HY MARKETS： 美国原油库存持续显著下滑 油价连升四周
2013.07.24
截至7月19日当周，国际原油价格在略事休整后，再次扩大升势，连续第四周收涨，两地原油价差逐步收窄，其中在上周五纽约期油价格一度反超布伦特期油，为33个月来首次出现。截至收盘，美国纽约9月原油期货合约上涨2.43%，报收108.16美元/桶，最高触及108.93美元/桶，最低探至104.27美元/桶；而布伦特9月原油期货合约收涨0.39%，报 108.37美元/桶，最低107.01美元/桶，最高109.18美元/桶。
美联储主席上周三和周四在国会进行半年度货币政策陈述，此前曾导致原油市场交投量下滑，波幅收窄，因投资者在重大风险事件之前，倾向旁观。伯南克声称，美联储资产购买速度未来是放缓还是加快，一切取决于经济形势发展，不存在预设进程，而高失业率和低通胀表明，在可预见的将来，美国经济仍需要高度宽松货币政策。油市情绪因而受到提振。
美国能源情报署（EIA）公布的库存周报显示，上周美国原油库存减少690万桶至3.67亿桶，预期仅减少200万桶，其中美国炼厂最集中的墨西哥湾沿岸地区库存减少610万桶，为总体库存下降主因。美国原油库存连续三周减少2700万桶以上，创历史之最，报告提振油价上涨。不过，汽油库存和精炼油库存分别增加310万桶和390万桶，均超出预期。商品研究公司Barratt's Bulletin的执行长Jonathan Barratt表示，“近期市场上发生了一些重要事件，其中之一就是原油库存急剧下滑，这反映出有买家大肆购入原油，并且有更多原油被用于生产。”美国炼油厂近期需求强劲，上周处理原油数量为2005年8月以来最高，日均达到1623万桶。
近期纽约原油与布伦特原油之间的差价逐渐收窄，上周五甚至出现反超，美国经济持续复苏，提振了原油需求，是纽约WTI原油走势极为强劲的主要原因之一。美国6月工业生产及制造业生产都录得2月以来最大增幅，上周初请失业金人数意外降至新低，而7月费城联储制造业指数飙升至28个月高点，暗示美国原油需求前景向好。周初公布的中国第二季度GDP年率增长7.5%，符合预期，此外，中国6月原油需求年率增长10%左右，也都有助于提振油价。
上周六G20财长及央行行长会议结束后，各国在公报中表示，继续支持实施宽松货币政策，以帮助经济维持复苏；而日本执政联盟也在周日的选举中获掌参议院控制权，此结果有利于安倍加强推行极端货币宽松以及结构性改革计划，日本政府和央行目前一致认为，日本经济出现了持续复苏迹象。当前无论是货币环境，还是全球经济复苏前景，都将继续对油价构成支撑。
与前几周相比，本周相对较为平静，关注重心落在经济指标上，重要的有美国房屋销售和价格指数、上周初请人数、耐用品订单以及消费者信心指数，另外还有中欧制造业PMI等等。此外，美国原油库存如果继续大幅下降，将极大刺激油价上涨。
图表显示，原油价格连续上涨四周后，价格已远离5周均线，技术上有修正要求，而均线系统呈现多头排列，有扩大发散倾向，表明油价仍处于多头趋势之中，逢低做多或继续持有多头是优先策略。
