HY MARKETS原油周評：原油高位震蕩 仍有回撤空間
2014年6月4日
美國小長假前後國際原油市場投資者了結獲利促使油價自104.50美元/桶附近回落，加上烏克蘭大選塵埃落定，開啟了油價上周回撤之行。周中利好和利空消息互相抵消，需求和供給影響共振，但受技術面推動油價盡管一度嘗試反彈但缺乏動能，當周收錄中陰線。
盡管美國能源署EIA庫存報告顯示，此前一周美國原油庫存增加170，但庫欣原油庫存繼續減少153萬桶，繼續為原油提供支持。此前認為墨西哥灣地區庫存大增將影響庫欣輸出更多原油，加上原油持續運抵庫欣，庫欣庫存持續下跌的局勢有望終止。另外，美國夏季駕駛季開始，汽油需求激增，汽油庫存減少180萬桶，也利於油價。
不過，供給方面存在上行壓力，限制油價反彈。上周五公布的數據顯示，石油輸出國組織OPEC在5月的產油量已經升至三個月高位，因安哥拉產量增加且伊拉克南部出口持續增長，抵消了利比亞動蕩局勢加劇的負面影響。
盡管第一季度GDP意外陷入萎縮，但市場認為數據受到極端嚴寒天氣的扭曲，且主要是庫存減少所致，並未對市場造成太大的困惑。當周其它數據，包括耐用品訂單、樓市數據、服務業PMI、初請失業金人數、個人收入和支出以及地區聯儲制造業和美國消費者信心等，均不同程度顯示了美國經濟正在複蘇的軌道上。市場對於美國經濟複蘇的信心有效放慢了油價回撤的步伐，而美國經濟表現仍將是後期影響原油走勢的重要因素。
本周重點關注兩大事件風險，一是歐央行利率決議，若歐央行未能兌現寬松諾言或者寬松力度不及市場預期，將有望推動歐元絕地反彈，使得美元自4月來高位回落，從而利於以美元計價的原油。二是美國非農報告，市場預期美國5月新增就業人數21.9萬，如此高的期望一旦遭到挫傷，不僅對美元，甚至對油市都將可能是一個重大的利空。在非農報告前，將關注美國經濟數據以及美聯儲褐皮書對市場預期造成的影響。
技術上，周圖油價收錄中陰線與此前一周大陽線構成烏雲蓋頂組合，利淡後市，初步支持關注10周均線102附近。日圖油價整理於三角形當中，上周自整理形態上軌回落，5日均線下穿10日均線形成死叉對油價的打壓作用明顯，關鍵支持在50日均線102附近，若跌破該線，將有望進一步回撤指向三角形下軌。
