分析师: Jon Nadler
2009年12月17日
现在看起来，在美联储宣布政策后的黄金反弹只是骗局。今早还有更多类似的情况可以证明：美元大涨0.85，黄金下跌超过24美元（2.13%）。欧元兑美元跌破1.43，因美元突破加速，并上涨到兑欧元的三个月新高。至少今天上午，来自各交易处的解释是，对希腊、西班牙、英国以及不知还会在哪里的内部爆发的恐惧使得美元成了强劲的避风港。
也许是这么回事，但我们相信美元回归的真正动力是昨天意识到，美联储实际上说道：“注意，美联储商场的顾客！“特殊绿灯”将在明年早些时候结束！”，而不只是暗示目前的状况会一直无限维持下去。
对那些看过FOMC（美国联邦公开市场委员会）声明的人，各类时间有限的供应截止时间表（试下2月的）清楚地在那儿解释了。昨天评论员蜂拥到电台，宣称美联储实际上是在向那些已经对超廉价美元飘飘然的利差交易者提供无限制时间，以及恶性通货膨胀不久（再次）来到。从这里看起来像是圆形建筑。
纽约现货金交易周四开盘下跌22.90美元，报于1114.60美元，而美元指数为77.75点。根据Kitco黄金指数，近23美元跌幅中的13美元是由于美元的强势。支撑位预计出现在1,110美元和/或1,100美元附近——若有逢低吸纳者寻求“特殊黄灯”的话，但是在这次令许多人惊讶的、大幅度下跌后，跌至1,070美元位置已经出现在市场的雷达之上。“美联储讲话”的日子不再是原来那样了……
现在别看，但陷于困境的美元指数几天前还交易在74.50点，其讣告也刻在褐色大理石碑上了。白银开盘下跌40美分，至17.29美元，铂金下跌23美元，至1430美分/盎司。钯金略跌3美元，至369美元，但铑则逆势上涨180美元（！）至2,240美元/盎司。
同时，黄金ETF冒出的速度快过当地商场的雪花饰物。昨天GoldEssential.com报道：“ETF证券公司（ETF Securities）在瑞士建立新的ETF，并在伦敦证券交易所上市。该信托公司将以ETF瑞士实物黄金（SGBS）记数，并完全受到伦敦金银市场协会（LBMA）金条支撑，以及用美元定价。”
同时，远在中国，有人正忙着挖掘那闪亮的东西。China Knowledge.com报道：“今年前10月中国黄金产量比去年增加31.47吨或14.10%，根据中国工业和信息化部（MIIT）最近发布的统计数据。仅10月份，中国就生产黄金26.35吨，MIIT说到。从1月到10月，全国金矿产出211.60吨黄金，比去年上涨14.70%，而有色冶炼厂的副产品黄金增长11.25%，至42.96吨，MIIT说到。同时期，中国最大5家黄金生产商（包括中国黄金集团和紫金矿业）产量比去年上涨10.93%，至100.61吨，占全国总量的39.53%。”
说到矿业和“相关”活动，这里是更多我们试图引起读者注意的##证实的某些事，它们是重要的价格移动和推动黄金多年上涨的不可缺少的部分。昨天，我们指出央行有多可能会实际上是逆势指标，ETFs的出现是有多可能变成了某类投资者的另一个投机工具。在今早的深度报道中，我们看看解除套保现象。《阿联酋商报》24/7报道：
“黄金生产商解除套保已经成了金价上涨的重要原因，分析师说道。2009年第三季度总共有105吨黄金被生产商解除套保，这对金价上涨近50美元/盎司起到了巨大的作用。尽管在第四季度要被解除套保的黄金量很大（主要是Anglo Gold Ashanti和巴里克####这样的全球大型生产商），到目前为止还没有这方面的数据。
2009年第四季度金价上涨了近200美元。“矿业公司解除套保是金价上涨的主要原因之一。生产商最初怀着金价将在未来下跌的预期而持有预计的黄金产量。当它们预计黄金将来会上涨时，就解除套保。”世界黄金协会的投资研究经理Rozanna Wozniak说道。“从2009年第一季度到第三季度，生产商解除套保的黄金总量稳定增长。”
根据世界黄金协会（WGC），2009年第一季度和第二季度解除套保的黄金量分别为1吨和31吨，2009年第三季度解除套保的远期合约总量达105吨之多。就解除远期合约套保来说，最近几个月最值得关注的事件之一是，巴里克####宣布将在一年之内完全取消固定的金价销售合约。市场内部人士称，解除套保现象已经持续很久。“若你解除基本面套保，你会预计金价在未来上涨。迪拜INTL Commodities DMCC的首席执行官Jeffrey Rhodes说道。”
然而，剩下的对冲账簿规模和现在的趋势表明，这种到目前为止对金价极为有利的现象正在接近尾声。许多分析师（法国巴黎银行VM Fortis集团，黄金矿业服务公司，CPM等等）透露，最近几年执行的解除套保项目正在趋向尾声，或不久将趋向尾声。
例如，掺有很大意见成分的言论最近伴随着巴里克停止所有黄金套保的决定。黄金死多头向其致敬，作为黄金登月任务的“安全通行”信号。是的，这就是同样那家曾被以通过套保项目“非法操控”黄金价格起诉的巴里克公司。声明出现正值趋势返向套保显示真正生命迹象的时候。
巴黎银行得出结论：“显然这（过程）不可能永远持续，实际上解除套保和其与全球供求平衡的关系，正在趋向结束。年末总的套保可能在1,000万盎司或以下，同时我们预计总量将继续下跌，向市场提供支撑，总量不太可能超过约400万盎司。即使无论出于什么原因整个1,000万盎司处理掉了，它只是延迟不可避免的事。如此（不太可能的情况），2011年黄金市场不会从解除套保##支撑。在未来几年这将会是黄金市场一个根本性的变化：需求减少相当于整个美国主要市场无需求，或换个角度说，供应增长类似于再找到另一个南非（实际上也是再找另一个加拿大）。”
请继续关注。小心吸血的美元。
（文中时间为美国东部时间）
