分析师: Jon Nadler
2010年1月1日
前夜时间年末结算继续进行，这次则有利于黄金、原油和欧元，因市场出现相当大一波美元抛售，并使得美元指数刚刚处于77.50之下。印度本地的逢低吸纳帮助金价维持在较高的位置，尽管今早表现突出的是钯金。钯金上涨2%，至400美元之上——为2008年7月以来最高位置。正如所预料的，自周三以来黄金出现较大幅度的走势，其中很大部分都是与直觉相反并且幅度过大，但这就是交投清淡市场的特点。
金价在10美元的范围内波动，在1096—1106美元之间，人数有所减少的参与者为这不错的一年做了些最后的交易。纽约现货金开盘上涨12.60美元，报于1104.70美元，美元指数跌幅如上所述，欧元兑美元则为1.440。白银开盘上涨22美分，报于16.97美元。铂金上涨9美元，至1464美元，钯金上涨10美元至402美元/金制衡盎司。铑则比上次的2340美元高出了20美元。
无疑对某些人来说，在这2009年最后一个交易日的“大”问题是，黄金收盘是在1100美元之上或之下。就这篇文章来说，也许不是有太大关系，今年最后的黄金回报，连续第九年上涨，幅度超过25%，均价达到972.35美元/盎司。显然许多买家的注意力是在这个收益数字上。然而，当说到那个尺码，“穷人的黄金”将以50%收益结束本年——显然，两倍于所认为的价格领头者——你知道的，就是那个获得所有头条的。
接着是铂金。在过去365天持有它之后，这个独特金属的未实现的纸面收益为63.5%。钯金。很高兴你问到了。若你在一年前183美元价位买入，你的投资回报就是219%。这个数字一点不输于另外一个表现突出的贵金属：铑（220%收益）。原来说过一次，现再说一次：黄金（通常来说）不是用来“赚钱”而是用来保存财富。若资金收益（而不是资金返回，正如格言所说的）是你渴望的目标，若你又有时机感和可支配的资金，那么上面说的表现成绩就很清楚了。当说到“绿色”（美元），那要属白色，而不是金色了。至于“黑色”，原油将以80%的收益结束这一年，这是自1999年以来最大幅度的收益。
艾略特波形分析（到昨天晚上为止）认为：“黄金还是在不断走低的路上。较短期，有许多可能性，包括较大的短期反弹。若明天（即今天）现货价收低于1181.20美元，且这个可能性非常高，那么黄金在月度图上就会显示一个相当大的看跌反转的柱形图。”
正如上周提到的，在1100美元/盎司，黄金就要比其三年的均价846.56美元/盎司高出29.9%，那三个12月时期的每一个，都能轻易地被归类为“处于危机中”。在接下来一年，回到那个三年的均值，不能也不应该被排除。然而，无论情况如何，同样不能排除个人投资组合中黄金占10%比例的位置。现在，来点年末（和展望）的智慧之言，其名字对于那些在“金色”领域的人来说是不熟悉的。
《福布斯》则是这么认为的：“价值专家Jean-Marie Eveillard不是赶时髦的金甲虫，但他建议个人资产中黄金要占上5%—10%。Eveillard认为，目前经济有着极大的不稳定性，太多依赖美联储把事情做好，所以黄金作为储存价值的资产，是任何价值投资者不该忽视的。
对个人来说，“比率低于5%就没什么意义，超过12%就不止是保险了。”这个巴黎人明确地表示道。具体地针对什么来保险，Eveillard没有宣称知道。他相信美联储的行动对于事情的发展有着关键的作用。
但这么做不要抱着快速交易获利的心态，Eveillard警告道。金价暴跌几百美元的风险，在现在这种时刻是极为可能的——当到处是恐惧的时候，黄金和其它商品的价格就如同泡沫，深夜的电视广告员提供未看过货的黄金珠宝。金价对美元也是极为敏感的，因此，就是对美国经济敏感。若经济增长加速，金价就会受到打击，而且美国财政部对加息越发感兴趣。“若当局设计的复苏不是通胀式的，那么对黄金就相当地不利。”他说道，“突然间税收就会增加，政府的信誉看上去就更好了。”
《福布斯》编辑William Baldwin支持Eveillard先生的建议——但却有许多警告。这全是个人的看法，他说道。然而，关键的回家作业却是和我们上面提到一样，也是经常在James Turk的说明中经常听到的：黄金不是种投资，尽管有着其它诸多好处。
Baldwin先生说道：“毫无疑问，将你储蓄的10%投入黄金将会减少你在过去两年可能遭受的大幅损失。但别让最近的历史蒙蔽你的思考。在认为黄金是赚钱工具之前，先看看几十年的结果。还要对自己做心理层面的分析。这“野蛮的遗迹”到底哪里吸引你了？”
半数贵金属投资者都是寻刺激的。波动性让他们兴奋。最近这些金甲虫算是快活了。也许没有造成什么伤害。投资于ETF没比赌赛马好到哪里去。另一半买家有着相反的需求——是种用来减缓对他们净财富逐月的紧张情绪的方法。要是你是容易紧张这类的，Eveillard就是在跟你说。是的，确实有这样的时候：金价的上涨会抵消在股票或/和债券中的损失。在其它的时候，就不是这么回事。当一年多前，世界金融体系处于崩溃边缘时，黄金表现得没有特别好。
你花钱买这个保险政策得花什么代价？下图显示了自1079年以来，黄金的真实回报。我已经从金价中扣除了每年0.4%的保管费（这是如今最流行的ETF的费用）和生活费。这样的程度来说，黄金看起来是投资“鸡肋”。
那么2010年会怎样：差不多，还是新的模式？无论结果如何，记住，没有关系。毕竟，在我们的日历上更大得多需要“担忧”的项目，因为我们现在（再一次）被人保证“结局”真地不远了（不是明年，那就是在2012年12月22日，确定无疑）
羽蛇神的推定回归将恰好与美元最终“离开”（活着的人）一致，但当只是努力在各种煎熬中求生存时，预定并享受黄金的巨大收益似乎像是徒劳活动。但，嗨，在这期间，我们有1087天“争取”任何我们乐意的方式。派对继续，韦恩！不像是在1999那样，而更像是在2009年那样……
说到派对，以及2009年
祝我们全世界所有读者
新年愉快、身体健康、来年兴旺！
（文中时间为美国东部时间）
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