分析师: Jon Nadler
在周三大规模过山车走势以后，周四当天美国金市走势整体保持平稳。金价在相对狭窄的区间移动，并且在1,132美元附近较低端找到一些买家，但是在价格通道的另一端在1,142美元之上还吸引了一些抛售。纽约市场当天大多并不振奋人心。
金市的行为主要被恐惧（风险规避）和贪婪（获得另一次快速收益的需求）之间持续的争论所主导，并且随着时间离周四早晨欧洲央行（ECB）关于利率的宣布正在越来越近，美元走势缓慢---最初小幅增长，并且徘徊于77附近。在这次宣布之前欧元兑美元下滑。
欧洲央行已经在上月一次类似的陈述中概述了启动战略，并且似乎与美国央行自己让紧急流动性项目在今年按时到期以及当经济情况将变得足够看涨时，仅仅提高利率一致。欧洲央行与美国央行的注意力都把创造就业机会作为经济蓝图的一部分；随着我们进入2010年，该两大央行都没有享受到这一礼物。
如此，昨天把利率问题搁浅似乎是欧洲央行最舒服的做法。对于欧元，目前似乎并不是太看好。德国总理默克尔说过由于预算和信贷比率问题，这一共同货币面临着“非常困难的阶段”。欧洲央行应该会在不远的将来提高3月贷款的利率，但是目前看来对这一举动还犹豫不决，人们猜测这将等待并且看看较长期贷款被宣布逐渐排除的影响将如何。
纽约现货贵金属交易周四下午收高，黄金获得了4.40美元的上涨，报1,141.50美元/盎司，而在市场交易结束前白银上涨2美分，报18.66美元。铂金上涨至1,611美元，增长38美元/盎司，再一次可能由于相关ETFs启动的兴奋感和实际的实物购买。钯也上涨，上涨20美元，报442美元/金衡盎司，这一价格上涨也是归因于美国ETF的引入。在最近几周，该两种白色金属到目前为止的表现都超越了黄金，现在正在吸引全部买家的投资兴趣 --- 这可能并不是我们可以想到的最佳发展…
紧张情绪继续蔓延在黄金领域（以及其他商品），被挫败的周日晚间/周一反弹所逐渐导致，以及中国对于资产泡沫抗争战略的姿态。随着投机交易者很在意他们两年来一直享受的货币宽松“糖果”可能几乎结束了，美联储、欧洲央行、中国央行和其他央行关于利率的谈话依旧成为主要的焦点。
我们的好朋友Goldessential.com创始人Matthias Detremmerie今天早晨说：“大体上，本周的价格行为很容易受到技术因素的影响。中国的紧缩受到了敏感的注视 --- 无论美国和欧元区的货币政策是否依然宽松，但是本周黄金移动的强度在他们手中有“技术性的影响”。也就是说，对利率的敏感度可能继续在近期导致越来越大的不稳定”。
一大批美国经济的新闻出现在昨天的金融媒体中。首先，这是美国工作蓝图的缩影，它显示了在过去4周美国失业人数第一次降到了自2008年8月以来的最低水平。到1月2日结束的一周中持续的失业人数下跌了211,000，最终达到460万。另外一方面，甚至那些足够幸运没有丢掉工作的人似乎也不太愿意买太多礼物放在他们假日树下。美国零售商的销售数据在前一个月上升以后，在12月出现了令人意想不到的下跌，表明消费者复苏大体依然是不平稳的。该数据是在周四最终主导行为的数据，最终破坏了美元，并且提升了黄金。
与此同时，去年投机性原油价格泡沫的余波继续在各水平层次中被感受到--- 最明显也最能预期到的是有规律的那个。彭博社报道说：“商品期货交易委员会今天将采取进一步的步骤来努力抑制能源投机，提议对单一投资者可以持有的期货数量设定限制。呼唤交易者、指数基金及商品交易商抑制在等待自7月和8月以来的决议，当时2008年委员会在担忧投机者把原油价格推至147.27美元/桶的历史高位时，举行听证会。”
这一规律性的对投机市场的干预很明显并不仅限于原油和其他能源产品。现在有一些重要的陈述---根据路透新闻社报道：“美国商品期货交易委员会（CFTC）主席在周四说三月初该机构计划讨论对金属期货和期权合约设定可能的持仓限定的会议将集中于黄金和白银合约中。”
同时，伦敦GFMS市场分析师设想在2010年某段时间金价可能出现1,300美元，但是也警告潜在的买家：“当投资黄金依然是大量行为并且似乎将持续下去的时候，市场对投资的依赖在较长期“多少有些令人担心”。由于市场对投资的依赖，对金价最大的威胁将显然最终转化到世界经济体中的“一般商业中”，GFMS主席Phillip Klapwijk表示。
“蜜月不会永远持续下去。在某一时刻，这种情况的确会改变，黄金的投资可能会变得越来越没吸引力。”一旦黄金吸引力开始衰退，所有接下去将进行的是投资入黄金的资金将停止或者减速的行为，并且对价格产生重大的影响，Klapwijk警告说。“该市场已经变得有点像瘾君子---变得越来越依赖于从投资#体中越来越大的固定流入。”
Klapwijk也提到了2009年全球矿业产出的6%增长（到2,553吨） ---- 当时每个市场专家都对黄金产量大幅下跌做出警告，GFMS还表示市场废旧金供应大幅增长了27%，在2009年达到了历史的高点。
与此同时，很不高兴地提到黄金制造需求下跌23%，达到21年低点。2009年市场的唯一亮点当然是增加的投资需求。投资需求翻倍到1,820吨。就像Klapwjik观察到的一样，金市现在完全依赖于投资需求，吸收市场中供应对需求的盈余。当然像平常一样提出了关于这一需求将何时（但是不是如果）改变走势并且远离该走势的问题。
交易愉快
（文中时间为美国东部时间）
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