现货黄金本周一开盘1124.20美元，最低回调至1122.55美元，亚洲盘与美洲盘中金价均有不俗的表现，全天最高点为1143.15美元，收盘于1137.20美元，历史高点再次被刷新。11月刚刚过半，黄金累计涨幅已经超过100美元，黄金何时会出现回落，回落的幅度有多大呢？
这是人们最关注的话题，黄金的涨幅已经大大超过了相关联的品种，即使从其自身的供求来看，金价也表现出了过快的增速。在笔者看来，技术上对于回落的需求是肯定存在的，自950美元启动的上涨中目前的这轮上攻是最强的，同时压力也是较大的，连续创造新高积累了大量的获利盘与实物潜在卖盘，所有人手中的实物黄金都是赚钱的，一旦存在变现需要，将会引起黄金价格的回落。在基本面上看，黄金是在透支对其有利的各种因素，支持金价走高的基本面环境没有出现大的变化。当前全球主要经济体的利率水平维持在低位，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在11月初的货币政策会议上决定维持联邦基金目标利率在0至0.25%区间内，并暗示短期内不会出现调整政策的可能。同样是在11月初的欧洲央行货币政策会议上，欧元区的基准利率维持不变，再融资利率维持在1%的历史低位。无论是讨论通胀还是救市政策，其实都是政府货币政策的表现，低利率意味着较高的通胀压力，美国的超低利率是其本币贬值的主要原因，这都是黄金的利好因素。通胀并没有爆发，美元的贬值速度也远远慢于黄金，笔者在基本面方面的分析中没有提到实物需求，目前黄金实物需求已经十分有限，主要黄金卖出方纷纷转向黄金的买入，除IMF外的黄金储备也都是按兵不动的局面，此时需求带来的价格提振力度十分有限，并不牢靠。
各方面的因素对黄金已经较为不利，回落幅度将会较大，但回落的时间仍然要打上一个问号，事实摆在眼前，黄金价格一路飙升，多次超过了人们的预期。目前并不是长线卖空黄金的机会，所以作为投资者仍然不要进行所谓的猜顶，在自己认为的高点处卖出黄金，同时多单持有者可以选择减仓提高止损的操作，落袋为安。
####：1123到1125做多，，止赚1135，止损1119
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