分析师: Jon Nadler
2010年2月26日
金价在前一天的亚市交易中最初下跌至1,087.70美元/盎司的低点，因为恶化的希腊信贷状况和美元在贸易加权指数上升至81大关使得买家减少。美联储主席伯南克在其面对HFSC（众议院金融服务委员会）陈述证词的第一天所发出的一系列发人深省的言论增加了市场关于美国经济复苏脚步的担忧。显然，在谈到目前的“物价稳定”时，更多的人仍然担心“通缩”，而非“通胀”。
在最近的交易日中，黄金表现出和其它资产（例如股票）之间的一种相关性，并且和上升的风险厌恶相呼应，它正在被抛售。然而，到头来，黄金（的价格走势）在很大程度上仍然由美元对其更加战栗的海外竞争对手的汇率所确定。现在已经到了紧要关头，并且无论是否有“口红效应”，美元仍旧提供了投资者目前正在再次寻求的安全防护。
当谈到“避风港”的选择时，我们只要稍微看下欧元的状况，就能很迅速地确信替代选择是缺乏的。尽管德国没有承认正朝着希腊的方向在制定具体的计划以“抛出一件救生衣”，但是这样的一种姿态可能会让其它类似负债的欧元区国家同样寻求帮助。这种想法正让许多货币投机者担忧。
纽约现货金属市场昨晚在纽约略微收高。黄金收盘时上升了9.40美元，报1,106.60美元/盎司，背景是美指如今走弱报于80.75并且欧元兑美元汇率在1.354。同时，与IMF相关的传闻和谣言继续充斥着我们Kitco的收件箱。
我们收件箱中最新一则此类的消息可能算是件“大事”（当然是指它在短期内可能会对金价产生的影响）：它说，根据俄罗斯FinMarket通讯社，中国的官员已经“确认了”中国将购买IMF仍然在售的、剩余的191.3公吨黄金的意图。但是，这些传闻尚未得到证实。我们通常根本不愿意报道传闻，但是我们觉得这则传闻可能受到了黄金看涨者的关注…
比利时Goldessential.com的分析师说： “来自一家俄罗斯通讯社的新闻说，中国表示它将购买IMF剩余的191.30公吨的黄金，该新闻认为黄金正受到支撑，尽管这被证明只是一则谣传。”他们补充说：“鉴于前政府官员最近发出的辞令并且因为该国相当希望继续通过积累国内生产的黄金来建立黄金储备，所以目前中国作为IMF黄金的一个大买家而突然出现的机会非常小。”“黄金在回到1,100美元上方过程中的大部分涨幅是由于美元在最近一次股市反弹展开时的巩固。”分析师也补充说，黄金最近一些天的疲软已经将技术面推向“超卖”领域，并且打开了趁低吸纳的大门，因为图表在先前的一条下降趋势线上保持了一种支撑性的趋向，目前接近每盎司1,080美元。
其他分析师这些天没有考虑黄金的看涨情况。相反，他们正思考这种黄色金属可能会下跌的幅度有多少。昨天，Ashraf Laidi 先生（### Markets公司的首席货币策略师）在美国财经频道CNBC提出了此类的观点。
Laidi先生认为，只有当黄金价格处于850美元和980美元之间某处时，它才可能变成一种有吸引力的购买对象——或者，比黄金实际创下的2009年12月的价格巅峰1,225美元低30%。他的预测主要是基于我们目前所看到的黄金-欧元和黄金-美元的情况。Laidi先生解释说：
“黄金为何预计会进一步下跌的简单答案部分是因为美元的上升潜力，因为美联储在没有实际需要提升利率的情况下减少了流动性。上周，欧元金价触及了一个全新的高点。我们知道美元相对于这二者（欧元和黄金）的表现很好。我们知道，在它开始下跌前，欧元金价触及了一个全新高点，所以，那实际上确定了我们对美元金价走低的预测。金价仍然难守1,020美元，之后是980美元。”
白银现货上涨13美元，收于16.10美元/盎司，铂金上升23美元，最终报1,531美元/盎司，原因是关于南非电力供应的问题前一天进入了市场。钯金价格日内无变化，市场收盘时报421.00美元/盎司。铑价继续持平，报2,430.00美元/盎司。
最近贵金属ETF结存流显示，与黄金相关的基金流失了43,865盎司（1.36公吨）黄金，并且当前的总结存为1,812.67公吨。白银ETFs增加了199,097盎司（6.19公吨）白银，目前的结存总计为14,790.95公吨。铂金与钯金ETFs的结存未报道有变化。
昨日，美国的失业数据一点也不令人鼓舞，在2月20日结束的一周，首次申请失业救济的人数上升了22,000至496,000。初步调查显示，经济学家正在预计失业数据会有所下降，大约降至460,000。失业率的意外上升在该新闻发布后的几分钟内就进一步提振了美元。今早美国统计数据中的一个亮点是：耐用品订单大幅上升3%，但是原因主要是例如像飞机厂订单这样的“大笔采购”。
我们最后来快速地浏览一下Marketwatch的Josh Lipton对于黄金的潜在前景所持的观点（至少是在短期内的前景）。眼前的这个话题去年6月以来就一直是我们关注的焦点；黄金ETFs缺乏重大的（或者任何）增长。黄金在这些基金中的结存保持不变时上升到新的高点（之后，这些基金在今年的1月份大约流失了24公吨黄金），这一事实是令人不安的，并非仅是对笔者而言。Lipton先生这么评价：
这种黄色金属在过去几个月中的移动是曲折的：黄金在12月3日暴涨至1,226.56美元的记录高点，但是之后到年末时下滑至1,096.95美元，因为美元走强。
但是根据《McClellan 市场报告》的作者Tom McClellan，黄金最近的反弹处于困境中。
在最近给客户的一份短笺中，该技术员指出，当金价上升时，GLD黄金持有量却下降，这一迹象表明黄金的反弹不太可能会持续。他强调说，当GLD黄金持有量和金价一起上升时，那就能提供关于这一（价格）移动趋势的确认。
McClellan说，在较大的时间尺度上，检查GLD资产也可作为一种衡量投资者情绪的手段。他写道，GLD现在是普通投资者投资于黄金的最简便方式，而无需租用一只保管箱。
McClellan表示：“所以当资产在比当前更大的时间尺度上过度增加或者收缩时，那就可能是情绪极端的一个迹象。现在，我认为GLD黄金持有量中的温热反应预示着黄金的反弹会有麻烦。”
交易愉快。
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