分析師: Jon Nadler
2009年12月15日
周二早上全球經濟形式的主題是信心消退。最近幾個月已經好幾次發生這種情況了，當這樣的消退發生，美元迅速地從上升的緊張情緒中獲益。這個上午也是如此。新的避險情緒提振美元指數0.6，而歐元和美元在開盤初期受到重擊。在此抑制的環境下，原油勉強上漲了41美分，至69.92美元。
今早紐約開盤前，現貨金下滑至1111.40美元低點。這是因為美元指數接近76.95點，歐元兌美元報於1.454，並有突破目前為止提供了一定支撐的支點的危險——即使只是心理層面上的。
周二上午紐約開盤，黃金開始受制於美元引起的賣盤，報於1113.90美元（下跌1.11%），而白銀下跌24美分，開盤報於17.15美元/盎司。鉑金下跌19美元，抵消了周一的上漲，報於1429美元，鈀金下跌5美元，至361美元/金制衡盎司。之後更多美聯儲和歐洲緊張情緒將黃金打壓至####.40美元低點。
到現在為止銠沒有變化，維持在2040美元/盎司。周一黃金ETF持有量略有下降，但在昨日價格相對較少的上漲之後，很難把這歸為機會驅動的銷售。代表投資者監視13個ETF黃金持有量的Goldessential.com報道：“12月14日周一黃金持有量下降0.547噸。總持倉量的減少是因為ETF Securities旗下的ETFS Metal Securities (PHAU)持倉量減少27,386盎司或0.85噸。這個減少量僅部分被SPDR GOLD TRUST增持9,801盎司或0.30噸所抵消。”
同時， Elliott Wave分析師仍舊預想在本周金價可能會出現大幅上漲。EW的短期更新認為：“黃金可能在任何時候出現大幅度的反彈。比起說任何近期反彈的開始，我們更有興趣說它的結束，在我們看來將存在一個較低的風險機會。這樣我們不是試圖拿我們的預測對抗（下降）趨勢，還是和趨勢一致。我猜想一旦反彈開始，那麼黃金至少能上到1170美元。在中期基礎上來說，在結束之前，目前的波形C下降應該會把價格拖到波形A的低點680美元之下。”我們說，這很大取決於之前讀數的預示以及美聯儲會議之後，還有在歐洲浮現的迷你（或者不是那麼迷你）危機。也就是說：
今早（擔憂的）潘多拉盒子中釋放的第一項事物是德國的ZEW（歐洲經濟研究中心）智庫跟蹤的投資者和分析師情感的下跌。（英國）Capital Economics分析師報道：“12月德國投資者情況下跌表明，經濟情況的改善相對還是脆弱的。第三季度歐元區工資增長的下降將打擊經濟恢複已經擴展到消費者領域的希望。”
Forbes重敘ZEW分析師的話如下：“主要暫時增長的驅動力失敗導致增長動力的趨緩。最近銀行倒閉的報道也傷害了情感。這是伴隨着希臘債務評級下調以及迪拜世界償債問題引發的市場緊張情緒。”
Capital Economics還指出：“來自其它成員國如德國和歐盟本身的最近評論增加了希望：若拖欠變為現實，希臘將會接受到支撐。盡管如此，市場對希臘目前狀況和總體的主權債務緊張情緒，看起來在可以預見的將來不太可能消退。”
當我們接近年末時，迪拜和希臘的糾纏問題擾亂着神經、市場、銀行和情感。這些問題看起來開始有點像H1N1，因為它們在那些提供傳染的良好條件的地方不斷出現。Bloomberg報道：“上周西班牙面臨着標準普爾可能會把其AA+債務評級從“穩定”降為“負面”前景。惠譽進一步將希臘評級下調到了BBB+，葡萄牙則面臨着標準普爾可能會把其債務評級從“穩定”降為“負面”前景。”在這樣的背景下，基金似乎滿足於從它們可以的地方獲利，並綠色的暖流裝扮各自的窗戶。誰知道呢？明年也許又是賺錢不易的一年。
這就是基金真正在做的事情。GoldEssential.com觀察者表示：“美元空頭倉位在減少，因為在美聯儲加息要預期快的期望使得美元的前景##改善。基金繼續清算大量的多頭頭寸，因他們認為今年最好的可能已經過去了。這就是暗示，投機性的（黃金）逢低吸納的潛力限於接下來幾周。”
這樣的逢低吸納也許會陷入過多的……廉價品，若Toronto Dominion的分析師在未來幾月/年被證明是正確的話。National Post的Peter Koven昨晚報道：“TD向着“黃金派對潑涼水”，對未來金價做毀滅性預測。文章的重點如下：“TD經濟學家Derek Burleton和Dina Cover認為，這（最近金價下跌100美元的修正）只是開始：他們認為2010年黃金的問題會越來越多，他們預期黃金最近會回落到其長期的、通脹調整後的均價，即500—600美元/盎司。”
2010年開始，他們認為黃金會面臨越來越強的逆風，其中最大的是美元。到2011年末，他們預期金價將在接近800美元/盎司交易（你基本可以聽見金甲蟲對這發出的惡心聲了）。當然，他們也指出，這樣的價格還是遠高於1983年到2008年的平均價格，即580美元/盎司。
遠眺2011年之後，他們覺得看多黃金的理由就更少了。他們表示，從曆史上來說，扣除物價因素黃金在很長時間內很少或根本不產生收益，只有那麼小段時間它的表現是真正很好的。黃金的一個重要長期缺點是，它不像有股息的股票那樣會產生收入。他們指出，從1983年到現在平均價，黃金產生180%的回報，遠低於標普500或美國債券的回報。”此外，TD還指出“由於他們預期投資者會利用現在的低價買入黃金，他們認為價格不久會再次大漲。”
2010年．最後的上車機會，還是通往理想黃金國之路。請繼續收看。不管是哪個旅途，我們將會在這報道。
（文中時間為美國東部時間）
