日本央行上周一如市场预期宣布六年来首次升息，不过亦表示极低利率水准将可能维持一段时间。日央行政策委员会一致通过将隔夜拆款利率目标由零调高至0.25%，另以6:3的票数决议调高官方贴现率，由目前的0.1%上调至0.4%。日本央行跟进美国与欧洲等央行的信贷紧缩行列，不过日本的利率水准仍微不足道，且可能有很长一段时间会维持在低档。在宣布利率决策时发布的新闻稿中，日本央行表示维持利率在零可能会干扰经济与物价的波动，但亦指出"非常低的利率水准可能会维持一段时间"。市场原先多已反应了升息因素，因此日圆仍应声下跌，升息消息证实了日本还要一段时间，才可能赶上其它各国的利率水准。另外日本央行在月报中以更强而有力的用辞来形容经济，7月月报称"日本经济温和扩张"，央行上个月称经济"稳定复苏"。在前景方面央行在月报中称预期将温和扩张，维持先前看法。日央行称预期经济与消费者物价情况将大致符合4月的半年展望报告。月报称民间部门信贷需求开始增加。此外，生产正在成长，且产出缺口看来已转正。
日本金融市场本周一因国定假日而休市。上周日圆走势方面，明显升息决策未有支撑日圆，反倒在日本一如预期宣布加息后，则出现进一步回吐至周五最低116.40水平。以波浪理论分析，自95年开始，日圆开始组织下跌浪。由2005年初至2005年尾的低位121.38为中型(1)浪；由121.38至今年5月17日的高位108.96为中型第(2)浪，现在有机会运行中型(3)浪的下跌浪，而中型第(3)浪应该会有次一级的5个伸延浪运行。即5月17日的高位108.96至24日的低位112.96为第(3)浪内的伸延(i)浪，而112.96至6月2日的高位111.33为第(3)浪内的伸延(ii)浪，由111.33到6月27日的低位116.68为第(3)浪内的伸延(iii)浪，及后以61.8%反弹至7月10日的高位113.42为伸延(iv)浪，现在已开始运行伸延(v)浪。预计伸延(v)浪有一定跌穿116.68水平，或有机会伸延至117至118水平。
从图表所见，5天、10天、25天、100天及250天平均线已见集结于同一位置115.00/15水平；此平均线交迭之局面亦印证市场待变之情况。不过，随着周五进一步下跌至116区间，平均线则已由横行型态改变至向上运行，5天已见突破10天平均线，10天亦趋向突破25天平均线，亦即预示着僵局已见打破，而短线及中线之走弱讯号亦有机会快将同时出现，预示着临近一个较大型之疲弱走势。目前首要支撑可先看至117水平，为去年12月低位121.39划过四月两个低位所形成之下降趋向线，破位下一重大目标将为119.30水平，此区更为自98年8月11日低位147.63延伸至今之下降趋向线，失守预计跌幅不可小窥。；较近支持则可先参考118关口。由于115为平均线集结位置，亦成目前较重要阻力，回破则分别以114关口及50天平均线113.50为关键，然而由于日圆已进入下跌趋势，建议若回至115水平已可先试行沽货。预估本周日圆波幅处于114至119.30。
