HY MARKETS原油周評：兩平衡點外看美國經濟表現 原油有望企穩100回升
2014年7月29日
上周美國原油漲跌互現，基本維持在103.40-101美元/桶區間內震蕩，當周基本收平。不過，最後一個交易日油價短暫下探101美元/桶下方後很快收複失地，但反彈在102.50美元/桶關口受阻，使得短線走勢震蕩略偏空，但100美元/桶仍將是本周強支持。
不可否認，當前油價仍包含了一定的風險溢價，但幅度有限，因為盡管地緣衝突持續使得市場對原油供應憂慮不散，但目前仍未對原油供應造成任何實質性威脅。歐盟上周討論了對俄羅斯加強制裁的舉措，可能最快本周出爐，但不包括能源技術領域，俄羅斯對此強烈回應，並譴責美國對馬航客機墜毀事件無中生有矛頭對準俄羅斯。加沙地帶地面進攻有所緩和，但停火協議仍難以達成，而利比亞首都的黎波里暴力繼續升級。
根據路透和彭博社的調查，7月石油輸出國組織產量不大可能大幅超於預料範圍。利比亞7月石油產量約50萬桶/日，較6月平均水平高20萬桶/日;伊拉克北部地區的戰火也未給該國石油產量帶來負面影響，南部地區7月石油出口量甚至有所增加。這又可能反過來制約供應憂慮本身帶給原油的上行動能。也就是說，原油供應前景出現一定的平衡。
上周美國能源信息署EIA報告顯示，截止7月18日當周，美國原油庫存減少400萬桶，其中美國原油交割地庫欣地區庫存下降150萬桶，大幅高於市場預期，而預計本周美國原油庫存仍將進一步下滑，將為油價提供進一步支持。不過，汽油和精煉油庫存意外走高，顯示北美駕車旺季之時需求疲弱，而歐洲煉廠在原本最繁忙的時期減產甚至停止運作，同樣使得原油需求前景黯淡，又將抑制油價漲幅。
在上述兩個平衡點的推動下，原油呈區間震蕩格局，本周除了看兩大平衡點中是否出現某個因素意外加碼外，美國經濟表現將可能是打破這種勢均力敵狀況的推手。其中最可能成為黑馬的莫過於美國二季度GDP，由於一季度大幅萎縮，而市場對二季度預期較高，因此該結果如果向好，將使得當前市場對美國經濟複蘇的信心繼續膨脹，若結果不如預期，很可能打擊市場對美國經濟下半年加速複蘇達到全年3%增速的預期，進而影響對於原油需求前景的評估。另外，美聯儲利率決議後聲明對經濟前景的表述，以及美國非農能否維持20萬以上新增就業崗位，同樣牽引市場神經。
技術上，周圖油價在曙光初現K線組合後收錄十字星，再次發出短期築底信號，支持關注100.60和此前一周低點99，阻力關注103.50和104。日圖油價強勢拉升受阻104關口下方後維持寬幅震蕩格局，但10日均線向下運行抑制油價反彈使得短線走勢略偏空，上周五在101附近也是3月以來上升通道支持附近收錄螺旋槳顯示該檔存在明顯護盤。本周傾向下探100關口上方後震蕩做底回升，初步阻力102，進一步阻力102.60，若有效上破則有望重測104水平。
