上周，全球贵金属市场遭遇“地震”，黄金白银双双大跌。特别是在上周四，由于欧洲央行宣布“有可能采取负利率”，导致金银价受到重挫，跌幅均超过2%。值得注意的是，在上周的下跌中，国内白银却明显比黄金抗跌，期银和白银TD不断有大额买单托市。市场分析人士认为，由于白银从最高点已下跌了60%，远超过同期金价的跌幅，白银或已先期“触底”。也有观点认为国内银价反常的表现，有可能是机构所为。
黄金还跌白银跌不动了
上周，国际现货黄金创下两月以来最大单周跌幅，利空因素主要来自美国和欧洲。一是21日美国劳工部公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国11月9日当周初请失业金人数下降至32.3万人，创9月28日当周以来最低，此前市场预期为33.5万人；二是欧洲央行表示有可能采取负利率以刺激经济增长。两则消息一度令美元指数大涨，而金价大跌，截至上周五收盘，国际现货黄金一周累计下跌3.38%，国际银价累计下跌4.29%。
国内贵金属市场同样没能摆脱下跌的命运，上海期货交易所黄金期货上周累计下跌3.02%。相比上海期金而言，期货白银在快速下跌后先于黄金反弹，而且上周的累计跌幅也小于黄金，为2.42%。从2011年下半年开始，贵金属步入熊市，这期间白银的跌幅远远大于黄金，因而白银一反常态的表现令很多投资者“丈二和尚摸不着头脑”。
逆市做多像是机构手法
白银的走势除了在跌幅方面有所反常之外，从分时图上也能看出端倪。以11月21日的行情为例，当天期金下跌2.07%，期银下跌1.92%，是上周跌幅最大的一天。当天早盘一开盘，上海期金期银就“承接”外盘的大跌而“飞流直下”。期金快速下跌至249元/克附近后便再无反弹，分时图上留下了L形的走势。期银在快速下跌至4140元/千克附近时便被大量买单托住，虽然之后又一度下跌，但是跌幅不大而且又被大额买单拉起。
白银或已先期触底
虽然白银反常的走势被认为是机构所为，但是由于期货品种交易信息的披露不像股票那么详细，所以记者多方打探后也没能发现具体是哪一家机构在做多。不过，一些分析人士做出了猜测。
白银有工业用途，而且它的需求量较大，所以生产企业可能是抄底的机构之一。他补充说：“从上海期货交易所公布的库存数据来看，白银期货减少了19吨库存，这有可能是生产企业提货补充原料。”同时，从2011年国际金银价创下历史新高以来，黄金白银已经分别下跌35%和60%，白银的跌幅远远大于黄金，从这个角度而言，白银或许已经先期“触底”，因而不排除有投资机构持有这种看法而进场做多。
近期，“中国大妈”又一次出现在人们的视线当中，比特币暴涨的行情被认为与“中国大妈”有关。上周白银反常表现的原因也被一些投资者按在了“中国大妈”的头上。中国的投资者习惯于做多，所以一有利好消息就容易形成反弹行情，但是这种习惯不是只有”中国大妈“才有。
尚未构成期货市场价格操纵
不少白银投资者还记得今年9月份发生的一件事情。美国商品期货交易委员会于9月26日正式宣布结束对摩根大通、汇丰等6家银行(行情专区)涉嫌白银市场操纵案历时5年的调查，耗费7000个工时的取证调查后得出结论：白银市场中没有发现违法行为。
据了解，该调查始于2008年，当年3至10月间，白银期货价格出现了比黄金期货价格跌幅超过约24%等“异常现象”，引起美国商品期货交易委员会的关注，最终引发白银期货市场不当投资行为的调查，当时很多投资者坚信大银行们一度操纵市场压低价格。
上周国内白银市场出现了反常的走势，不少投资者也在怀疑是有人操纵价格。
建议投资者不宜跟随抄底
从历史走势来看，白银和黄金始终是同步涨跌，所以这一次即使有机构在逆市做多，也很难形成真正的反弹，建议投资者还是逢高做空白银。宋颢表示，从技术面来看，现货黄金在上周创出本轮新低1236.93美元/盎司后小幅反弹，收出一根阴十字星线，4小时K线布林带出现缩口迹象，MACD绿色动能柱也出现连续收缩，这都说明金价的下跌速度开始放缓。而操作上则依然维持空头思路，前期空单继续持有，若反弹超过1250美元/盎司止盈半仓，若超过1260美元/盎司则全部离场。
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