陈鑫枫：金九到来，市场仍较为平淡
9月是黄金传统上表现比较好的一个月份，本周金价有过比较显著的下跌，实物需求受此影响被带动，中国和印度的金价升水都有小幅增加。不过总体而言，目前的黄金市场需求仍然是比较平淡的。另一方面，低金价对矿企的供应影响则仍然是黄金市场长远需要关注的。
由于印度政府对黄金进口的限制仍在，黄金进口量的减少使得印度的经常账户赤字(CAD)收益。数据显示2014至2015财年第一季度，因黄金进口下降57.2%，印度的CAD大幅下降到78亿美元，占GDP比重为1.7%。而上一财年，2013至2014财年第一季度，印度CAD达到218亿美元，占GDP比重达4.8%。
不过此次CAD较2013至2014财年第四季度的12亿美元，且仅占GDP的0.2%而言，有大幅上升。2014至2015财年第一季度印度进口黄金70亿美元，而上一财年第一季度印度进口了165亿美元的黄金。
在去年的金价大跌中，实物黄金的“西金东流”是一大趋势，西方投资者们售出的黄金ETF，最终转道进入了中国和印度等国的实物黄金消费者手中。
黄金市场的另一大趋势就是各国央行持续对黄金的买入，到今年第二季度，各国央行已经连续14个季度买入黄金。在央行的黄金购买中，今年以来以乌克兰局势而受到制裁的俄罗斯央行显得很显眼，今年以来，俄罗斯已经买入了约70吨黄金。
今年以来，对于俄罗斯和中国等国积累黄金远离美元的猜测就一直在，甚至被认为这是俄罗斯和美国之间的金融冷战。
CFTC数据显示，Comex黄金多头头寸连续第三周减少，而各黄金基金的流出则有约16亿美元。Comex期金的净多头头寸在9月2日当周落至11个月最低水平，空头增加则达到了3个月最高水平。
上周黄金ETP流出约13.1吨，为4月以来最高水平。此外，美国黄金期货和期权市场的未平仓合约接近5年最低水平。
