全球四大央行可能改变对刺激政策的态度
路透伦敦5月17日 - 全球主要央行对于刺激政策的态度可能发生微妙变化，从“不惜一切代价”变成“我们只能做这么多”。全球四大主要央行祭出非常规货币刺激政策，使得金融市场今年获得助力。现在金融市场再度发问，这种情形还能持续多久。许多人认为，今年全球股市涨势在周五停滞，就是因为决策人士又开始谈论美国联邦储备委员会(美联储/FED)何时将开始或者应该开始削减其买债与印钞计划，即所谓的“量化宽松”。具有讽刺意味的是，就在人们又在担心量化宽松政策“开始结束”的一周前，大西洋两岸的经济数据均显示西方经济体依旧疲弱，而且缺乏明显的通胀压力。
因此，虽然鲜有分析师认为量化宽松的终点已经临近，但争论本身或将迫使投资者重新思考长期前景，即使投资资金流动方向不太可能出现逆转。“美国和世界经济可能还不够强壮，因此量化宽松不会在短期内结束，”BNP Paribas Fortis Global Markets研究部主管Philippe Gijsels表示。但“市场本身的走势非常凌厉，所以出现暂停或盘整的可能性增大，而事实上这也是合理的。”不过，如果四大央行正在听从国际货币基金组织(IMF)和国际清算银行(BIS)的建议，则上述争论的基调确实已在本周发生变化。虽然IMF和国际清算银行周四称赞了过去五年各国央行成功稳住了金融体系，但也详细分析了长期实施非常规量化宽松政策的风险，以及退出这些政策可能带来的破坏性影响。
强调在促进经济成长和就业方面缺乏效果，IMF与BIS的共同看法是，货币政策本身或许已经达到能力极限，目前需要考虑其他改革和手段。“如果药物没有像预期那样见效，未必是因为剂量太小，”国际清算银行行长卡鲁阿纳表示，“把政策焦点重新放到更加侧重于修复和改革，而不是过度使用货币政策上，这点至关重要，因为长期维持超低利率和非常规政策的相关风险平衡正在变化。”IMF货币与资本市场部门副主管Karl Habermeier也表达了相同观点，其写道：“货币政策不是万能的。”在未来一周，美联储、日本央行、欧洲央行和英国央行总裁都将发表主旨演讲。在此之际，看似乐观的市场、处境挣扎的经济体与低迷的通胀之间脱节，令人深感担忧。美联储主席伯南克将于周三在国会做证词陈述，日本央行总裁黑田东彦将在同日稍早召开最新政策会议之后发表讲话，即将离任的英国央行总裁金恩将于周五发表演说。
技术面上，先看国际金价1小时图，金价虽然亚盘再次冲高，但1400关口压力明显，且震荡趋势下破，预示金价短期将构筑双顶并展开回调。下方支撑区在中长期均线和上行趋势线区间，预计在1370一线。
支撑位：275.0-273.5-271.4
阻力位：278.0-280.2-281.5
黄金T+D操作建议：昨日271和272多单未撤离部分继续持有，止损保持在275下方。276附近做多，止损275下方。
白银方面，从国际白银1小时图看，银价也明显正在构筑短期头部，保持早评的向通道内部回调的思路。
支撑位：22.68-22.38-21.90（天通银 4527-4467-4371）（td银 4557-4497-4401）
压力位：23.16-23.64-23.94（天通银 4623-4719-4779）（td银 4653-4749-4809）
白银T+D操作建议：4500多单未撤离的止损上调至4550，目标4560-4650。下破4550做空，目标4500-4400。4400附近做多，目标4490-4560。上破4660做多，目标4750-4810。严格止损30元。天通银操作建议：4470多单未撤离的在4490上方撤离。4520空单继续持有，目标4470-4370。4370附近做多，目标4460-4530。上破4540做多，目标4620-4720。严格止损30元。
