索罗斯本月在意大利的演讲中曾经提到过,为什么欧元就像泡沫一样以及为什么如今会遭遇危机。最近,在一篇题为《欧洲如何拯救自己》的专栏中,索罗斯给欧元区危机提供了一个解决方案,可能是目前最好的、最清楚的解决方案了。
索罗斯表示,按照现在的路线来走,欧元区正朝着它的创建者们最初设想的理想型开放社会的反方向走去,而是向一个以德国为主导的反民主的世界发展,“就算是默克尔也不愿意生活在这样的世界中。”
针对如何解决欧元区的问题,索罗斯给出了如下解释:
默克尔反对让欧洲央行来解决欧元区国家的财政问题,她是对的。欧洲央行行长德拉吉也有相似观点。其实,即将开始的欧盟峰会将会错过一个很重要的议题:欧洲财政当局(EFA),在这个机构中,欧洲央行会参与其中,但能够做一些欧洲央行自身无法做的事情。
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特别是这个欧洲财政当局能够建立一个“降低债务基金”,这实际上就是默克尔经济顾问小组提出的欧洲债务赎回条款的完善版。这个方案可以替代意大利和西班牙的结构性改革,获取和持有其很大一部分的债务,并通过颁布“欧洲财政法案”来为购买这些债务进行融资,同时规定好为危及国家低价融资的益处,而成员国对这项法案负有连带责任。
“欧洲财政法案”应该具有零风险评级,并被视为欧洲央行回购过程中质量最高的抵押品。银行也系统现在急需无风险的流动资产。目前,各银行在欧洲央行持有超过7000亿欧元的过剩流动性,利率只有0.25%。这就确保了欧洲财政法案如果把利率设在1%或以下也会有庞大的市场。
索罗斯还表示,这个欧洲财政当局可以规定对没能实施改革的国家处以合理的罚款,罚款的规模不会是那种“立即处死型”的罚款(就像现在欧洲实行的那样),而是能够避免免费搭便车行为的惩罚性措施。
最终,改革过后,就会诞生欧元债券。
针对这一点,索罗斯并没有细说,但就算是把上面那些步骤做好了,也能够极大地改善西班牙、意大利等外围国家的借贷成本问题,因为这样一来,市场终于能够信服有一条路线能够彻底避免最坏的结果:西意任何一国的主权丧失。




