上周三美联储公布的FOMC(联邦公开市场委员会)决议，鹰派各派的立场似乎进行了中庸调和。对于加息，美联储并未删除“相当长一段时间”的不确定修辞，对于加息前景改用“耐心地开始将货币政策立场正常化”。若不洞悉美联储内部的争议，观察者很难深谙其文字游戏的内在逻辑---“耐心”的程度显然要比“相当长”更确定些，但也维持了以往政策的连续性。
在野村证券BobJanjuah抛出美联储需要QE4对抗全球性通缩之后，EuroPacificCapital的分析师PeterSchiff也有了类似观点。Schiff指出，如果油价保持低迷，那么美联储加息将是不可能的任务。更大的可能性将是推出新一轮QE。
PeterSchiff分析内容的节选：
分析师大量罗列各种数据和理由来佐证市场供求关系的逆转，但是这些恐怕都难以很好的解释今年油价如此快速下挫的根本原因。很显然，供给端的确在增加，但是需求量也在增加。这一趋势已经持续了一段时间，那为什么今年油价就突然暴跌了40%多?
对于市场所谓的供求关系论来说，一个难以回避的问题在于，原油价格从2001年20美元/桶一度飙升至2007年的150美元/桶，并且在过去5年大部分时间内维持在100美元/桶上方。那么问题就来了：在这2002-2012的十年间，原油的需求有5倍的增长么?
既然市场有效论无法解释油价大跌的原因，那么我们必须另辟蹊跷。在我看来，油价的起伏的真正因素是在于美联储的货币政策。当美联储“印钱”的时候，油价就能保持高价格;当现在市场预期美联储将紧缩甚至加息的时候，油价就失去了支撑因素。不过在未来的货币政策上，我和市场大多数人看法不同。
我认为美联储在2015年不太可能加息。如果我的判断有误，那么美联储的加息周期势必将导致油价在低位维持相当长一段时间。而低油价将给美国经济带来相当大的麻烦。
首先，低油价太久将导致许多国内页岩油公司面临亏损状态。这些公司在过去几年已经投入巨大的资金，被迫退出将导致就业市场面临大挫折。
其次，低油价维持许久将意味着过去数年超过100美元的油价实际是一场泡沫。和科技股泡沫和房地产泡沫一样，由此带来的崩盘风险会导致股+市重挫。投资者对于当年股灾的影响力至今记忆犹新。无论是企业还是个人投资都将难以承受这种破坏力。
并且，2000年的科技泡沫和2008年的次贷危机美联储都通过大幅降息的措施以避免美国进入衰退。但是现在的情况已经大为不同。几近于0利率的水平意味着如果市场出现逆转，那么美联储将无力“控+盘”。
此外，和油价息息相关的企业债/垃圾债市场同样面临类似的危险。尽管垃圾债规模和抵押债相比较小，但是金融市场的传导性不容忽视。根据Bernstein的预测，如果油价维持在50美元左右的话，原油市场的整体投资将缩水75%。
换句话来说，我相信，如果低油价的确维持太久的话，美国经济可能会陷入衰退。并且这一次，美联储也将无力回天。
如果想明白了这一点，就不难得出结论：2015年美联储祭出QE4的概率要远远超过加息。新一轮的宽松将稳定并且帮助油价走高，这对于资本市场和美国经济来说都是一件好事。必须承认，我们已经对宽松“上瘾”。从长期的角度来看，这无疑会是一场慢性自+杀。但是总好过突然死亡。
陈羽瑄语录：
没有抓不住的行情，只有跟不对人。抓住机会，翻仓就在一瞬间。
你还在为你的指导老师多空不定而郁闷，为你的老师盘中提示不及时而苦恼吗？打开你的企鹅加入陈羽瑄现货黄金白银专业理财企鹅联盟,加入鼎神单群，跟上陈羽瑄的做单思路，跟上鼎世神单的脚步，白银投资你将成为王者！每日8点到12点，实时盘中一对一指导。只要你需要，陈羽瑄永远都在!
陈羽瑄**在线：*****；鼎世神单群：*****，**陈羽瑄！
