美联储于北京时间周四凌晨3点公布的1月29-30日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要延续了上次的鹰派论调。纪要显示，数位美联储政策制定者在会上表示，可能需要在就业市场明显改善前就缩减或停止第三轮量化宽松(QE3)，暗示美联储撤出当前大规模资产收购计划的进度可能快于市场预期。
此外，美联储在会议纪要中称，美国经济仍在温和增长，房地产市场正在壮大，失业率可能会延续逐渐下滑势头，财政悬崖协议降低了一些不确定性。鉴于房地产市场复苏的良好态势，一位委员认为美联储应该降低6.5%的失业率门槛，并称美国经济可能超预期增长。
美联储在去年12月的政策会议上将每月资产购买规模从400亿美元提高到850亿美元，并在1月会议上维持这一规模不变。同时，美联储还承诺，将在失业率高于6.5%，并且中期通胀预期低于2.5%的前提下，继续将联邦基金利率维持在近零水平。
从2001年国际黄金价格自200多美元起步到最高超过2000美元，再到目前的1600美元，已经历了12年大牛市。此次大跌走势以及各方数据披露的需求疲弱是否意味着，12年的黄金大牛市面临终结？市场普遍猜测的“拐点”是否已经来临？谈及黄金价格下跌的原因，业内人士普遍认为，一方面，黄金吸引力下降，2012年全球黄金需求出现自2009年以来的首度下滑。另一方面是美元持续走强，打压黄金。目前来看受制于美元的反弹以及美联储宽松前景的转变，黄金和白银在美国经济回暖的情况下，投资吸引力下降。
美联储前两轮量化宽松(QE1、QE2)货币政策助长了国际黄金价格，第三轮量化宽松政策(QE3)的刺激力度已经明显减弱，而第四轮量化宽松政策(QE4)对于金价的支撑作用几乎微不足道。究其原因，市场人士认为，若黄金市场基本面是供不应求，货币宽松确实可以成为金价上涨的放大镜；但是在黄金需求下降的情况下，货币宽松的作用则甚至难以抵消实物金需求下降的效应，金价反而会出现下跌。“未来一两年国际金价跌破1500美元的概率较大，除了上述量化宽松‘失效’之外，还有全球黄金需求在持续增长之后可能出现下滑。”在该人士看来，决定2013年国际金价走势一个重要的因素是实物黄金的需求。
据世界黄金协会最新公布的报告显示，2012年全球黄金需求比2011年下降4%，至4405.5吨。这与过去5年全球黄金需求平均增长15%形成鲜明对比。2012年黄金消费大国印度因为两次提高黄金进口关税，印度卢比兑美元大幅升值，印度经济增速放缓，大大抑制了黄金消费，该国黄金消费下降了12%，至864.2吨。
与此同时，作为仅次于印度的第二大黄金消费国，中国黄金协会公布的报告称，2012年全国黄金消费量832.18吨，同比增长9.35%。但业内人士认为，即便是按照中国黄金协会乐观的估算，中国黄金消费的增长也难以弥补印度黄金需求下降带来的巨大消费缺口。考虑到印度自2013年1月起黄金进口关税将再次上调，2013年印度的黄金需求前景难以乐观。
近期公布的全球经济数据表现欠佳，同时G20峰会对“货币战”采取回避态度，也为未来包括日元、澳元在内的货币提供了放任贬值机会，这都在一定程度上促使资金回到美元寻求避险，黄金势必受到拖累。数据显示，2012年10月初以来，基金也纷纷减持黄金期货多单，包括著名的索罗斯基金管理公司在去年第四季度减持了50%（合60万股）SPDR黄金信托ETF。作为全球金融投资市场的一部分，黄金市场也受到股市、债市、外汇市场等其他金融市场的影响。近期，股票等风险资产走强，吸引更多的资金关注和投资股市，削弱了黄金的投资吸引力，抑制金价。
与此同时，与黄金价格下跌相对应的是美元走强。2月前半月，同样作为避险资产的美元指数累计上涨1.6%，其中相对欧元上涨1.77%，相对日元上涨1.92%。“从货币层面看，所有对于黄金上涨的判断，都是基于美元越来越弱甚至崩溃的假设。但事实上，过去四年，美元和美国综合竞争力正在重新回归相对强势地位，曾一度受到挑战的美元货币体系正在相对变强并稳固。在此情况下，黄金价格大幅上涨的可能性不是很大。”
19日，现货黄金价格50日移动均线几乎要下穿200日移动均线並进入所谓的死亡交叉，当日黄金价格每盎司跌0.3%报1604美元，50日移动均线处于每盎司1665.19美元，仅高出200日移动均线10美分上下！
回顾最近一次进入死亡交叉，是发生在去(2012)年4月12日左右，之後的25天内金价每盎司大跌150美元或近10%。
尽管有部份投资人对经济前景悲观，尤其注意到美国联准会不断砸钱救市，就业市场复苏依旧缓慢。但是，投资人对前景悲观的态度仍比不上市场与央行对通货紧缩的担忧，黄金更失去做多的理由。
