分析师: Jon Nadler
在美国一天休假之后，昨天纽约金市重新开始了交易活动。投机者们对于近期的金价走势依然有一丝犹豫不决，但是他们并不畏缩周二购买铂金和钯金。交易日早些时候，印度交易商们依然主要处于观望状态，并被认为正在等待金价的新一轮下跌，而其他投机者们继续挥霍着对铂钯贵金属的注意力 --- 这些继续在横扫那些相对较小市场的ETF启动以后小型狂热中达到新的1年半高峰。
“然而，铂族金属对投资者强大的吸引力是以黄金为代价，Goldessential.com.创始人Matthias Detremmerie说道“虽然铂金和钯金ETF’s出现了强大的流入，但是他们的黄金ETF同行们今年到现在为止仅仅被净赎回所打击。为20.85吨[今年到目前为止]”。
欧元受到经济新闻的负影响。在金融新闻媒体报道德国投资者信心下降超过预期以后，欧元下跌至1.429。随着当地经济复苏显示疲态的信号，以及外部糟糕消息（比如德国）继续让该国投资者紧张，德国的信心指数下降。德国总理默克尔的经济刺激项目很快结束（就像美国那样），但是他们这样做是在德国经济可能记录结束于12月的三个月停滞的时候发生。
昨晚纽约现货金价收盘仅小幅上涨，报1,137.60美元/金衡盎司，当天上涨4.90美元。就像Kitco黄金指数显示的那样，周二的金价的确受到实物购买的影响。没有实物购买的话，那么价格由于美元走强，金价事实上下跌了约6美元。
然而黄金此刻依然限制在1,125美元 – 1,145美元价格区域之间，如果铂族金属ETF购买行为的溢出效应继续让事态看涨的话，那么将突破至新的高点。随着这一假日缩短的交易周继续，接下去几天不会缺乏不稳定，一些市场参与者现在正在盯着周三美国整个通货膨胀数据的发布。
到纽约市场收盘时候，白银上涨12美分，当白银依然继续比某些其他白色金属收到更少的投机注意力时，报18.76美元/盎司。铂金并不令人惊奇地再一次强势上涨，在感知到ETF基金是大买家后，上涨31美元，报1,644美元/盎司。钯金价格也上涨，今天早晨上涨6美元，报464美元/金衡盎司。铑依然持稳于2,630的价格。纽约时间6：00PM，美元指数触及77.50（上涨0.41），而原油上涨0.84美元，交易于78.84美元/桶。
很显然，有些其他人也把一些注意力放在了黄金市场基本面发展的趋势中，并且得到了一些冷静的结论后，离开了。我们一直注意到2009年在金矿供应每年上涨6%，废旧金供应在历史纪录水平流动，珠宝制造需求下跌至20年低点的时刻，很难对金价有很看涨的预期。
在现在这一非常流行对美元消极讨论，投机对冲基金看上去正在建立大约800吨多头期货合同（纸黄金）的时刻，这一观察并不受到欢迎。
很好，瑞士信贷黄金市场分析师们考虑了上述因素，它们现在得出了以下的结论：
“我们认为黄金市场可能被2010年等式的需求面所主导。我们相信一年接着一年ETFs投资需求可能出现的下跌将作为2010年供求平衡转变的因素发挥重要的作用。
珠宝、工业和牙科需求将可能每年小幅增加。废旧金第二级的供应将取决于黄金价格，但是可能依然位于矿产供应50%以上。央行将可能成为净买家，而解除对冲将随着在这一市场中主要的参与者加速2009年解除对冲行为而大大减少。
我们的计算显示了2010年供求等式中420吨左右大量的过量供应。
总之，我们相信在经济环境正在往好的地方发展时，投资需求已经快耗尽。缓和的投资需求、市场情绪的变化以及供应等式中预期的大量过度供应都辨明金价将会从2009年底的高点出现下行调整。”
2010年金市需要发现一些急切的买家来购买另外400+吨黄金，而且需要马上行动，否则价格将迅速下跌至一个低水平，金市的其他组成部分事实上显示了越来越接近一些平衡和合理价值的信号。GFMS伦敦市场分析家们上周刚刚警告说金市现在越来越依靠投资需求，而且这一依赖性可能不是我们开始新年的最健康的发展。
如果这一投资需求被认为主要来自长期计划中的养老金或者来自普通投资者而不是投机性资金的话，我们将很明显更加对黄金近期和中期价格增长可能性看涨。它们的交易优先和历史性利益为主的参与模式在他们触及的各市场中制造了某些时间炸弹，并且已经触及（看看原油、看看在过去几年中其价格图表像典型泡沫的长长的资产列表）。
澳大利亚的goldbarsworldwide.com上一些好心的人们最近为黄金投资者们更新了一些感兴趣话题的信息。尤其他们今天在网站上放了两条新的“基本信息”：第一条，与买卖金条有关，而且作为“对新投资者的向导”，而另外一条再一次报道了GFMS的数据，为了达到增强网站教育信息的目的。如果你希望看一下新内容的话 –只要点击www.goldbarsworldwide.com就可以。
（文中时间为美国东部时间）
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