2月10日，丹麦盛宝银行发布了名为《2014年第一季度投资前瞻》的报告，认为虽然今年以来金价出现了反弹迹象，但仍面临着诸多的下行风险，金价距离实现真正意义上的复苏仍任重道远。
“有跌就有涨，跌下去的最终还会涨回来，这一观点可能是年初以来在投资者中的主流观点。这些投资者做决策时看重的可能并不是金价近期的走势，而是金价在今年后期的前景。”丹麦盛宝银行在报告中分析道。
去年，金价终结了此前12年连涨势头，年度跌幅达28%，与2011年9月时创下的高位相比，跌幅更高达40%，创下了近30年来的最大跌幅。
今年以来，金价反弹势头明显。2月19日，纽约商品交易所交投最为活跃的4月份期金价格报收于1320.4美元/盎司，与年初时相比，纽约商品交易所主力合约期金价格涨幅已超过9%。
尽管如此，丹麦盛宝银行依然认为在现阶段入手黄金(1321.70, -2.50, -0.19%)，“需要有一颗比较大的心脏，需要有很大的毅力和很强的耐力，因为当前众多的基本面都在阻碍着金价走上复苏之路”。
丹麦盛宝银行进而指出，当前金价面临的下行压力主要包括美联储正在逐步退出量化宽松政策、美元走强、债券收益率走高、通货膨胀前景不温不火、全球经济增长预期渐高、全球经济面临的尾部风险渐弱。
在此背景下，丹麦盛宝银行预计，消费领域强劲的实金需求与投资领域疲弱的黄金需求之间的角力仍将继续。
因此，丹麦盛宝银行建议投资者应该密切关注黄金交易所交易基金持仓变动情况，并且还应关注交易所黄金期货和期权市场的持仓变化情况，以判断投资者对黄金的情绪变化。
交易所交易基金持续抛售黄金是金价去年走低的一个重要原因。交易所交易基金去年一年抛售的黄金量比其此前三年所累计增持的还要多。这反过来也意味着在经历了去年的大抛盘之后，打算离场的投资者大部分已经离场，类似去年的大抛盘已不可能再次上演。
鉴于上述原因，丹麦盛宝银行预计金价在今年第一季度可能走平或者走低，但对今年中、后期的走势持谨慎乐观态度，预测今年第一季度的黄金均价为1225美元/盎司。
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