周五(8月16日)欧市盘中，现货黄金震荡交投于1362美元/盎司附近。随着第二季黄金需求降至四年来最低，黄金多头紧盯着任何正面消息，如今这意味着是印度和中国方面的消息。
周一(8月19日)亚市早盘，现货黄金价格窄幅整理，现交投于1376美元/盎司附近，现货白银交投于23.30美元/盎司一线。上周金银价格大涨，双双升破关键阻力位。而空头的溃败也进一步激发了市场的做多热情，本周不少投行纷纷转而看多。值得留意的是，近期金价的大涨让偏爱黄金、坚决持有黄金的中国大妈暗暗惊喜——这意味着，4月中旬第一批进场抄底黄金的大妈们已经解套了。
如果世界黄金协会(WGC)的季度报告中有亮点的话，那就是这全球两大消费国的需求激增。印度在第二季买进310吨的黄金，较上年同期成长71%，并较第一季增加了21%。中国第二季买进275.7吨，较上年同期跳增87%，但较第一季减少6%。
但即使中国和印度的需求强劲，也不足以抵销黄金上市交易基金(ETF)持仓的大量流出。ETF第二季黄金持仓流出402.2吨，是第一季流出量176.5吨的两倍多。这意味着第二季总黄金需求856.3吨，较上年同期减少了12%，为四年来最低的一季。
中国今年的黄金需求也有望达到1,000吨，上半年购金量为570吨，超过了印度。价格急转而下、经济成长疑虑、和对房地产及股票等替代投资表现的担忧，都有助刺激中国对黄金的需求。但黄金贸易商还表示，中国买家趁第二季金价重挫之际囤货，因此手中可能已有足够的库存，这或抑制其下半年的购金量。若经济确实开始加速(目前已见到一些经济升温的初步迹象)，那么或许就会吸引投资者转往他处，尤其若金价仍维持相对稳定的话。然而，中国的黄金需求看来仍远胜于印度，不过即便对中印两国的偏多预测正确，仍令人怀疑那是否足以重燃金价涨势。
黄金多头花了很长时间才领悟到，金价在2011年9月冲上每盎司1,920.30美元的纪录高点，是结合了三重因素才得以造就的，实不太可能再度凑齐那三重因素。西方投资者因担心通胀和货币贬值而浮现黄金需求，发展中国家央行买金，加上中印的强劲消费者需求，在这三重因素共同作用下激励金价创出了纪录高位。从那之后，三个因素中，同一段时间内顶多也只有两个因素曾同时发生；而目前则只有中国和印度需求这一因素仍明显可见了。
从持仓角度看，随着现货黄金需求强劲增长的迹象推动金价创今年6月初以来新高，黄金多头与空头两个月来首次同时减仓，但空头撤退的步伐显然大得多。
CFTC数据显示，截至8月13日一周，黄金净多仓增长18%，期权与期货合约增至5.6604万手，其中空仓减少17%，多仓增加3%。18种美国交易商品净多仓增加23%，主要源于白银净多仓翻倍，期铜自今年2月以来首次转为净多仓。
截至第二季度，金价下跌23%。创纪录的跌幅使投资者失去将黄金作为储值工具的信心。鲍尔森这样大量持有黄金SPDR的多头也在二季度将其持有的SPDR减持了53%，从一季度末的2180万股削减到1020万股。对冲基金巨头索罗斯的公司则是清仓所持的8亿美元SPDR，价值约相当于SPDR总规模的9.3%。
与此同时，现货黄金在金价大跌的影响下需求猛增。本月15日，世界黄金协会（WGC）公布数据，在中国与印度的需求推动下，今年二季度全球金币与金条创最高单季销量纪录，金饰购买量也刷新2008年以来最高纪录。上周纽约Comex金价上涨4.5%，涨至每盎司1371美元，为今年7月21日以来最大单周涨幅。
彭博调查分析师结果显示，13位分析师预计本周黄金仍将走高，4位看空，5位中立立场。看多黄金的受访分析师人数比例为今年3月8日以来最高。
而从国内实物市场的角度看，上周上海金交所千足金AU99.99金价，从最低的264元上涨到273.7元，一周涨幅近10元。这让偏爱黄金、坚决持有黄金的中国大妈暗暗惊喜——这意味着，4月中旬第一批进场抄底黄金的大妈们已经解套了。
不过，有市场人士表示：“虽然从金价上看，抄底的大妈是解套了，但若想套现盈利，金价还需要再上涨10%。”他说，上海金交所的千足金报价只是裸金价格，而在金店实际销售的金饰品价格和金条价格，都远高于上海金交所AU99.99价格，一般金店售价要加价10%-30%。但一些金店不回购黄金，即便回购，回购价也只能以当天基础金价90%折计算。
这意味着，即便是变现投资金条，投资者若想套现盈利，金价要上涨到300元/克。
本周来看，贵金属市场又将迎来相对关键的一周。对于美联储是否会在9月政策会议上决定缩减购债规模仍将成为近一段时期内市场最为关心的问题之一，同时也是国际金价多空攻防战的主要阵地。
一年一度的杰克逊霍尔(JacksonHole)全球央行会议将于北京时间本周五(8月23日)拉开帷幕，会议为期三天，主题是“非传统货币政策的全球尺度”。由于伯南克、德拉基、卡尼等全球各央行风云人物齐齐宣布不出席此次会议，令此次全球央行年会“星光黯淡”。不过如果有人在年会期间“泄漏”了具有特殊意义的数据，市场可能还是会有大幅波动的可能。
此外，美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布7月货币政策会议纪要。由于这是9月决议前的最后一次会议纪要，对于市场预期美联储何时开始削减量化宽松规模将可能提供一些线索。
美联储在7月31日决定继续维持每月850亿美元的资产收购力度，但在声明中对于资产收购规模会在日后有何变化却只字不提。本次会议纪要将给市场机会了解委员们对于经济前景和利率的预期，尤其是他们对QE的态度。从目前投资界的普遍做法判断，美银美林认为，投资人可以考虑采取一些反向操作。美银美林称，8月份最佳的反向操作是做多新兴市场、黄金、债券和公用事业股；做空美元、纳斯达克市场股票和银行股。
