【景辰逸】：隔夜伯南克证词回顾：证词讲稿释放多处鸽派信号
隔夜，美联储主席伯南克向国会作“半年货币政策报告”并接受问询，多数中外媒体分析，伯南克发言仍偏向鸽派。
目前，从各方观点看，大致可以总结出以下明确鸽派信号：
1、伯南克再度表示失业率降至6.5%不意味立即加息
伯南克隔夜在证词中表示：“如果失业率的下跌中的相当部分被认（Q分析师景辰逸815694442）为反映了劳动力参与率的周期性下跌而非就业的增长，那么委员会不太可能将6.5%的（失业率）作为足够的理由来加息。类似的，如果通胀仍然持续维持在低于长期目标的水平，委员会也不太可能加息。”
2、伯南克少见的强调了低通胀率的危害
伯南克隔夜在证词中表示：“美联储无疑关心极低的通胀率对经济造成威胁，比如提高了资本投资的实际成本，并且增加了出现真正通缩的风险。因此，我们也将密切监控局势，我们将在需要的时候采取行动确保通胀在长期内回到我们的2%的目标。”
3、伯南克试图平衡资产购买计划的前景
伯南克隔夜在证词中表示：（Q分析师景辰逸815694442）“我需要强调，由于我们的资产购买计划依赖于经济和金融市场进展，这并不存在一个既定的程序。一方面，如果经济进展快于预期，通胀看起来明确向我们的目标回升，那么资产购买计划的规模可能更快地削减。另一方面，如果就业前景变得不那么乐观，如果通胀并未向2%回升又或者金融环境（近期出现收紧）被认为没有宽松到足够地步来让我们打到目标，当前的资产购买计划就可能维持更长时间，甚至可能增发债，这取决于前景。”
4、伯南克更多聚焦经济下行风险
伯南克隔夜在证词中表示：“紧缩的财政政策在未来几个季度里对经济增长的限制超过我们预期的风险仍然存在，或者关于其他财政政策议题的争论，比如债务上限，仍然可能损害经济复苏。更广泛的说，随着经济复苏仍然缓慢，经济对于预期之外的冲击仍然脆弱，这包括全球经济比当前预期缓慢的可能性。”
5、伯南克表示纳税人将从QE中获利
隔夜在被问及美联储通常向财政部移交的收入时，伯南克称，最重要的一点是，只要利率水平合理，纳税人最终将因美联储每月850亿美元的债券购买方案获利。伯南克此前在发表证词时承认，如果利率上升速度过快（Q分析师景辰逸815694442），未来一段时期内美联储向财政部移交的利润可能会减少。根据相关法律，美联储在支付了自己的营业支出后将大部份利润返给纳税人。伯南克称，即使一段时间内美联储向财政部移交的利润水平较低甚至为零，也不会影响美联储执行货币政策的能力。他表示，利润移交对美联储独立性的影响完全由国会决定。
因此，综合以上几点可以得出，此次证词讲话的内容依然偏向于鸽派。诸多信号都显示伯老此次言论，相比6月时更为温和。
在伯南克颇具“鸽派”色彩的书面证词所营造的利好氛围中，17日开盘的美股全线小幅高开。受此影响，美元指数一度刷新四日低位至82.34。
扣|裙: 724·78·202，附|加:景辰逸
