05/31西班牙为欧元添堵，黄金再成投资者心灵安慰剂

上周金价在避险买盘的推动下止住之前一周的颓势转而再度大幅攀升，并且重新站立回1200美元上方，欧元区债务危机阴影挥散不去为推动金价上扬提供了源源不断的动力，而西班牙的添乱亦让市场中的风险厌恶情绪加剧，黄金ETF基金再度持续增加持仓量。金价上周最高1218.6美元/盎司，最低1177.3美元/盎司，报收于1214.8美元/盎司，比前一周五1177.1美元/盎司大幅上涨37.7美元，周跌幅3.20％，周K线图形呈现一根延五周均线大幅反弹上扬收复前周大部分失地的中阳线。上周五金价最高1215.5美元/盎司，最低1202.5美元/盎司，报收于1214.8美元/盎司，比前一交易日小幅上涨3.6美元，日涨幅0.30%，日K线呈现一根延5日均线振荡上扬的长下引小阳线。白银上周最高18.64美元/盎司，最低17.55美元/盎司，报收18.40美元/盎司，较前一周五17.66美元大幅上涨74美分，周涨幅4.19%，周线图形呈现一根延五周均线大幅反弹上扬的中阳线。白银上周五最高18.64美元/盎司，最低18.25美元/盎司，报收于18.40美元/盎司，比前一交易日小幅下跌10美分，日跌幅0.57%，日K线呈现一根在日均线密集区振荡整理的长上下引小阴线。美元指数上周五最高86.80,最低85.85,报收86.78,比前一交易日小幅上涨52点，日跌幅0.60%，日K线呈一根绕5日均线振荡上扬的长下引小阳线。原油上周五盘中最高74.90美元/桶，最低73.13美元/桶,报收73.97美元/桶,比前一交易日小幅下跌58美分或0.78%，日K线呈现一根在日均线密集区振荡下滑向5日均线回归的小阴线形态。

西班牙央行(BOS)在5月22日宣布接管一家国内小型储蓄银行CajaSur，因为其合并的计划失败。虽然CajaSur的规模很小，问题也不大，但在目前“草木皆兵”的特殊时期，任何微小的负面影响都会令投资者对欧元失去信心。惠誉国际下调西班牙主权评级影响，上周五欧元/美元大幅下挫，盘中跌破1.2300关口并触及时段低点1.2262水平。美国股市同时扩大跌势，进一步打压了欧元等风险资产走势。惠誉国际上周五表示，将西班牙的主权评级自AAA下调至AA+，展望为"稳定"。惠誉称，预计西班牙减少债务水准的调整将在中期严重拖慢经济增长速度，该国的经济调整过程将比其他AAA评级的国家更加困难及耗时更长，同时，受节支举措影响，该国经济复苏将较政府预期"更为缓慢"。惠誉的分析师Brian Coulton在一份声明中称："惠誉认为，削减民间部门和外部债务水平的过程将严重拖累西班牙中期经济增长速度，今日下调评级也反映惠誉的上述评估。"惠誉将西班牙的长期外币和本币债券的违约评级从AAA下调至AA+。新评级的展望为"稳定"。此前，西班牙政府宣布了相关的减赤措施，但其国内经济状况不佳，其财政紧缩落实前景不甚乐观。欧元区主权债务危机发展到现在，虽然市场对三大评级机构集体调降西班牙评级已经有所预期。但在具体实施之后，外汇市场依然出现较为明显的波动。因美国和亚洲部分国家经济持续复苏的速度将继续超过缓慢增长的欧元区，这会使本已受到主权债务危机拖累的欧元进一步承压。虽然近期欧元持续快速下滑，甚至可能已经站在了崩溃的边缘，令一些市场观察人士对于欧洲央行(ECB)可能出手干预推高欧元汇率，或至少为欧元汇率注入一些稳定性越发感到不安。欧洲央行最近一次干预汇市距今已经有十年，当时欧元/美元约处于0.83附近。在最近几年，当欧元汇率被认为过于过于强劲时，欧洲央行偶尔也会采取口头干预的举措。若欧洲央行采取干预行动（甚至是口头干预行为），也会对金融市场产生巨大冲击。

关注本周的重要数据和事件有，周一的欧元区5月消费者信心指数、欧元区5月经济景气指数、美国阵亡将士追悼日市场休市、英国春季银行假日市场休市；周二的欧元区4月失业率、美国5月ISM制造业采购经理人指数、美国5月达拉斯联储制造业产出指数、澳洲联储召开议息会议/12:30 公布利率决议、加拿大央行公布指标利率决定；周三的美国上周API原油库存变化、欧元区4月生产者物价指数、美国上周MBA抵押贷款申请活动指数、美国4月NAR季调后成屋签约销售指数；周四的欧元区4月零售销售、美国5月ADP就业人数变动、美国4月工厂订单、美国5月ISM非制造业指数、美国上周EIA原油库存变化；周五的欧元区第一季度GDP修正值、美国5月季调后非农就业人口变动、美国5月失业率、美国5月ECRI通胀指标、二十国集团(G20)财长及央行行长会议召开。

欧元区债务危机愈演愈烈，希腊债务问题尚未解决，欧元区另一个国家西班牙上周也不断爆出负面消息，令市场担忧欧元区债务危机短期内可能会进一步恶化，由此引发市场避险情绪升温。加之朝鲜半岛局势日趋紧张，这导致市场风险厌恶情绪处于较高水平，推动国际金价上周大幅走高。与此同时，黄金ETF持仓量不断刷新历史高位，表示黄金需求强劲，这也给金价提供强劲上升动力。欧元区债务危机“阴魂不散”，朝鲜半岛局势进一步紧张，推动市场避险情绪升温，这是上周金价大幅上涨的主要动力。金融市场还是担心希腊债务危机，因此仍然持有黄金以避险。在金融市场动荡不安，地缘政治局势也不稳定的情况下，投资者对于黄金的需求十分强劲。如今黄金的价格已经完全脱离了传统商品的供需关系的影响，也基本背离了和美元成反向关联的互动关系。当金融市场稍有风吹草动就会资金流入黄金市场寻求避险。在全球金融市场动荡不安混乱一片的大背景下，黄金资产已经成为可以抚慰投资者心灵最后仅有的安慰剂。而黄金持续上扬涨势动能的大小也完全取决于全球金融市场对投资者伤害的深浅。重新站立回1200美元上方也让金价人气得到迅速回升，短期大级别的调整难以形成。进入本周金价夯实1200美元整数关口支撑依旧任务艰巨，唯有充分夯实才能持续迈出上扬步伐，重新挑战历史记录新高的压力；反之如若夯实1200美元整数关口失败，则意味着此波反弹后续乏力，金价迈入短期调整将会逐步展开。金价今日下方支撑位于1208美元和1201美元；上方压力在1221美元和1228美元。

今日（0531）操盘指导：

黄金于1193－1236之间振荡发展，白银于17.6－19.1之间振荡发展。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。网络搜索“黄金宝博客”

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