【金千盈】Big Week駕到，靜看好戲紛呈

　　
　　本周是傳統的“BigWeek”，匯市將迎來熱鬧非凡的一周。包括澳洲聯儲、日本央行、英國央行和歐洲央行在內的四大央行將公布利率利率決議，經濟數據方面也將有非農就業等重磅數據公布，同時伯南克和耶倫等美聯儲大佬也將密集發言。本周匯市注定將會“好戲紛呈”。
　　
　　澳洲聯儲料維持利率不變
　　
　　北京時間周二(4月2日)11:30，澳洲聯儲(RBA)將公布利率決議。上周四公布的媒體調查顯示，所有接受訪問的22名分析師全部預計，澳洲聯儲將在本周舉行的會議上維持利率不變，不過許多分析師認為今年晚些時候至少還有一次降息。
　　
　　澳洲聯儲料將在4月2日的會議上維持利率在紀錄低位3.0%不變，以等待覓得有關之前降息舉措確有刺激經濟的更多證據。
　　
　　澳洲國民銀行首席分析師RobHenderson表示：“除非周末出現全球性危機，否則澳洲聯儲將在周二會議上保持政策不變。”
　　
　　Henderson認為，今年仍有降息空間，尤其是如果居高不下的澳元繼續為經濟增長帶來挑戰的話。
　　
　　澳洲聯儲在2011年末至2012年12月期間，將隔夜拆款利率累計下調175個基點。今年迄今，該聯儲一直采取觀望態度，盡管立場仍偏寬松。
　　
　　市場將密切關注政策聲明，來判斷是否澳洲聯儲重申如有必要則有進一步實施寬松舉措的空間。若該聯儲棄用這樣的措辭，市場會很快打消對進一步降息的預期。
　　
　　澳大利亞統計局3月14日公布的數據顯示，澳大利亞2月經季調後就業人口增加7.15萬人，增幅遠遠超出預期的0.9萬人，並創下12年來最大月增幅。異常強勁的就業數據也令澳洲聯儲短期內降息的預期顯著降溫。數據表明，澳大利亞2月經季調後全職就業人口增加1.78萬人，兼職就業人口則增加5.37萬人。
　　
　　澳洲聯儲在3月5日會議上維持基準利率在紀錄低位3.0%不變，符合市場預期，但該聯儲重申，通脹前景溫和，因此必要時有進一步寬松政策的空間。
　　
　　麥格理銀行(MacquarieBank)資深分析師BrianRedican表示：“2月就業增長令人矚目。就業增長有這樣的速度，顯然政策制定者會對目前的政策感到非常滿意。”
　　
　　摩根大通(JPMorgan)分析師TomKennedy指出，2月就業人口變動明顯非常好，就業人口增加7.15萬人，遠超過市場預期。但實際並不像表面看來那樣樂觀，因為許多新增就業都是兼職工作。不過該數據還是不錯，令失業率持穩在5.4%，這無疑有利整體經濟形勢。
　　
　　澳洲聯邦銀行(CBA)首席分析師MichaelBlythe說道：“就業市場形勢明顯非常好，這表明整體來說經濟運作情況良好。該數據也證明澳洲聯儲做出了充分的努力，趨勢正在改善，我們認為該聯儲2013年餘下時間仍將按兵不動。”
　　
　　日銀新行長首秀備受關注
　　
　　日本央行(BOJ)新任行長黑田東彥(HaruhikoKuroda)首次主持的政策例會特別引人關注，全球投資者都在緊盯黑田東彥是否能兌現承諾，大力推進貨幣寬松舉措，如若結果令市場失望，則美元/日元在已消化一定寬松政策預期後可能開啟新一輪調整勢頭。
　　
　　上周三有日本央行消息人士透露，央行可能在本周就啟動無限量資產購買計劃，並考慮將購買長期國債設定為新目標，凸顯其對抗通縮的決心。
　　
　　根據當前的貨幣寬松舉措，日本央行承諾通過資產購買和放貸計劃，年底前向經濟注入101萬億日元。日本央行1月時亦同意明年啟動無限量購債計劃，每個月買入2萬億日元政府債。
　　
　　日本央行即將於4月3-4日召開政策會議，這是新行長黑田東彥上任以來的首次會議。他曾表示，央行將尋求通過購買較長期限債券來全線壓低收益率，並且他將快速行動以求在兩年內實現央行2%的通脹目標。
　　
　　熟悉央行想法的消息人士表示，央行可能會在此次會議上擴大資產購買規模，並將所購買債券的存續期從目前的三年延長至五年，或甚至更長。
　　
　　另一匿名消息人士說：“倘若日本央行增加資產購買，其將可能瞄準較長期限債券。”這些人士稱，央行將借此立刻展開無限量資產購買，並考慮為月度購債設立新目標。
　　
　　他們指出，央行還可能為其持有的資產總額設立目標，不過尚未作出決定。
　　
　　日本央行行長黑田東彥上周二表示，將央行購買的政府期限從目前的3年擴大至5年，將是未來放寬貨幣政策的選項之一。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略師GregGibbs表示，即將於4月初召開的日本央行貨幣政策例會有可能出現令市場抑或或者驚訝的內容，進而驅動日元漲跌。
　　
　　英國央行或擴大QE
　　
　　北京時間周四19:00，英國央行(BOE)將公布貨幣政策會議。
　　
　　穆迪(Moody's)日前公布了最新的資本市場研究周報，預計英國央行料將維持政策利率在0.5%不變，並擴大資產購買計劃250億英鎊，至4000億英鎊。英國政府承諾收緊財政政策，使得英國央行必須支撐經濟。政府在最新的預算聲明中更新了英國央行的貨幣政策職權，明確允許其使用非常規工具。英國央行年內可能會強化這些措施的使用，央行官員們也將在夏季考慮，是否像美聯儲那樣采納政策門檻。
　　
　　英國央行3月20日公布的3月會議紀要顯示，支持擴大量化寬松(QE)的貨幣政策委員會(MPC)委員數量依然為3位，並未增加，委員們擔心購買更多國債恐將拉低英鎊，並損傷市場對央行對抗通脹承諾的信心。同時，MPC依然以9:0全票通過維持利率在0.5%不變。
　　
　　3月會議上支持擴大QE的委員仍為金恩(MervynKing)、邁爾斯(DavidMiles)和費舍爾(PaulFisher)，他們支持進一步擴大QE250億英鎊，認為進一步的刺激措施將支撐需求，並且不會點燃通脹。
　　
　　但是，另外六位委員卻並不同意，他們認為更多刺激將提升通脹預期，增加薪資和物價的上行壓力，同時，如果被誤解為缺乏維持中期物價穩定的決心，將引發英鎊出現毫無根據的貶值。
　　
　　英國央行表示，通脹率未來可能進一步走高，今年年中可能超過3%。該行表示將密切關注通脹預期，英鎊的持續貶值將略微增加通脹壓力。
　　
　　會議紀要還顯示，英國經濟在今年第一季度陷入衰退的可能性為50%，或將是五年中的第三度衰退。
　　
　　英國財政大臣奧斯本(GeorgeOsborne)3月20日表示，他正在修改英國央行的“政策豁免”(remit)，央行可能需要在設定通脹目標的同時使用非傳統的貨幣政策工具，提供前景指引，同時在失業率居高不下之際，央行可能會承諾維持貨幣政策寬松。
　　
　　金融危機至今，英國央行已啟動四輪QE政策。英國央行的QE1於2010年2月施行，當時英國央行購買了以英國國債為主的近2000億英鎊資產。英國央行於2011年10月6日將QE規模增加了750億英鎊，並於2012年2月9日和7月5日分別再增加500億英鎊，使目前為止的QE總規模達到3750億英鎊。
　　
　　即將於7月1日執掌英國央行行長卡尼(MarkCarney)更傾向於貨幣寬松，卡尼此前已經明確表態，相對於前任金恩，他願意在英國容忍更高的通脹水平。
　　
　　歐洲央行料按兵不動塞國問題或成焦點
　　
　　北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)將公布利率決議，北京時間周四20:30歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)將召開新聞發布會。
　　
　　東京三菱UFJ銀行(BankofTokyoMitsubishiUFJ)分析師稱，歐銀議息會議將成為本周的關鍵事件，並且預計德拉基將明確表示對金融市場狀況改善的樂觀情緒。
　　
　　該行稱，預計歐銀不會有任何降息暗示，這將在本周進一步支撐歐元。
　　
　　蒙特利爾銀行資本市場(BMOCapitalMarkets)上周四指出，因塞浦路斯和意大利事件使得通過降息來壓低政府借貸成本變得更難，歐洲央行在周四降息的可能性似乎正變得更為渺茫。
　　
　　該行稱，歐銀維持利率不變或能在短期內提振歐元走高，但建議在1.29上方逢高做空歐元。
　　
　　德拉基在會後的新聞發布會將受到市場重點關注，盡管他對維護歐元做了很多努力，但“流沙依然慢慢滑過他的手指”，塞浦路斯的資本管制措施事實上已經使得該國脫離了歐元區。
　　
　　瑞銀集團(UBS)上周五表示，“歐洲央行將在下周舉行月度議息會議，市場預期該行不會調整再融資利率或者再公布其他主要聲明。不過預期行長德拉基將會討論近期塞浦路斯事態進展，或者歐元區基本面。”
　　
　　瑞銀分析師G.Yu和M.Narain表示；“我們預計歐洲央行將維持寬松的貨幣政策，並保持利率不變。我並不認為經濟前景已經疲軟到歐洲央行必須在2013年或2014年降息。”
　　
　　穆迪(Moody's)日前公布了最新的資本市場研究周報，對本周歐洲央行的貨幣政策作出了預測，預計歐洲央行將連續第八個月維持利率在0.75%不變，但未來有降息空間。
　　
　　歐洲央行3月7日決定維持指標利率在0.75%的記錄低點不變，與多數市場人士的預期一致。歐洲央行同時維持邊際貸款利率在1.50%不變，並維持存款利率在0.00%不變。上月是歐洲央行連續第八個月維持利率不變。
　　
　　加拿大皇家銀行資本市場(RBCCapitalMarkets)經濟學家JamesAshley預計，4月份歐洲央行管理委員會的關注點不會有很大變化，但最新調查中經濟數據的惡化可能會使委員會的看法更悲觀一些。
　　
　　Ashley還表示，歐洲央行利率決定公布後的新聞發布會上，塞浦路斯問題可能是主要內容。
　　
　　非農能否繼續表現強勁？
　　
　　北京時間周五20:30公布美國3月非農就業人數變化和失業率。某知名財經媒體上周五指出，下周五公布的美國3月非農就業人口增幅將會落於20萬之下，失業率則將持平。
　　
　　接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，美國3月非農就業人口將增長19.7萬人，其較2月異常強勢的增幅23.6萬回落，失業率則會與2月持平於7.7%。
　　
　　穆迪(Moody's)經濟學家MarkZandi預期就業增幅和失業率分別為20.5萬和7.8%。不過他也指出，就業數據或將在未來幾個月持續走弱，因為政府削減開支將開始對經濟產生影響。
　　
　　他表示：“我認為最大的挑戰來自5至8月期間。而從增稅或者減支的角度,我對今年年初以來經濟所體現的韌性表示意外。私營經濟表現良好，我認為這是解釋這一情況的合適方法。”
　　
　　3月初美國非農數據傳來“捷報”，不僅非農就業人數增幅遠超預期，失業率也創下2008年12月以來新低。　　
　　美國勞工部3月8日公布的數據顯示，美國2月非農就業人數增長23.6萬人，預期增長16.0萬人；1月非農就業人數修正後為增長11.9萬人，初值為增長15.7萬人；12月修正為上升21.9萬，初值上升19.6萬。過去四個月，非農平均增幅達到20.5萬人。美國2月份失業率顯著下滑，降至7.7%，為2008年12月來的最低水平，預期為7.9%；1月未作修正，仍為7.9%。
　　　
　　美國勞動力市場表現對於美聯儲(FED)QE退出的預期至關重要。美國7.7%的失業率水平按美聯儲標準來看仍然很高。美聯儲上月決定保持每月850億美元的購債速度，直至勞動力市場前景明顯改善，同時再次承諾只要通脹率沒有超過2.5%的危險，就將維持近零利率直到失業率降至6.5%。
　　
　　聚焦美聯儲官員講話
　　
　　值得留意的是，本周多位美聯儲高官將陸續發表講話，美聯儲內部鴿鷹兩大陣營料又將圍繞QE政策展開一番唇槍舌戰；其中主席伯南克(BenBernanke)、副主席耶倫(JanetYellen)以及另外兩名投票委員埃文斯和喬治的言論最受關注。
　　
　　北京時間周三07:30，美國芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)將發表講話；北京時間周四22:30，美聯儲主席伯南克將就經濟現狀發表講話。
　　
　　北京時間周五00:30，美國堪薩斯聯儲主席喬治(EstherGeorge)出席堪薩斯城聯儲俄克拉荷馬分行舉辦的活動,並就美國經濟發表講話；北京時間周五05:00，美聯儲副主席耶倫在第50屆SocietyofAmericanBusinessEditorsandWriters會議上講話。

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