今年以来整体金融市场呈现低波动性，这也引得众多投资者和交易员忧心不已，担心“荷包”继续缩水。但在令人困乏的夏季来临之际，胡鑫妍盘点了四大可能会“点燃”市场行情的重大风险因素。
1、乌克兰危机
乌克兰危机已经持续了数个月之久，至少从目前来看，局势仍有可能进一步升级。乌克兰2月22日发生有政变迹象的政权更迭。乌议会罢黜了总统亚努科维奇，修改了宪法，将总统大选定于5月25日。
金融市场是否尚未就乌克兰局势进一步升级以及俄罗斯面临更多制裁的风险计入价格，而这意味着未来市场可能会遭受更大抛盘压力。
美国与欧盟都表示，如果乌克兰危机升级或俄罗斯试图阻断乌克兰总统大选，他们将对俄罗斯实施更加严厉的制裁。此外，欧美大企业都已拒绝参加圣彼得堡国际经济论坛。胡鑫妍认为危机不仅阻碍了欧洲国家经济复苏，持续发展将会影响全球经济。
2、欧债危机死灰复燃？
尽管许多欧洲重债国正享受处于纪录低位的国债收益率，目前担忧欧洲问题似乎相当奇怪。然而，尽管国债收益率出现下滑，风险依旧存在。
欧元区主权债务水平继续攀升，经济复苏依旧软绵无力，通缩幽灵回荡在欧洲上空。除了经济风险之外，政治风险也在日益增加。
在欧债危机背景下，欧盟各成员国内部当前“疑欧”乃至“反欧”的情绪显著上升，此次选举的结果及其可能给欧盟未来带来的影响值得关注。
3、中国房市泡沫破裂？
福西鼎分析师胡鑫妍指出，中国经济将继续减速。迄今为止，中国经济数据一直表现相当疲弱，这证实了这一预测。尽管如此，中国政府正试图进行艰难的平衡：在放缓房市和信贷扩张的同时不至于让经济增速过快下滑。
胡鑫妍认为，若中国经济意外急剧下滑，不仅对该国经济构成风险，同时也会对全球经济造成风险。中国是全球第二大经济体。
同时，笔者胡鑫妍还认为，近几个月中国房地产活动的明显放缓已在预料之中，而支撑投资性需求的诸多因素正在消退、许多城市库存高企，因此房地产持续大幅下滑将是未来两年中国经济面临的最大下行风险。
4、美债收益率会否再度飙升？
为何在债券收益率处于六个月低位时担忧利率？这是由于，在去年5月时美债收益率就曾出现急剧疯涨。
虽然近期一些迹象暗示做空是错误的方向，但看空派依然坚持债券价格将会崩溃的观点。这些迹象中包括长期美国国债今年上涨11.9%，表现远超股市和垃圾债。做空美国国债的交易在个人投资者和专业投机者之间仍然比较流行，这些人相信随着美联储退出货币刺激行动，他们将会从做空国债中获利。
截至5月2日，投资者持有CBOT国债期货空头合约111.4万手，5年平均水平只有71.3万手。根据商品期货交易委员会的数据，4月18日的空头合约达到119.4万手，创下6年最高。迄今为止，投资者仍在蜂拥买入债券基金。然而，即使是美联储措辞稍有改变，都有可能快速扭转这一模式。
