纵横四海/雷霆掃汇 时间和价位分別 10月12日
美元上周再创去年8月以来新低，形态十分恶劣，由于市场大部分专业人仕均唱淡美元，造成了一个不錯的买入机会。
美元下跌有多项因素，包括其国力大不如前，债台高筑，美政府亦乐见其有序下跌等，但最重要的导火线当然是其大量加印鈔票，足以直接动摇美元的国际地位，于是造成央行和大企业买金对冲美元，令金价飞涨。但量化政策并非美国独有，机乎全球也在奉行，所以美元下跌之余，并沒有创下新低，反倒是市场平白多出了许多超低息的资金，于是投机活动大行其道，股票，商品及高息货币被炒高，已远远超越其真正价值。
可以预期，一旦量化政策终止，优虑的可不是美元，而将可能引发股災，商品也有暴跌之危机，因此，各国只能慢慢撤离，避谈退市。
大量贷款予美政府的债权者，在支持美国的同时，也必然以自身利益为首，基于大户买货通常越买越低定率，6-9月时，美债收益率一直上升，反映乏人问津，要买入者大可慢条斯理鬆容买入，9月底开始，美债突然一反常态，收益率普遍跌至3个月內低点，反映美债甚受欢迎，这与美元的下跌甚不相称。
这现像至今又再出现变化，上周美国30年债券拍卖未如理想，表面上是买家可能担心美元下跌从而却步。于事乎，坊间出现大量不看好美元的预期及理由：美国失业率持续上升，稍后将升破兩位数字，半年內不可能退市和加息。美国债台高筑，有意令美元大幅下跌以减少实质债额。对于金价的上升，指出是市场对美国量化政策的反应-----持有美元计价的资产，买入以黃金为主的实物对冲。因此预期未来金价将再创新高，有专家甚至认为2-3年后黃金升破2000，更不负责任者，更建议追高持有其它商品，如白銀，鈀金，豆，糖等。
前述看淡美元的理由笔者全部同意，本栏在2-3个月前已多次指出，美元将继续寻底，除对失业率观点外，所持理由正与前述近似，分別只是时间和价位。
量化货币的规模以美国最大，英国次之，理论上印鈔越多，其汇价便应最弱，英国估计此番加印的鈔票与美国冠绝全球，财赤占GDP约7%，但与美国相比，实乃九牛一毛，美国总负债占GDP比例超过300%，为何英鎊近来比美元更弱？说穿了只有一个原因，是英政府明确表示: 估计在2010年下半年方会退市回收多出来的鈔票。
美国方面，其实早已开始退市，且前文提及，帮助美国大手买入美债的买家，必定与美国早有默契，在美元下跌时买入，符合大戶买货，越买越低条件，如今美债开始滞销，可能反映吸纳期已经结束，且美国实际上已开始回收资金，未来只要高调宣布退市，美元自然急升。
至于失业率问题，在美国公布9月分失业率前，笔者10月2日已作分析:企业的盈利增长一般都可预期，上市公司犮行的股票炒的亦是预期，企业不会一定因聘用人员减少而亏本，且股市通常会比经济实体先行，道指上破厉史新高(时4800) 正是投资者预期企业盈利增加的表现。再加上一些不可测的因素，如现代的科技犮展是可以代替人手等。
综上所述，表明了美元升跌主要在于其退市政策，暫时可见退市已在进行，问题是何时高调宣布。
技术面而言，笔者依书直说，美元将于本月开始回升，对与不对则有待时间验证！
美元指数 月线图08年2月-09年10月
美指价值区大致分成三截，价值区域较明显当然是顶部84.00-87.00，而现价却处第二及第三个价值区之间。从长期（经过6-7个月）观察发现，美指有从价值区A下移移至价值区B迹象。目前其中枢已出现平排局面(88.50及79.00) ，因此若假设美指未来2-3个月內不升越82.50，价值区便极可能正式下移，但暫时尚未改变，以周五收市76.34计算，美指最大可能当然是往价值区B靠拢，然后再看能否从返A区。至于会否下试C区，机率在理论上当然可能，但实际上现时机会不大，试想，作为一个投资者，美指目前合理价(即价值区)是85.00，但可能出现改变，跌至79.00，不过至少须要2-3月方能确认，那么会在现时从一个已略为偏低的价位(76.34) 希望它跌至C区一个更不合理的价位吗？自然是志者不为。
89.50 03
89.00 03
88.50 11 02 03
88.00 10 11 02 03
87.50 10 11 12 02 03
87.00 10 11 12 01 02 03 04
86.50 10 11 12 01 02 03 04
86.00 10 11 12 01 02 03 04
85.50 10 11 12 01 02 03 04
85.00 10 11 12 01 02 03 04 05………价值区返A
84.50 10 11 12 01 02 03 04 05
84.00 10 11 12 01 03 04 05
83.50 10 12 01 03 04 05
83.00 10 12 01 03 05
82.50 10 12 01 03 05
82.00 10 12 01 05
81.50 10 12 01 05 06
81.00 10 12 01 05 06 07
80.50 09 10 12 05 06 07
80.00 09 10 12 05 06 07
79.50 09 10 12 05 06 07 08
79.00 09 10 12 05 06 07 08 09………价值区B
78.50 09 12 06 07 08 09
78.00 09 12 07 08 09
77.50 08 09 12 08 09 10
77.00 02 08 09 08 09 10
76.50 02 08 09 09 10
76.00 02 08 09 09 10
75.50 02 08
75.00 02 08
74.50 02 06 08
74.00 02 03 06 08
73.50 02 03 06 07 08
73.00 03 04 05 06 07 08………价值区C
72.50 03 04 05 06 07
72.00 03 04 05 06 07
71.50 03 04 07
71.00 03 04
70.50 03
美元指数 09年5月30至09年10月18日当周
周图价值区中枢明确位于79.50，要改变此形势，最少须在4周以后，目前自然是逢低买进。
81.50 13
81.25 13 20
81.00 30 13 20 27 11
80.75 30 06 13 20 27 11
80.50 30 06 13 20 27 04 11 18
80.25 30 06 13 20 27 04 11 18
80.00 30 06 13 20 27 04 11 18
79.75 30 06 13 27 04 11 18
79.50 30 06 13 27 04 18 25 02 16 22……价值区
79.25 30 06 13 04 18 25 02 16 22
79.00 30 06 25 02 09 16 22 05
78.75 30 06 25 02 09 16 22 29 05
78.50 30 06 25 02 09 16 22 29 05
78.25 06 02 09 16 22 29 05 12
78.00 09 22 29 05 12
77.75 09 22 29 12………阻力
77.50 09 12
77.25 12 04
77.00 12 19 27 04 11
76.75 12 19 27 04 11
76.50 12 19 27 04 11
76.25 19 27 11
76.00 19 27 11
75.75 27 11
温故知新
五度空间讲求的是价值理论，价值区为首要考量，其它趋势变化，支持/阻力等皆为次要，因趋势变化仅为预期，支持/阻力更不可靠，天下沒有不可破的价位，墨守城规等于自我设限，由市场过往提供的成交纪录制定的价值才真实可靠。温故可以知新，我们不妨回雇历史，下列附图为五度空间月图，由06年11月至08年7月。去年7月美指以73.20结束，同样大致上出现三个价值区形态，且价值区A已隨时不保，只要美指8月于74.00下方再停留，或甚至不高于80.00，价值区便正式下移至C区。
加上79.25-79.75间更出现独立数字，显示自07年9月下跌后一直未能回补，当时(08年8月)只要再过一个月不回补，下跌单边市势便告确认！形势可谓非常危险，用其它指标去观察更不在话下。但以五度空间而言，形势虽不乐观，然08年8月未过，上述下跌的预期一切只是猜想，价值区仍在83.00左右，结果美指8月即告急升至77.61，并在9及10月从返价值区A附近。
美元指数月图 06年11月至08年7月
86.00 11
86.75 11
85.50 11
85.25 11 02
85.00 11 02
84.75 11 02
84.50 11 01 02
84.25 11 12 01 02 03
84.00 11 12 01 02 03
83.75 11 12 01 02 03
83.50 11 12 01 02 03
83.25 11 12 01 02 03 04 06……价值区A
83.00 11 12 03 04 06
82.75 11 12 03 04 06
82.50 12 04 05 06
82.25 12 04 05 06
82.00 04 05 06 07 08
81.75 04 05 06 07 08
81.50 04 05 07 08
81.25 04 05 07 08 09
81.00 07 08 09
80.75 07 08 09
80.50 07 08 09
80.25 07 08 09
80.00 07 08 09
79.75 09
79.50 09………单边跌市讯号
79.25 09
79.00 09 10
78.75 09 10
78.50 09 10
78.25 09 10
78.00 09 10
77.75 09 10 12
77.50 10 12
77.25 10 12 01
77.00 10 11 12 01 02
76.75 10 11 12 01 02……价值区B
76.50 10 11 12 01 02
76.25 11 12 01 02
76.00 11 12 01 02
75.75 11 12 01 02
75.50 11 12 01 02
75.25 11 01 02
75.00 11 01 02
74.75 11 02
74.50 11 02
74.25 02 06
74.00 02 03 06
73.75 02 03 05 06
73.50 02 03 05 06 07
73.25 03 05 06 07
73.00 03 04 05 06 07……价值区C
72.75 03 04 05 06 07
72.50 03 04 05 06 07
72.25 03 04 05 06 07
72.00 03 04 05 06 07
71.75 03 04 05 07
71.50 03 04 07
71.25 03 04 07
71.00 03
70.75 03
美元兑加元 月线图 08年1月-09年9月
早前周月出现矛盾讯号，建议观望。重点在于月图价值区A及B十分接近，若10月分不升破1.1450，价值区便会由A下移至B，理论上应买入以期在最后时刻回升至A区，但周图却明显倾向下跌。终于上周美加跌至1.0400附近水平，已接近未成形的价值区C，造成良好的买入机会1.03-1.04。美加会否一如08年7月的美指一样从返价值区(1.2000以上) ，相信10月过后便有眉目，大家不妨拭目以待。
1.3050 03
1.3000 10 11 12 03
1.2950 10 11 12 03
1.2900 10 11 12 03
1.2850 10 11 12 03
1.2800 10 11 12 03
1.2750 10 11 12 01 02 03
1.2700 10 11 12 01 02 03 04
1.2650 10 11 12 01 02 03 04
1.2600 10 11 12 01 02 03 04
1.2550 10 11 12 01 02 03 04
1.2500 10 11 12 01 02 03 04………价值区A
1.2450 10 11 12 01 02 03 04
1.2400 10 11 12 01 02 03 04
1.2350 10 11 12 01 02 03 04
1.2300 10 11 12 01 02 03 04
1.2250 10 11 12 01 02 03 04
1.2200 10 11 12 01 02 03 04
1.2150 10 11 12 01 02 04
1.2100 10 11 12 01 04
1.2050 10 11 12 01 04
1.2000 10 11 12 01 04
1.1950 10 11 12 01 04 05
1.1900 10 11 12 01 04 05
1.1850 10 11 12 01 04 05
1.1800 10 11 12 01 05
1.1750 10 11 01 05
1.1700 10 11 05 07
1.1650 10 11 05 06 07
1.1600 10 11 05 06 07
1.1550 10 11 05 06 07
1.1500 10 11 05 06 07
1.1450 10 11 05 06 07……阻力
1.1400 10 05 06 07
1.1350 10 05 06 07
1.1300 10 05 06 07
1.1250 10 05 06 07
1.1200 10 05 06 07
1.1150 10 05 06 07 08
1.1100 10 05 06 07 08 09
1.1050 10 05 06 07 08 09
1.1000 10 05 06 07 08 09
1.0950 10 05 06 07 08 09 10
1.0900 10 05 06 07 08 09 10………价值区B
1.0850 10 06 07 08 09 10
1.0800 09 10 06 07 08 09 10
1.0750 08 09 10 07 08 09 10
1.0700 08 09 10 08 09 10
1.0650 08 09 10 08 09 10
1.0600 08 09 10 09 10
1.0550 08 09 10 10
1.0500 08 09 10
1.0450 08 09 10
1.0400 08 09 10
1.0350 08 09
1.0300 03 04 06 08 09
1.0250 03 04 05 06 07 08
1.0200 02 03 04 05 06 07
1.0150 02 03 04 05 06 07………价值区C
1.0100 02 03 04 05 06 07
1.0050 02 03 04 05 06 07
1.0000 02 03 04 05 06 07
0.9950 02 03 05 06 07
0.9900 02 03 05
0.9850 02 03 05
0.9800 02 03 05
0.9750 02 03
0.9700 02
免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负
