很多。在技术分析的领域上，
事实上可分为图形分析与移动平均线理论两个范围。
移动平均线在习惯上，都是以收盘价来做计算依据，因而无法表现出一段行情
的真正波幅。
也就是说，当日或最近数日的最高或最低价，无法表现在移动平均线的数据上
，有些专家体认到这些缺点，而另外开创出一些更进步的技术理论，将移动平均
线的应用，更发挥。
KD线即是其中一个代表性的杰作。未成熟随机值随着九日中高低价、收盘价的
变动而有所不同。如果行情是一个明显的涨势，会带动K 线（快速平均值）与D
线（慢速平均值）向上升。如涨势开始迟缓，则会反应到K 值与D 值，使K 值跌
破D 值，此时中短期跌势确立。
KD线本质上是一个随机波动的观念，对於掌握中短期的行情走势非常正确。因
此可说是非常实用的利器。
1.当K 值大於D 值，显示目前是向上涨升的趋势，因此在图形上K 线向上突破
D 线时，即为买进讯号。
2.当D 值大於K 值，显示目前是向下跌落，因此在图形上K 线向下跌破D 线，
即为卖出讯号。
3.唯K 线与D 线的交叉，须在80以上，20以下，讯号才正确。
4.背离现象：价格创新高或新低，而KD未有此现象，亦为反转的重要前兆。
相对强弱指标 ＲＳＩ
过去N日内上涨点数总和
A值：━━━━━━━━━━━━━━
N
过去N日内下跌点数收总和
B值：━━━━━━━━━━━━━━
N
A
C ＝ ━━━ (RS) D ＝ C＋1
B
100
E ＝ ━━━ N日RSI ＝100━E
D
ＲＳＩ计算方法：
昨日A值(或B值)×5＋今日上涨(下跌)点数
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
6
注意：一般RSI 计算方法，当6日RSI指标高於85以上时，或低於20以下时，是严
重的超买，超卖讯号。而利用上述方法计算，当RIS 指标高於90以上或15
以下时，才是严重的超买及超卖讯号。
研判技巧：
RSI 目前已为市场普遍使用，是主要技术指标之一，其主要特点是计算某一段
时间内买卖双方力量，作为超买、超卖的#考与Ｋ线图及其他技术指标（三至五
种）一起使用，以免过早卖及买进，造成少赚多赔的损失。
(一)以六日RSI 值为例，九十以上为超买，十五以下为超卖，在强势涨升时可
在九十附近或Ｍ头时卖出，在急跌下降时在十五附近成Ｗ底时买进。
(二)在价格创新高点，同时RSI 也创新高点时，表示後市仍强，若未创新高点
为卖出讯号。
(三)在价格创新低点，RSI 也创新低点，则後市仍弱，若RSI 未创新低点，则
为买进讯号。
(四)盘整期中，一底比一底高，为多头势强，後势可能再涨一段，是买进时机
，反之一底比一底低是卖出时机。
##贵金属交易所天通金代理加盟招商中……
