华健理财：7-9理性看待非农后的影响
上周五的非农数据，造成贵金属的大跌，是数据好于预期所致。市场预期非农就业人口16.5万，事实上，各大权威机构预测的数量比此数据更低，德意志银行的预期为14.5万，瑞银预测15.5万，富国银行预测15.3万，高盛预期15万。数据好坏代表着市场对美国宽松政策持续的预期。如果数据如上述投行预期，则意味着美国经济复苏的进程并不那么理想，市场会认为美联储宽松政策需要延续更长时间，这会对美元形成利空，对金价形成利好。而实际上，非农就业人口数局公布为19.5万，大幅超过了各大机构的预期。在前几日的金评中，比这强调，周三7月3日美国公布的6月ADP就业人数增加18.8万人，远预期的16万人。由周五美国非农数据出现明显好于预期的可能性较大。
非农数据好于预期，会对市场产生比较深远的影响：毫无疑问，上周五公布的美国非农就业数据加深了市场对美联储可能很快退出宽松的忧虑。高盛预计9月美联储可能开始缩减购债规模，前美联储官员也表示9月份可能缩减购债规模。此数据无疑让投资者心里更加恐慌，而这正是国际投机资本希望达到的效果。甚至国际投机资本会顺应市场紧张情绪顺势煽风点火，更多的操作建议及行情分析请加qq451376497 黄金群240293841白银群194366022备注华健（必须）让投资者深信这些忧虑可能发生！这种情况在今年4月已经出现过一次！但是笔者认为对待该预期需要理性：首先，美联储退出QE不代表宽松政策的结束，美联储所追求的失业率门槛也绝不可能只有6.5%，以就业为考量的数据实际是考量经济的平稳运行，而美国经济平稳运行的失业率至少要在6%以下，在这种情况下，美国的通胀基本不可能仅维持在2%以下，所以笔者认为在通胀达到3%，甚至3.5%以前，基本不用担心美联储的宽松货币政策的基调会发生改变。
另外一点目前赖以判断的事情在于：按照近期基本面的分析，美元创新高的动能其实不足，明显有数据消息有意为之的迹象，从有限的市场资金动向上可以较为明显的看到这一点，对于市场态度，目前还没有特别明显的倾向，资金的操作是否明显受到类似非农消息的影响现在还不好判断，而判断清楚这一现象又会很有价值，所以这时目前的一个难点。
笔者前期说过，黄金下探到1180有较为明显的探底迹象，但是笔者同样认为，目前支持贵金属强势反弹的时机还没有完全到来，至少信号还不明显到可以入场的地步。对于这个判断，有很多的考虑因素在里面。首先，在全球货币总体泛滥的大背景下，黄金如此下跌确实没有道理。但是这件事情真真正正的发生了，如果要给这个现象找一个理由，那就是货币泛滥并未通过物价通胀反应到黄金市场。从市场上来看，货币泛滥没有激发通胀，对此，很多官方机构解释为全球经济低迷的海绵吸去了信用泛滥，进而使得通胀可控。这个说法有一定的道理，但是不难发现其中的隐患：更多的操作建议及行情分析请加qq451376497 黄金群240293841白银群194366022备注华健（必须）
如果哪一天，全球经济高涨，不可能让货币反弹现象一下子就得到控制，所谓的“海绵”无非是一个“池子”，这个池子不可能无限放大，所以，以此理由迟早会出问题，也就是说目前支持金价下跌的基础是不充分的。待到全球经济复苏的时候，这种因经济而产生的短暂平衡会毫无疑问的被打破，同时造成恶性通胀的可能性会非常大。
美国目前通胀处在30年的地位，接近底部，但在筑底过程中，底部形态是如何走出。笔者认为，目前走出V字反转的可能性并不大，这就意味着黄金是否见底仍然有很多的不确定性。这样的一个预期，就意味着金价很可能砸出一个明显的低点，这个低点前次砸过一次，但目前来看还略显单薄，因为市场的做空惯性还没有消失。观本周全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的操作，其并未显露丝毫抄底兴趣，上周持仓进一步下降至964.692吨的近4年多新低。在这种情况下等待中期反弹，明显时机是不够的。
对于白银来讲，笔者认为熊市迹象是比黄金更明显的。08年银价见底8.42美元后至49.77美元宏观上行波段阻速线2/3线的共振支撑被击穿，并经过反抽确认以后，技术上确认了白银的中期熊市特征。但是笔者包括很多分析师在当时都犯了一个错误，过于理想的认为货币反弹会理所当然的支撑贵金属价格而没有充分考虑到经济危机对该效应的稀释，这并不是一个理论性的错误，错误的根源在于没有预料到此次金融危机持续的时间会有如此之长！随后银价继续破位，击穿了周线年线和上述宏观上行波段回调的61.8%黄金分割支持，并继续下行。关于低位，笔者认为最近两周白银已经反映出了较黄金更强的抗跌性，但仅凭技术图形看，笔者认为伦敦银见底的价位应该在17下方。所以，从现在看，布局多单仍需谨慎。更多的操作建议及行情分析请加qq451376497 黄金群240293841白银群194366022备注华健（必须）
近期，黄金白银或有反弹迹象，但是笔者认为伦敦金的1300仍将在中期形成固有阻碍。
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