【徐墨银前言】
如果你觉得你在金融投资上有着神一般的做单，你可以不需要老师指导；但是这是你在投资亏损的因素之一的话，你必须寻求一位能够指导做单操盘和指导技术上有着高效的老师。每位分析师都有着自己的风格，尽管风格不同，目标却是一样的——指引客户盈利。徐墨银在此声明本人**皆以快、准、稳为基准来引导客户盈利，当然本人不敢吹单单盈利，但是整体盈利可在90%以上。大行情做逆势单，必须快刀斩乱麻，犹豫一秒，机会就会失去一秒，提醒顺势做单，切记带好止损。即时行情分析可**咨询（##）徐墨银。
【技术大讲堂——徐墨银】
交易规模不是由可用资金决定的——和业内人士谈资金管理的核心
认识利润（风险）空间并不能保证交易者有效地调节风险，空间问题的讨论只是帮助他们克服一些旧观念也许不精确的认识，是针对非专业人士的沟通。交易者此时应该能够同意风险原来在自己的掌握之中，但是仅仅依靠“帐户资金使用比例”是无法直观、高效地完成任务的。
对专业人士，再讨论帐户资金使用比例是非常必要的。关于资金管理问题，连一些知名期货经纪公司的资深研究人员也许管理、交易人员在媒介发表的言论和文章也犯有低级错误。三家期货交易所之一的网站上同样以经常栏目登载有资金管理相关的内容，但是其关键内容是根本错误的。这基本反映了目前期货市场对资金管理的认识水准。即使假定多数执业者知而不言，前说现象本身也体现了“投资市场文化”的懵懂现状。正是这种文化误导污染着交易者的视听。如前面提到的交易所网站栏目有这样的内容：
【决定头寸的大小】
一旦交易者打定主意在某市场开仓交易，并且选准了入市时机，下面就该决定买卖多少手合约了。我们这里采用20％的规定，即把总资本（如100，000元）乘以10％，就得出在每笔交易中可以注入的全额。在上例中，100，000元的20％是20，000元。我们假定每手大豆合约的保证金要求为1，000元。那么10，000元除以1，000元：得20，即交易商可以持有20手大豆合约的头寸。请朋友们记住，上说几条不过是些要领，在有些情况下，我们需要做一定程度的变通。这里也一样，最重要之处是，不要在哪一个市场卷入太深，以免接二连三地吃亏赔本，招致灭顶之灾。”
这种说法是完全错误的，其计算策略具有严重的危害性。谈帐户资金使用比例，要先明确两个概念：可用资金和承险资金。
可用资金指可以用作交易保证金的资金，一般介于帐户资金的0~100%之间，要视交易者喜好、对市场分配和经纪商规则。目前大众说比例，绝大多数指的是可用资金占帐户总资金的比例。承险资金指的是交易中预备亏掉的资金（即承担风险的资金），它和控制风险（止损的设置、头寸规模的确定）有着最直接、最亲近的关系。（“承险资金”这个词在目前的投资市场文化的辞典里查不到，是笔者制造的，将来会收录进去。）很大程度上，正是因为缺乏承险资金的概念，投资市场的资金管理头脑才是混乱的。
帐户资金使用比例在测算和把握利润（亏损）空间时具有间接、有限的调节作用，在考虑分散投资时具有策略上的统计意义，仅此而已。而要控制风险，必须用承险资金来思考——根据承险资金的金额和单位合约的止损金额，来决定交易规模的大小。（至于大帐户和小帐户，只有流动性限制操作手法的区别，在资金管理的原则上是完全一致的。）
【决定交易规模的公式可以表达如下——可交易合约张数=准亏金额÷单位止损额度】
以承险资金确定交易规模，维持了风险和止损金额之间的平衡，使交易者的交易亏损严格控制在由其承损能力所支持的承险意愿之内。这是资金管理的基础与核心，虽然资金管理有很多头面和原则。有时计算的可交易合约张数会比可用保证金支持的还要多（在止损相当狭窄的时候），就要“迁就”保证金允许的最大数。
其实，套用动态盈亏空间的公式也可以计算出交易规模的大小，结果和单位止损额度作分母的公式完全一致，但是绕了一个大圈子。动态盈亏空间实际上就是承险资金占帐户总资金的比例。而使用“帐户资金使用比例”的计算方法本身就是复杂而不直观的，特别是在没有领会透彻资金管理要旨的时候，没有经过细致计算而是想当然地挑选一个百分比，机械地套用“帐户资金使用比例”到具体的交易操作中，容易造成思想麻痹，在有些市场（如外汇市场和国内将来的市场）是非常危险的。
【笔者介绍】
徐墨银，中银盛世团队国际注册分析师（CFA），2006年11月取得FinancialRiskManager(FRM)(金融风险管理师)资格证。2007年2月参加“中港”模拟投资比赛，从1800位来自香港8所高校的参赛者中脱颖而出。用模拟100万元资金投资港股，2个月获利20倍，赢得第一名。2009年6月获得CharteredFinancialAnalyst(CFA)LevelIICandidate(特许财务分析师二级)资格证，现任职于中瀚集团首席分析师，同时任多家媒体财经专栏作家。有过硬的技术功底及市场预判能力，擅长于各技术指引！为不同的投资者量身制定投资策略。
