陈鑫枫：印度继续维持黄金进口关税不变，但不影响“金九”
印度黄金进口对经常帐赤字有重要影响，前政府为了控制经常帐赤字对金银进口征收限制性关税。黄金行业希望莫迪新政府能够取消，至少削减贵金属进口关税，但政府没有作出任何微小的放松，进口关税可能仍维持一段时间，除非其他出口能够削减赤字规模。
印度限制金银进口关税是由于上届政府试图控制国家的经常账户赤字，每年黄金进口造成了如此高的赤字。官方数据显示，限制黄金进口的数量和价值的下降一直是一个有效措施。虽然其中一些措施可能会大幅增加对走私黄金的打击，走私黄金并不出现在官方数据里，所以会被政府忽略。
尽管黄金进口关税仍保持不变，最新公布的第二季度印度经常账户赤字增长至78亿美元(占GDP的1.7%)，而在第一季度的赤字只有12亿美元。然而，与去年同期第二季度218亿美元的赤字相比，最新的数据看起来更积极，尽管2103年第二季度严重影响大大高于平均水平的黄金进口前的预示更高的进口税征收。虽然黄金进口比过去低水平，仍占国家当前的赤字非常重要的一部分，因此莫迪政府似乎不可能会在未来做任何可预见的改变。
尽管黄金受进口限制，德国商业银行(Commerzbank)报导称，印度宝石和珠宝贸易联盟估计，8月黄金进口量将再次增加到40-50吨，因为珠宝制造商将在节日季节来临前储备黄金。
即便如此，联合会预计印度实物黄金溢价上涨到20-25美元/盎司，而现在的是8-10美元相比。因此需求依然强劲，而今年的季风气候破坏庄稼使农村购买黄金的数量受到影响，但远远好于开始下雨时市场的预期。
因此，印度可能继续保持相对严格的黄金进口限制政策。印度联储的目标是将经常帐赤字控制在GDP的2.0%范围内，如果进口关税被取消，上述目标可能无法达成。长期来看，政府可能打算放松进口限制，但这可能在很多月之后。
