分析师: Jon Nadler
在昨天下午美联储在市场收盘后发出令人惊讶的声明，表示为了鼓励银行从私有市场中借贷更多而提升贴现率至0.75%后，金价重新测试了1,100美元支撑区域。在美联储做出声明后，美元上涨。在美联储发布消息后几个小时内，欧元下跌，金价也下跌1%，至9个月低点。现货金价在反弹以后，随后又重新触及1,099.50美元/盎司低点，但是依然交易于1,108 – 1,110美元/盎司阻力位。
我们在比利时GoldEssential.com的朋友们认为：“这样看来，这【美联储行为】看上去更像是一个清晰的信号，美联储正准备退回紧急流通现金措施而不是【事实上】在通货膨胀威胁的基础上的紧缩措施。”他们还提到说：“随着价格依然受到下滑至之前下降阻力线（该阻力线跌破本周初的上部，现在处于COMEX4月期黄金期货1,092.00美元/盎司附近。）的抑制，黄金的技术图依然上升。”
今天（美国东部时间2月19日）早晨纽约现货贵金属开始了本周最后一个交易日，表现各一。在昨天晚上美元上涨0.10（最后查看时为81.04），欧元对美元为1.352（昨晚下跌至1.35）的背景下，金价下跌0.20美元/盎司，报1,107.9美元。今天早晨的特殊标题是：“世界黄金协会欢迎IMF黄金销售。”平仓结算将让当天剩余时间的事态即将爆发。白银当天上涨15美分，报16.00美元/盎司。
铂钯表现不同，前者下跌7美元，至1,504.00美元，后者没有变化依然为429美元。铑价格也没变，为2,350美元/金衡盎司。美国CPI（消费者物价指数）比预期的低，主要的消费者价格自1982年以来首次下跌。魏玛共和国现象已经被置于不确定的控制（除了在某些实时通讯中报道的）。这些数据在发布之后，马上发现与美元走势相反（低通货膨胀=到现在为止还没必要提升联储基金率），并且可能在当天帮助提升金价（至少在平仓结算行为在晚些时候表现出来之前），虽然四月期黄金期货在最后查看时依然下跌9美元。
另外一位长期老朋友，在纽约汇丰银行工作的James Steel对美联储贴现率表示：“这一发展…随着减少资金流通，是近期黄金看跌的形式。高度融通性货币政策在黄金回复中是很重要的元素。如果这【不管怎样】意味着货币政策将依然宽松的话，那么廉价出售将可能是短暂的。” – 事实上，到目前为止的确如此。如果有什么区别的话，IMF黄金数量 – 现在官方在市场供应管道中 – 就潜在真实世界对金价的影响而言，依然更加的沉重。
其他可能推动金价的是明显缓慢但又紧急接近矿业减除套保现象，这也帮助金价到达现在的水平。VM集团富通银行提到说：“2009年减除套保水平800万盎司（在三角调整基础）是自2005年以来的最低水平，这一下滑就减除套保的市场影响而言是很值得提到的。”
VM富通也认为：“看上去很明显我们不会在2010年迎来另一个大规模的减除套保一年。从三角调节水平看，全球远景现在是790万盎司。所以如果2010年减除套保将重复2009年的数量的话，那么将要求当年整个全球结账。把这些放在一起，我们可以预计2010年全年的减除套保将近150 – 300万盎司。”
纽约.,2010.2.19：“联邦储备金检查小组到目前为止发出了最清楚的信号：对金融市场紧急流通性供应已经完成，在96年历史中最激进的货币政策宽松将最终反转。” --- 今天早晨在以美联储为主的一篇彭博社文章显示。非常戏剧性的言辞，不？没有人可以轻视地对待它们。
然而 – 通常急于反转至过多使用的混合词 – 尤其当专家现在将可能对他们相信同样一件事得意忘形，当时事实上是另外一回事 – 在这一时刻美联储的行为代表….只不过是一次舞台表演的序曲，被认为是“大调整传奇。”
美联储本身（圣路易斯联储主席Bullard暗示说美联储资金利率上涨今年不太可能发生）看来非常强调这样一个事实，那就是周四的行为并没有暗示目前货币政策的一次改变，但是它代表了更多的信贷政策的正常化。比如说，在危机前的几个久远的好日子中，贴现率比美联储基金率高了整整100bp，美联储折扣也无论如何不太可能被银行用于资金，这一上涨仅仅影响了价值140亿美元的借款人。用“简单”的英语来说，这并不是美联储基金率，朋友们。
是的，人们可以把这与美联储的行为相##：“贴现率的上升表明风险是美联储基金率目标中美联储首次上升早于9月份。美联储的行为是有利于美元的。” 悉尼Commonwealth银行首席货币策略师Richard Grace说。Grace先生的银行认为美元将在预计联储将像之前警告的那样清除工作岗位，欧元跌至1.32，而澳元对美元跌回0.8645后，美元上升。
这样，我们来到了这样一个节点，借贷宽松货币将变得不那么宽松了，当“大调整”开始的时候，这将是所有能表示以任意确切地表示这些发展的行为。
美联储行为的计时当然是一次惊奇，而且这也否定了很多看到这一行为开始很晚的人，上面的发现与加拿大科学家发现的一样清楚（在10年研究后！），那些“非常高兴”的人似乎将有较小风险得心脏病或者死于心肌梗塞。所以我们应该开心一点，多点乐趣。这对你有好处（而不要一直沉溺于每时每刻金价的变化，或者可笑地打赌下个月，或者下周金价将如何变化）。
周末愉快。
（文中时间为美国东部时间）
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