【行情回顾】

周五现货金银在亚盘时间呈整理走势，美洲盘后逐级下调，黄金盘间高及1773.20美元，低探1752.10美元，收报1753.60美元，跌0.75%；白银盘间高及34.20美元，低探33.49美元，收报33.53美元，跌1.38%；全周双双收小阴线。

【基本面解析】

回顾过去一周，我们把目光集中在10月8日举行的欧元区财长会议。会议上期间，西班牙、德国的均打压“西班牙申请主权援助”预期。市场对西班牙迟迟没有提出援助申请渐渐失去耐心，欧债危机渐渐再度发酵，西班牙国债的收益率再度上升。此间，德国总理默克尔造访希腊，虽然默克尔表示希望希腊继续留在欧元区，对希腊前期的努力做了肯定，并表示“试图与希腊一起解决问题”，但并无实质性利好。但我们也看到了利好的一面——欧洲稳定机制的正式启动，这为日后消除欧元区各国独立的财政政策和单一的货币政策之间的矛盾，迈出可贵的一步。另外，标普周三将西班牙主权评级下调为BBB-，但我们认为，这从某种角度看或许是个好事，在西班牙迟迟不申援的情况下，标普将其降级，或许反而逼使它因无法承担高额融资成本而提出申援，从而加快欧洲央行的援助计划的实施。

返观美国经济，在月初强劲的非农就业报告之后，过去一周接连出炉的经济数据十分强劲：10月IBD消费者信心指数跳升至54.0，为近六年(2006年11月以来)最高；住房购买申请回升，初请及续请失业金人数双双下降；10月密歇根大学消费者信心指数意外升至五年高位。这些强劲的经济数据令市场忧虑美联储可能限制货币刺激措施的规模，从而压制现货金银的推升。当然我们也应当看到在美国经济出现一些改善的背后，那些与美国“财政悬崖”相关的不确定性因素，这些因素可能在未来对经济带来冲击，且导致美联储增加印钞。

在过去一周的亚太地区，中国央行向市场注入流动性，展开大额逆回购操作，资金方面仍处于紧平衡，四季度资金面将相对稳定，此次操作有利于降低中国货币市场利率，从而降低企业融资成本；9月贸易帐盈余意外小幅扩大至276.7亿美元，高于预期及前值，出口数据强劲增长9.9%，且实现转跌至涨，虽然升幅稍逊预期。中国央行副行长易纲表示，中国的财政与货币刺激行动这次将会是“适当的”，规模将大到足以稳定经济增长。

在基本面方面，综合而言，欧洲有所回暖，后市应着重关注西班牙是否提出援助申请；美国近期的数据明显好转，这种状况或将持续；中国经济在持续的下调之后，或已经实现了“着陆”，伴随此次“规模将大到足以稳定经济增长”的财政与货币刺激行动，对于中国经济的未来，我们或许不应过于悲观了。

【技术面解析】

   黄金：均线指标看：均线系统维持整理格局，5日、10日均线，20日均线缠结成压；布林线看：喇叭口微张，中轨跌破，弱势特征明显；MACD指标看：绿柱加长，指标线加速下调，空头加力明显；随机指标看：指标回调到低位。

    白银：均线指标看：均线系统呈现回调整理格局，5日、10日、20日均线缠结；布林线看：喇叭口微张，走弱特征明显；MACD指标看：绿柱加长，DIF与DEA加速下调；随机指标看：指标继续走弱下调。

【操作建议】

黄金：采取整理思路。

趋势思路：区间整理

今日小区间：1750.49～1767.50

今日大区间：1741.30～1780.45

操作策略：

空单（1）、多单（1）备选激进策略

空单（2）、多单（2）备选稳健策略

黄金以高空低多操作为主

白银：采取谨慎乐观思路。

趋势思路：区间整理

今日小区间：33.44～33.88

今日大区间：33.16～34.16

操作策略：

空单（1）、多单（1）备选激进策略

空单（2）、多单（2）备选稳健策略

白银以高空低多操作为主，操作敬请随附止损保护。

【今日关注】：

08:30 澳大利亚 8月季调后投资房屋贷款许可额(月率) -2.7%   ★★ 

08:30 澳大利亚 8月季调后房屋贷款许可件数(月率) -1.0%   ★★ 

09:30 中国 9月工业生产者出厂价格指数(年率) -3.5%   ★★ 

09:30 中国 9月居民消费价格指数(年率) +2.0%   ★

15:15 瑞士 9月生产者/进口物价指数(月率) +0.5% +0.4%  ★★ 

20:30 美国 9月核心零售销售(月率) +0.8% +0.5%  ★★ 

20:30 美国 9月零售销售(月率) +0.9% +0.6%  ★★ 

20:30 美国 9月零售销售(亿美元) 4067.5   ★★ 

20:30 美国 9月核心零售销售(亿美元) 3325.3   ★★ 

20:30 美国 10月纽约联储制造业指数 -10.41 -5  ★★ 

22:00 美国 8月商业库存(月率) +0.8% +0.4%  ★★ 

                                                        林文

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